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化工行业周报:年报预告季,关注业绩增长确定标的估值切换行情
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1691 次
发布机构:
首创证券股份有限公司
发布日期:
2021-01-25
页数:
11页
本周市场走势: 过去一周( 5 个交易日),化工指数涨幅为 7.24%,同期沪深 300 指数涨幅为 2.05%。过去一周( 5 个交易日),化工行业各板块以上涨为主, 涨幅靠前的子板块有:涤纶(19.52%)、氨纶(13.04%)、粘胶(11.77%)、无机盐(11.45%)、磷肥( 9.74%)。
本周价格走势: 过去一周涨幅靠前的产品:双酚 A( 29%)、国产维生素 B12( 20%)、赖氨酸( 98.5)( 18.5%)、丙酮( 13.7%)、国产维生素 D3( 13%)。过去一周跌幅靠前的产品:液氨( -36.11%)、LNG( -19.46%)、 三氯甲烷( -12.12%)、 NYMEX 天然气( -9.57%)、液化气( -8.68%) 。
行业动态: 原油价格持续上涨。其中 WTI 期货本周均价 53.04 美元/桶,较上周上涨 1.43%,较上月上涨 12.68%;本周布伦特期货均价55.65 美元/桶,较上周下跌 0.15%,较上月上涨 10.82%。
本周国内粘胶短纤市场上涨运行。从供应端来看,本周国内装置暂稳,行业负荷相对稳定,目前行业开机率在 81.98%;从成本端来看,近期国内溶解浆市场现货货源偏紧,浆价积极上涨,外盘同步上涨,场内多数业者预期节前浆价延续稳中上涨局面,成本端对粘胶短纤利好支撑;从需求端来看,本周人棉纱市场行情跟涨原料,纱企在 2 月 4-10日有陆续放假计划,下游压价寻采,纱厂低价惜售;上周末市场 13000元/吨价格成交一定数量后,本周初粘胶短纤企业报盘普遍上调。
投资建议: 顺周期浪潮下,油价持续复苏,外贸环境改善,产品价格中枢上行,年报预告季,关注业绩增长确定估值具备安全边际的优质标的。重点推荐板块: 粘胶短纤自去年下半年起景气持续复苏,当前行业库存低位,原料价格支撑,供需格局紧张; 中欧投资协定达成,关注轮胎板块出口改善; 维生素板块行业集中度高、供给边际影响大,当前海外供给不确定价格存在向上弹性,关注维生素各品种; 我国农药行业正进入新一轮整合期,国内农药使用量零增长背景下,行业集中度提升,龙头企业海内外市占率有望持续增长;海外经济复苏叠加opec+减产协议生效,国际油价中枢有望持续上行,关注煤化工板块投资机会;特斯拉大幅下调 Model Y 售价,未来销量有望大幅爆发,关注产业链投资机会。 重点推荐:鲁西化工、中泰化学、新和成、赛轮轮胎、雅化集团(详见我们前期点评报告) 。
风险提示: 原油价格波动、需求不达预期、海外疫情反复
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