医药生物行业双周报：关注进口替代细分板块-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2025年3月28日-2025年4月10日，SW医药生物行业下跌5.20%，跑输同期沪深300指数约0.18个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中血液制品和线下药店板块涨幅居前，分别上涨7.36%和1.41%；医疗研发外包和体外诊断板块跌幅居前，分别下跌21.38%和10.62%。

　　行业新闻。4月9日起，全国中成药采购联盟集中采购供应清单中选药品集中申报和信息维护工作正式启动。全国中成药联盟集采共涉及20个产品组、95个产品，共有174个药品中选。

　　维持对行业的超配评级。受外围以及大盘影响，近期多数医药细分板块录得负收益，其中受影响较大的CXO板块跌幅居前，血液制品存在进口替代逻辑，在细分板块中涨幅居前。新形势下，后续建议有进口替代的医疗设备板块和创新药板块投资机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。

　　风险提示：行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。

中心思想

本报告的核心观点如下：

医药生物行业整体承压，细分领域现分化： 医药生物行业在报告期内跑输沪深300指数，多数细分板块录得负收益，但血液制品和线下药店等少数板块表现突出。
进口替代与创新驱动投资机会： 报告强调在新形势下，具备进口替代逻辑的医疗设备以及创新药板块的投资机会。
维持行业超配评级，关注细分龙头： 报告维持对医药生物行业的超配评级，并列举了多个细分领域的龙头企业，建议投资者关注。

主要内容

行情回顾：医药生物板块整体下行

跑输大盘： 2025年3月28日至2025年4月10日，SW医药生物行业下跌5.20%，跑输同期沪深300指数约0.18个百分点。
细分板块多数下跌： 医药生物行业三级细分板块中，多数录得负收益。血液制品和线下药店板块逆势上涨，而医疗研发外包和体外诊断板块跌幅居前。
个股表现分化： 行业内仅约17%的个股录得正收益，个股涨跌幅差异显著。
行业估值下滑： 医药生物行业整体估值有所下滑，但仍处于历史相对低位区域。

行业重要新闻：中成药集采启动

全国中成药集采： 全国中成药采购联盟集中采购供应清单中选药品集中申报和信息维护工作正式启动，涉及20个产品组、95个产品，共有174个药品中选，并详细说明了采购量的分配规则。
基层卫生健康工作通知： 国家卫生健康委办公厅发布关于做好2025年基层卫生健康综合试验区重点工作的通知，强调加强基层卫生健康工作。