基础化工行业月报：化工产品价格延续弱势，围绕供给与需求关注三条主线-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　2023年11月份中信基础化工行业指数下跌2.01%，在30个中信一级行业中排名第25位。子行业中，碳纤维、其他塑料制品和涤纶行业表现居前。主要产品中，11月份化工品价格继续回调。上涨品种中，纯碱、硝酸、液化天然气、草铵膦和炼焦煤涨幅居前。12月份的投资策略，建议围绕三条主线，关注煤化工、轻烃化工、轮胎与涤纶长丝行业。

　　市场回顾：根据wind数据，2023年11月份中信基础化工行业指数下跌2.01%，跑输上证综指2.37个百分点，跑赢沪深300指数0.12个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第25位。近一年以来，中信基础化工指数下跌19.54%，跑输上证综指15.68个百分点，跑输沪深300指数10.28个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第26位。

　　子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2023年11月，33个中信三级子行业中，13个上涨，20个下跌，其中碳纤维、其他塑料制品和涤纶行业表现居前，分别上涨4.15%、3.69%、2.98%，聚氨酯、锂电化学品和氮肥行业表现居后，分别下跌8.56%、7.24%和5.32%。2023年11月，基础化工板块505只个股中，共有292支股票上涨，211支下跌。其中华密新材、汉维科技、富恒新材、天马新材和科强股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为120.47%、85.11%、68.19%、58.43%和56.77%；德冠新材、惠柏新材、德方纳米、易普力和麦加芯彩跌幅居前，分别下跌46.15%、36.62%、17.83%、14.45%和13.43%。

　　产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2023年11月国际油价继续下跌，其中WTI原油下跌6.25%，报收于75.96美元/桶，布伦特原油下跌5.24%，报收于82.83美元/桶。在卓创资讯跟踪的314个产品中，82个品种上涨，上涨品种较上月小幅提升，涨幅居前的分别为纯碱、硝酸、液化天然气、草铵膦和炼焦煤，涨幅分别为25.62%、19.52%、17.95%、14.75%和11.36%。210个品种下跌，下跌品种比例小幅下降。跌幅居前的分别是三氯甲烷、碳酸锂、硫酸铵、氢氧化锂和磷酸铁锂，分别下跌了33.33%、29.51%、25.94%、24.14%和22.22%。总体上看，化工产品价格整体仍处于下行态势。

　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2023年12月份的投资策略上，建议围绕三条主线，关注煤化工、轻烃化工、轮胎与涤纶长丝行业。

　　风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑

中心思想

本报告的核心观点是：2023年11月，基础化工行业整体表现疲软，中信基础化工行业指数下跌2.01%，跑输上证综指，但略微跑赢沪深300指数。行业内子行业和个股表现分化显著，部分产品价格持续回调，但也有部分品种价格上涨。展望未来，建议关注煤化工、轻烃化工、轮胎与涤纶长丝三个行业。

行业整体表现疲软，但部分子行业表现突出

2023年11月，基础化工行业整体表现低迷，但部分子行业表现相对较好。中信基础化工行业指数下跌2.01%，在30个中信一级行业中排名第25位，跑输上证综指2.37个百分点，但跑赢沪深300指数0.12个百分点。然而，子行业表现分化明显，碳纤维、其他塑料制品和涤纶行业涨幅居前，分别上涨4.15%、3.69%和2.98%；而聚氨酯、锂电化学品和氮肥行业则表现不佳，分别下跌8.56%、7.24%和5.32%。个股方面，涨跌幅同样分化，部分个股涨幅巨大，部分个股跌幅显著。

化工产品价格整体回调，部分品种逆势上涨

11月份化工产品价格继续回调，国际油价下跌也加剧了这一趋势。在卓创资讯跟踪的314个产品中，82个品种上涨，210个品种下跌。上涨品种中，纯碱、硝酸、液化天然气、草铵膦和炼焦煤涨幅居前；下跌品种中，三氯甲烷、碳酸锂、硫酸铵、氢氧化锂和磷酸铁锂跌幅居前。这表明市场供需关系错综复杂，不同产品价格走势差异较大。

主要内容

市场回顾：行业指数表现及子行业、个股分析

报告首先回顾了2023年11月份基础化工行业的市场表现。中信基础化工行业指数下跌2.01%，近一年下跌19.54%，跑输主要股指。子行业方面，33个中信三级子行业中13个上涨，20个下跌，表现分化显著。个股方面，505只个股中292只上涨，211只下跌，涨跌幅度差异较大，部分个股涨跌幅度超过100%。图表和表格清晰地展示了指数、子行业和个股的具体涨跌幅数据。

行业与公司要闻回顾：宏观经济数据及行业动态

本节总结了与基础化工行业相关的宏观经济数据和行业新闻。数据显示，前10个月化学原料和化学制品制造业利润同比下降42.8%，但10月份增加值同比增长12.1%，投资同比增长13.4%。行业新闻包括：12家氮肥企业联名倡议保供稳价；桐昆股份拟并购广西桐昆剩余股权；卫星化学EAA二期项目正式签约；亚钾国际拟为老挝钾肥项目募资；以及全球化工企业三季度经营状况惨淡等。这些信息反映了行业面临的挑战和机遇。

产品价格跟踪：国际油价及重点化工产品价格走势

本节详细跟踪了国际油价及重点化工产品的价格走势。11月份国际油价继续下跌，WTI原油下跌6.25%，布伦特原油下跌5.24%。报告列出了11月份化工产品价格涨跌幅排名，并提供了多个重点化工产品（如乙烯、丙烯、聚乙烯、PVC、纯碱等）的价格走势图，直观地展现了价格波动情况。

行业评级及投资观点：投资建议及风险提示

报告最后给出了行业投资评级和投资建议。维持行业“同步大市”的投资评级，并建议关注煤化工、轻烃化工、轮胎与涤纶长丝三个行业。报告分析了当前行业估值水平低于历史平均水平，并结合宏观经济形势和行业发展趋势，提出了投资建议。同时，报告也明确指出了原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑等风险因素。

总结

本报告基于公开数据，对2023年11月份基础化工行业进行了全面的分析。报告指出，行业整体表现疲软，但部分子行业和个股表现突出，化工产品价格整体回调，但部分品种逆势上涨。未来投资建议关注煤化工、轻烃化工、轮胎与涤纶长丝三个行业，同时需关注原材料价格波动、行业竞争加剧以及下游需求变化等风险。报告数据翔实，分析客观，为投资者提供了有价值的参考信息。

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