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基础化工行业双周报:政策表态积极,需求改善可期
下载次数:
2969 次
发布机构:
东莞证券股份有限公司
发布日期:
2024-12-13
页数:
13页
投资要点:
行情回顾:截至2024年12月12日,中信基础化工行业近两周上涨2.88%,跑赢沪深300指数0.02个百分点,在中信30个行业中排名第29;中信基础化工行业月初以来上涨2.88%,跑赢沪深300指数0.02个百分点,在中信30个行业中排名第29。
化工产品涨跌幅:重点监控的化工产品中,最近一周价格涨幅前五的产品是液氯(+55.56%)、一氯甲烷(+7.69%)、丁二烯(+6.87%)、叶酸(+6.25%)、异丁烯(+4.48%),价格跌幅前五的产品是辛醇(-4.89%)、二氯甲烷(-4.29%)、MIBK(-4.12%)、四氯乙烯(-3.83%)、醋酸正丙酯(-3.62%)。
基础化工行业周观点:12月9日,中央政治局会议召开,首次提出“超
常规逆周期调节”,财政政策方面表述由以往的“积极的财政政策”调整为“更加积极的财政政策”,货币政策则时隔十四年再次使用“适度宽松”这一措辞。同时,会议强调要大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求。2025年我国财政和货币政策有望共同发力,叠加消费刺激政策的接续,化工下游需求改善值得期待;同时,目前行业盈利磨底,企业新增产能意愿有望减弱,叠加此前重要会议强调防内卷,行业供给压力有望逐步趋缓,供需格局有望逐步向好。
细分领域方面建议关注(1)综合优势明显、业绩稳健的龙头公司万华化学(600309)、华鲁恒升(600426);(2)行业供给受配额政策限制的制冷剂板块,个股建议关注三美股份(603379)和巨化股份(600160);(3)以旧换新补贴政策下,家电、汽车需求有望继续改善,建议关注下游应用领域中家电、汽车占比较大的改性塑料板块,个股建议关注行业龙头企业金发科技(600143);(4)前期价格上涨的三氯蔗糖,个股建议关注行业龙头金禾实业(002597);(5)海外需求旺盛,国内企业扩产、销量增长的轮胎板块,个股关注森麒麟(002984);(6)行业集中度高、2024年新增产能较少的涤纶长丝板块,个股建议关注桐昆股份(601233)和新凤鸣(603225);(7)磷
矿石供需维持紧平衡的磷化工板块,个股建议关注云天化(600096)和川恒股份(002895)。
风险提示:能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险;宏观经济波动风险;房地产、基建、汽车、家电需求不及预期风险;部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险;行业竞争加剧风险;贸易摩擦影响产品出口风险;海运费波动影响出口风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。
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