化工行业周报：制冷剂R22、R32价格持续上涨，军民两用刺激UHMWPE需求增加-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　磷酸一铵价格上涨。正值春耕用肥季节，节后复合肥工厂积极复工复产，对原料磷酸一铵存有需求缺口。另一方面，原料硫磺市场节节高升，猛涨的硫磺价格进一步支撑磷酸一铵价格上涨。截至周五，硫磺长江港口固体颗粒价格2050元/吨，环比上周上涨305元/吨，磷酸一铵成本增加140元/吨。根据百川盈孚数据，截至3月9日，磷酸一铵的价格为3316元/吨，较上周五价格上涨37元/吨；磷酸二铵的价格为3338元/吨，较上周五价格上涨32元/吨。磷酸一铵的毛利为5.45元/吨，较上周五上涨4.57元/吨；磷酸二铵的毛利为-340.35元/吨，较上周五下降25元/吨。

　　即将进入需求旺季，制冷剂价格上涨。受配额缩减影响，市场对供给端担忧仍存，供需关系有望持续改善。空调出口订单持续增长，国内“以旧换新”政策加码，刺激终端消费热情，带动内贸情绪积极提升。截至3月9日，二代制冷剂R142b价格为2.5万元/吨，较上周价格持平；R22价格为3.55万元/吨，较上周上涨1500元/吨。三代制冷剂方面，R125价格为4.45万元/吨，较上周上涨500元/吨；R134a价格为4.5万元/吨，较上周价格持平；R32价格为4.5万元/吨，较上周上涨500元/吨。

　　2.核心观点

　　制冷剂：即将进入需求旺季，主要制冷剂品种的价格和毛利均出现上涨。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份。

　　超高分子量聚乙烯UHMWPE：UHMWPE纤维在军工领域的需求平稳增长，在人形机器人等科技领域的应用有望进一步提升行业景气度。建议关注：同益中。

　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业在3月3日至3月9日期间呈现出分化态势，部分产品价格上涨，部分产品价格下跌。制冷剂R22和R32价格持续上涨，主要受需求旺季临近和供给端担忧的影响；磷肥价格上涨，主要受春耕用肥季节的影响；而MDI和TDI价格持续回落，主要受下游需求疲软和供应压力增加的影响。此外，UHMWPE需求增加，主要受益于军民两用市场的刺激。

制冷剂及磷肥价格上涨驱动行业部分景气度提升

制冷剂R22和R32价格持续上涨，涨幅分别为4.41%和1.12%，主要原因是即将进入空调需求旺季，同时国内“以旧换新”政策加码，刺激终端消费热情。此外，市场对供给端配额缩减的担忧也推高了价格。磷肥方面，磷酸一铵和磷酸二铵价格分别上涨1.13%和0.97%，主要由于春耕用肥季节的到来，复合肥工厂积极复产，对磷肥的需求增加。

部分化工产品价格下跌及整体市场表现分析

与价格上涨的产品形成对比的是，MDI和TDI价格分别下跌5.50%和5.50%，主要原因是下游企业陆续复工，但对高价接受能力有限，消化库存成为主要任务。同时，TDI供应端压力显著，市场货源充裕，进一步加剧了价格下跌。此外，尿素和氯化钾价格也分别下跌1.29%和1.77%，主要受国储货源陆续投放和国产钾生产恢复的影响。本周沪深300指数上涨1.39%，基础化工指数上涨1.65%，在30个中信一级行业中排名第13位，整体表现较为平稳。

主要内容

一、细分领域跟踪

本报告对基础化工行业的多个细分领域进行了跟踪，包括重点化工品价格、聚氨酯、农化、氟化工、轮胎、食品及饲料添加剂、民爆、化学原料、钛白粉和化学纤维等。报告详细分析了各细分领域内重点产品的价格波动、毛利变化、供需关系以及行业发展趋势，并提供了相应的图表数据支持。例如，在氟化工领域，报告重点关注了制冷剂R22、R32的价格和毛利上涨情况，并分析了其背后的原因；在农化领域，报告分析了磷肥价格上涨以及尿素、氯化钾价格下跌的原因。

(一) 重点化工品价格跟踪

报告对58个重点化工产品进行了价格跟踪，其中R22、轻质纯碱、甲醇、重质纯碱等产品价格上涨，而丙烯酸、TDI、DMF、布伦特等产品价格下跌。报告还列出了重点上市公司及其权益产能，方便投资者进行参考。

(二) 聚氨酯：MDI、TDI价格持续回落

报告指出，本周MDI和TDI价格持续回落，并分析了其原因，包括下游需求疲软、供应压力增加以及部分装置检修等因素。

(三) 农化：磷肥价格上涨

报告分析了磷肥价格上涨的原因，主要归因于春耕用肥季节的到来以及复合肥工厂的积极复产。

(四) 氟化工：R22、R32的价格、毛利上涨

报告详细分析了制冷剂R22、R32价格和毛利上涨的原因，包括需求旺季临近、国内“以旧换新”政策以及市场对供给端担忧等因素。

(五) 轮胎：合成橡胶价格下跌，轮胎行业开工率回升

报告分析了轮胎行业成本变化、海运价格以及轮胎行业开工率的变化情况。

(六) 食品及饲料添加剂：蛋氨酸价格小幅上涨

报告对多种食品及饲料添加剂的价格进行了跟踪，并分析了其价格波动的原因。

(七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平

报告分析了民爆行业的供需格局、景气度以及硝酸铵价格的变化情况。

(八) 化学原料：纯碱价格上涨，PVC价格下跌

报告分析了纯碱和PVC价格的波动情况，并分析了其背后的原因。

(九) 钛白粉：钛白粉价格平稳

报告指出，本周钛白粉价格平稳，并分析了其原因。

(十) 化学纤维：氨纶价格微涨

报告分析了涤纶长丝和氨纶价格的波动情况。

二、行情表现

报告对基础化工行业的市场行情进行了总结，包括行业指数涨跌幅、个股涨跌幅以及重点公司公告等信息。

(一) 行情表现

报告指出，本周基础化工指数上涨1.65%，跑赢沪深300指数，并对部分子行业的涨跌幅进行了分析。

(二) 行业内个股涨跌幅情况

报告列出了本周涨跌幅前十和后十的个股，方便投资者进行参考。

三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪

报告对本周重点化工公司的公告和行业重要新闻进行了跟踪和总结。

(一) 重点公司公告

报告总结了多家重点化工公司的公告内容，包括投资项目、收购兼并等重要信息。

(二) 行业要闻

报告对本周化工行业的重要新闻进行了总结，包括技术突破、项目投产以及国际合作等方面的信息。

四、大宗原材料

报告对国际油价、烯烃价格、动力煤价格以及天然气价格等大宗原材料的价格进行了跟踪和分析。

五、重点标的

报告对部分重点化工公司进行了投资评级和盈利预测，并提供了相应的投资建议。

总结

本报告对2025年3月3日至3月9日期间基础化工行业的主要产品价格、行业整体表现以及重点公司进行了分析。报告显示，行业内产品价格呈现分化态势，部分产品价格上涨，部分产品价格下跌，这主要受供需关系、季节性因素以及政策影响等多种因素的综合作用。报告还对部分重点公司进行了投资评级和盈利预测，为投资者提供参考。需要注意的是，本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断并承担投资风险。

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