基础化工行业双周报：预计三季度制冷剂、轮胎等细分领域业绩较好

　　投资要点： 　　行情回顾：截至2024年10月18日，中信基础化工行业近两周下跌4.78%，跑输沪深300指数2.48个百分点，在中信30个行业中排名第19；板块年初至今下跌5.96%，跑输沪深300指数20.37个百分点，在中信30个行业中排名第22。 　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近两周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是其他塑料制品（8.19%）、电子化学品（7.31%）、民爆用品（2.14%）、橡胶助剂（0.69%）、涂料油墨颜料（0.22%），涨跌幅排名后五位的板块依次是聚氨酯（-13.64%）、氟化工（-10.75%）轮胎（-9.47%）、氮肥（-9.08%）、钛白粉（-8.94%）。 　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产 　　品是液氯（+578.57%）、片碱（+8.38%）、氩气（+6.34%）、磷酸氢钙（+5.68%）、BDO（+4.17%），价格跌幅前五的产品是粗苯（-6.82%）、顺酐（-6.71%）、PX（-6.37%）、硫酸铵（-6.24%）、二甲苯（-6.01%）。 　　基础化工行业周观点：随着一揽子增量政策逐步落地实施、国家领导人对于科技创新进行积极表态，近期市场呈现出企稳迹象。具体到基础化工方面，三季度以来，我国化工品价格指数呈下行趋势，金九银十成色欠佳，预计行业整体三季度业绩或承压，而制冷剂、磷化工、轮胎等细分领域由于供需格局较好，部分产品价格坚挺，三季度业绩增长确定性较高。 　　后续来看，美国大选即将举行，大选结果出炉后国内经济刺激政策的方向和空间将进一步明确，利好化工行业下游需求改善，建议关注（1）综合优势明显、业绩稳健的龙头公司万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）；（2）近期价格上涨的三氯蔗糖，个股建议关注行业龙头金禾实业（002597）；（3）海外需求旺盛，国内企业扩产、销量增长的轮胎板块，个股关注森麒麟（002984）；（4）行业集中度高、2024年新增产能较少的涤纶长丝板块，个股建议关注桐昆股份（601233）和 　　新凤鸣（603225）；（5）行业供给受配额政策限制的制冷剂板块，个股建议关注三美股份（603379）和巨化股份（600160）；（6）磷矿石供需维持紧平衡的磷化工板块，个股建议关注云天化（600096）和川恒股份（002895）。 　　风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济波动导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；部分化工品出口不及预期风险。