中心思想
本报告的核心观点是：基础化工行业近期表现疲软，跑输沪深300指数，多家化工企业项目延期，但国际油价震荡上行，为行业带来一定利好。报告建议关注制冷剂、化纤、优质标的等板块，维持基础化工行业“增持”评级。
行业整体表现疲软，部分子行业下跌明显
国际油价上涨为行业带来潜在利好
主要内容
1 市场行情走势
1.1 行业走势情况
报告期内（2024.12.30-2025.1.5），基础化工指数下跌7.79%，跑输沪深300指数2.62个百分点，排名所有板块第18位。子行业方面，无机盐、非金属材料、煤化工、钾肥、炭黑跌幅靠前，分别为-4.36%、-4.44%、-5.17%、-5.39%、-5.50%。图表1和图表2直观地展现了行业及子行业的涨跌幅情况。
1.2 个股走势情况
个股方面，神剑股份、美邦股份涨幅居前，分别为30.44%和16.68%；华西股份、科隆股份跌幅居前，分别为-26.05%和-24.36%。 表格1和表格2详细列出了涨跌幅前十的个股。
2 化工品价格走势
2.1 价格统计
国际石脑油、丁二烯、丙烯酸乙酯、浓硝酸、PTA周涨幅居前，分别为5.42%、4.59%、3.66%、3.33%、3.18%；液氯、NYMEX天然气、环氧氯丙烷、合成氨、国产维生素A周跌幅居前，分别为-26.13%、-7.57%、-4.23%、-4.04%、-3.64%。图表3-12以及表格3-4详细列出了涨跌幅前五的化工产品及其价格走势。
2.2 化工品价差统计
PTA价差涨幅最大，为215.83%；二甲醚价差跌幅最大，为-52.22%。表格5列出了化工品价差涨跌幅前五的情况。
3 投资建议
报告建议关注以下投资主线：
- 制冷剂板块: 随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将再平衡，价格中枢有望持续上行。建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
- 化纤板块: 建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
- 优质标的: 建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
- 轮胎板块: 建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
- 农化板块: 建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
- 优质成长标的: 建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。
报告维持基础化工行业“增持”评级。
4 风险提示
报告列出了原油价格波动、需求不达预期、宏观经济下行等风险因素。
总结
本报告分析了2024年12月30日至2025年1月5日期间基础化工行业的表现。整体来看，行业指数跑输沪深300指数，多家企业项目延期，显示出行业面临一定挑战。然而，国际油价上涨以及中国经济的相对乐观预期为行业带来了一定的利好。报告基于对市场行情、化工品价格走势以及宏观经济环境的分析，提出了具体的投资建议，并提示了潜在的风险因素，为投资者提供参考。 需要注意的是，投资有风险，投资者应谨慎决策，不应仅依赖本报告做出投资决定。
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