基础化工行业月报：化工品价格延续回落态势，围绕三条主线布局-摩熵咨询(原药融咨询)

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报告摘要

　　2022年7月份中信基础化工行业指数下跌2.60%，在30个中信一级行业中排名第16位。子行业中，碳纤维、无机盐和钛白粉行业表现居前。主要产品中，7月份化工品延续回落态势，涨跌情况弱于上期。上涨品种中，重苯、氮气、煤油、氩气和碳酸二甲酯涨幅居前。8月的投资策略，建议关注磷化工、农药、改性塑料和涤纶长丝行业。

　　市场回顾：2022年7月份中信基础化工行业指数下跌2.60%，跑赢上证综指1.67个百分点，跑赢沪深300指数4.42个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第16位。最近一年来，中信基础化工指数上涨2.95%，跑赢上证综指16.67个百分点，跑赢沪深300指数25.46个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第8位。

　　子行业及个股行情回顾:2022年7月，33个中信三级子行业中，20个下跌，13个上涨，其中碳纤维、无机盐、钛白粉板块表现居前，分别上涨21.87%、19.73%和12.58%，纯碱、聚氨酯和磷肥及磷化工板块表现居后，分别下跌13.13%、12.95%和11.90%。个股方面，基础化工板块428只个股中，229支股票上涨，197支下跌。其中恒大高新、振华股份、濮阳惠成、双星新材、联泓新科位居涨幅榜前五位，涨幅分别为95.27%、69.23%、58.10%、53.07%和44.96%；苏州龙杰、集泰股份、双环科技、苏博特和三棵树跌幅居前，分别下跌42.77%、35.79%、27.66%、18.28%和18.10%。

　　产品价格跟踪:2022年7月，国际油价均呈下跌态势，其中WTI原油下跌6.75%，报收于98.62美元/桶，布伦特原油下跌4.18%，报收于110.01美元/桶。在卓创资讯跟踪的329个产品中，43个品种上涨，上涨品种较上月大幅下降，涨幅居前的分别为重苯、氮气、煤油、氩气和碳酸二甲酯，涨幅分别为30.56%、19.81%、15.84%、14.20%和13.75%。263个品种下跌，下跌品种比例大幅提升。跌幅居前的分别是硫磺、甘油、硫酸、BDO和四氢呋喃，分别下跌了73.17%、42.33%、40.46%、36.69%和35.79%。

　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2022年8月份的投资策略上，建议关注行业景气态势较好的磷化工、需求态势较好的农药行业以及受益成本下降的改性塑料、涤纶长丝行业。

　　风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑

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中心思想

化工品价格普遍回落： 7月份化工品价格延续回落态势，但部分供给紧张品种景气度有望延续。
投资策略围绕三条主线： 建议关注磷化工产业链、需求旺盛的农化板块（化肥、农药）以及受益于成本下降的下游化工品（改性塑料、涤纶长丝）。

主要内容

市场回顾

行业指数表现： 7月份中信基础化工行业指数下跌2.60%，跑赢上证综指和沪深300指数。
子行业表现分化： 碳纤维、无机盐、钛白粉板块表现居前，纯碱、聚氨酯、磷肥及磷化工板块表现落后。
个股涨跌互现： 恒大高新、振华股份等涨幅居前，苏州龙杰、集泰股份等跌幅居前。

行业要闻回顾

石化化工行业运行平稳： 上半年生产基本平稳，价格持续上涨，投资及出口增势良好。
国家能源局强调油气勘探开发： 大力提升油气勘探开发力度，保障能源安全。
上半年化工原料和制品制造业利润增长： 利润总额同比增长16.4%。
涂料行业内外销遭遇冲击： 受疫情、房地产市场遇冷等因素影响，涂料行业经济指标下滑。
河南承接化工产业转移门槛抬高： 制定“禁限控”目录，提升承接化工产业转移水平。
化工建设行业“十四五”规划发布： 提出发展目标和主要任务，推动行业可持续发展。
上半年氯碱行业“碱短氯长”： 烧碱及PVC出口保持良好势头，但面临成本上升和需求结构性问题。

产品价格跟踪

原油价格下跌： WTI原油和布伦特原油均呈下跌态势。
化工品涨跌互现： 重苯、氮气等涨幅居前，硫磺、甘油等跌幅居前。

行业评级及投资观点

行业估值低于历史平均水平： 维持行业“同步大市”的投资评级。
投资策略： 关注磷化工、农药、改性塑料和涤纶长丝行业。

风险提示

原材料价格大幅下跌
行业竞争加剧
下游需求下滑

总结

本报告回顾了2022年7月份基础化工行业的市场表现、行业要闻和产品价格走势，分析了行业估值水平，并提出了投资建议。报告指出，化工品价格普遍回落，但部分供给紧张品种景气度有望延续。建议投资者关注磷化工产业链、需求旺盛的农化板块以及受益于成本下降的下游化工品。同时，报告也提示了原材料价格下跌、行业竞争加剧和下游需求下滑等风险。

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