基础化工行业周报：三代制冷剂毛利持续向好；涤纶长丝库存大幅下降-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　三代制冷剂毛利持续向好。2024年12月16日，生态环境部对2025年度制冷剂配额进行公示。根据配额公示，2025年二代制冷剂(HCFCs)生产配额为16.36万吨，同比减少4.96万吨，内用生产配额为8.60万吨，较2024年减少4.21万吨。2025年三代制冷剂(HFCs)生产配额为79.19万吨，同比增加4.34万吨，内用生产配额为38.96万吨，较2024年增加4.72万吨。根据配额结果，二代配额大幅压减，三代配额有所增加，但整体幅度小于前期指引，有望推动制冷剂行业继续维持较高景气度。本周主要产品价格和毛利大幅提升，根据百川盈孚数据，截至1月5日，二代制冷剂方面，本周R22毛利为21527.78元/吨，较上周持平；R142b毛利为1072.29元/吨，较上周上涨了154元/吨。三代制冷剂方面，R125毛利为22897.36元/吨，较上周下降229元/吨；R32毛利为26442.13元/吨，较上周增加了490元/吨；R134a毛利为25839元/吨，较上周增加了505元/吨。

　　涤纶长丝库存大幅下降。本周多重利好叠加，国际油价震荡上涨，聚合原料成本随之上行，对涤纶长丝成本支撑效应明显。周内长丝生产商检修减产装置增多，市场供应量下滑，部分下游用户前期备货不足，于本周初适量采购补货，产销有所提升，行业库存大幅下降。截至1月5日，涤纶长丝POY市场均价为7100元/吨，较上周价格上涨150元/吨；FDY市场均价为7550元/吨，较上周价格上涨150元/吨；DTY市场均价为8300元/吨，较上周价格上涨50元/吨。本周涤纶长丝库存45.23万吨，较上周减少37.19%。

　　2.核心观点

　　制冷剂：2025年制冷剂配额落地，二代配额大幅压减，三代配额有所增加，但整体幅度小于前期指引，有望推动制冷剂行业继续维持较高景气度。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份等。

　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。

中心思想

本报告的核心观点是：2025年制冷剂配额政策落地，二代制冷剂配额大幅压减，三代制冷剂配额有所增加，但增幅小于预期，这将推动制冷剂行业继续保持较高景气度。同时，涤纶长丝库存大幅下降，价格上涨，行业景气度提升。建议关注巨化股份、三美股份、永和股份等制冷剂相关公司。

制冷剂行业景气度提升

2025年二代制冷剂配额大幅减少，三代制冷剂配额增加，但增幅低于前期指引。这将导致二代制冷剂供应减少，价格上涨，毛利提升；三代制冷剂市场份额扩大，价格和毛利也保持向好趋势。具体数据显示，本周R22毛利持平，R142b毛利上涨，R125毛利小幅下降，R32和R134a毛利均大幅上涨。

涤纶长丝行业库存下降，价格上涨

本周涤纶长丝价格上涨，主要原因是国际油价上涨，聚合原料成本上升，以及生产商检修减产，市场供应减少。下游用户补货，导致行业库存大幅下降，截至1月5日，涤纶长丝库存较上周减少37.19%。POY、FDY和DTY市场均价均上涨。

主要内容

本报告详细跟踪了多个细分化工领域的市场行情，并对部分大宗原材料价格进行了分析。

细分领域跟踪

报告对重点化工品价格、聚氨酯、农化、氟化工、轮胎、食品及饲料添加剂、民爆、化学原料、钛白粉和化学纤维等十个细分领域进行了跟踪分析，提供了各个领域内重点产品价格、毛利、产量、库存等关键数据的变化情况。例如，在氟化工领域，报告重点分析了三代制冷剂的价格和毛利变化，并指出三代制冷剂毛利持续向好；在化学纤维领域，报告分析了涤纶长丝价格上涨和库存大幅下降的情况。每个细分领域都配有图表，直观地展现了相关数据的变化趋势。

行情表现

报告分析了本周和本月中信一级子行业以及基础化工下属三级子行业的涨跌幅情况，并列出了化工板块个股市场表现，包括涨跌幅前十和跌幅居前的个股。数据显示，本周基础化工指数下跌，部分子行业跌幅较大，例如涤纶、粘胶、电子化学品和改性塑料。

重点公司公告和行业重要新闻跟踪

报告总结了本周重点化工公司的公告，例如巨化股份、阳谷华泰、华信新材、隆华新材等公司的公告内容，涵盖了项目进展、回购股份、扩建项目等方面。同时，报告还跟踪了行业重要新闻，例如中原大化MMA项目、世界首片8.6代OLED玻璃基板下线、华塑股份PBAT项目投料成功等。

大宗原材料价格分析

报告分析了国际油价、天然气价格、动力煤价格以及烯烃价格等大宗原材料价格的走势，并提供了相关图表数据。数据显示，本周国际油价上涨，天然气价格下跌，动力煤价格上涨。

总结

本报告基于公开数据，对2025年1月6日一周内基础化工行业市场行情进行了全面分析。报告指出，制冷剂行业受益于配额政策调整，景气度持续提升；涤纶长丝行业库存下降，价格上涨，行业景气度也得到改善。报告还对多个细分化工领域以及大宗原材料价格进行了跟踪分析，并提供了重点公司公告和行业要闻，为投资者提供参考信息。然而，报告也提示了下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等潜在风险。投资者需谨慎决策，并自行承担投资风险。

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