医药生物行业周报：精选细分板块投资机会

中心思想

本报告的核心观点是：尽管本周SW医药生物行业整体跑输沪深300指数，但多数细分板块和个股录得正收益，行业净流入资金显著。疫苗和其他生物制品板块表现突出，而医药流通板块表现相对低迷。 行业估值处于近十年来相对低位，维持对医药生物行业的超配评级，但未来行情预计仍将以结构性行情为主，建议关注医疗服务和创新药等板块的投资机会。 报告同时提示了包括疫情反复、政策风险、研发风险等在内的多种投资风险。

医药生物行业整体表现及细分板块分析

本周（2023年7月24日至2023年7月30日），SW医药生物行业上涨2.76%，但跑输同期沪深300指数约1.71个百分点。 尽管如此，行业内约80%的个股录得正收益，显示出行业内部的结构性分化。 细分板块方面，疫苗和其他生物制品板块涨幅居前，分别上涨5.38%和3.87%，而医药流通板块则下跌0.32%，表现相对疲软。 这表明不同细分板块的市场表现存在显著差异，投资者需谨慎甄别。

资金流向及行业估值情况

本周陆股通净流入345.06亿元，其中医药生物行业净流入21.62亿元，显示出机构投资者对该行业的持续关注。 然而，与非银金融和食品饮料等行业相比，医药生物行业的资金流入规模相对较小。 估值方面，截至2023年7月28日，SW医药生物行业整体PE（TTM，剔除负值）约26.7倍，低于行业2012年以来估值中枢，位于历史均值的75%分位；相对沪深300整体PE溢价率为133.5%，处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的65%分位。 这表明目前医药生物行业的估值水平相对较低，存在一定的投资价值。

主要内容

本周行情回顾

本部分详细分析了SW医药生物行业及细分板块在本周的涨跌幅度，并通过图表展示了申万一级行业涨幅、SW医药生物行业细分板块涨幅、SW医药生物行业涨幅榜个股及跌幅榜个股的具体数据。 数据显示，虽然行业整体跑输沪深300指数，但大部分个股和细分板块仍取得了正收益，体现了市场内部的结构性机会。 估值方面，报告指出本周行业估值有所上涨，但仍处于近十年来的相对低位。

本周陆股通净流入流出情况

本部分分析了本周陆股通资金在申万一级行业中的流入流出情况，并重点关注了医药生物行业的资金流向。 数据显示，医药生物行业本周净流入21.62亿元，虽然在申万一级行业中并非最高，但也体现了机构投资者对该行业的持续关注。

行业重要新闻

本部分总结了本周医药生物行业的重要新闻，主要包括国家层面发布的《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》以及浙江省开展的第四批药品集中带量采购等政策性新闻。 这些新闻对医药生物行业未来的发展方向和政策环境具有重要的影响。

上市公司重要公告

本部分简要概述了本周医药生物行业内多家上市公司发布的重要公告，包括药品获得临床试验批准、药品注册证书、一致性评价通过以及GMP证书获得等信息。 这些公告反映了行业内企业的研发进展和市场拓展情况。

行业周观点

本部分是报告的核心观点部分，维持对医药生物行业的超配评级，并基于对行业整体表现、估值水平以及资金流向的分析，建议关注医疗服务和创新药等板块的投资机会。 报告还列出了具体的建议关注标的，并对每个标的进行了简要的推荐理由说明。

风险提示

本部分列出了投资医药生物行业可能面临的多种风险，包括疫情反复风险、行业政策风险、研发进展低于预期风险、产品安全质量风险、原料价格波动风险以及竞争加剧风险等。 投资者在进行投资决策时，应充分考虑这些风险因素。

总结

本报告对2023年7月24日至2023年7月30日SW医药生物行业的表现进行了全面分析。 尽管行业整体跑输沪深300指数，但多数细分板块和个股录得正收益，行业净流入资金显著，估值处于相对低位。 疫苗和其他生物制品板块表现突出，而医药流通板块表现相对低迷。 报告维持对医药生物行业的超配评级，但强调未来行情仍将以结构性行情为主，建议关注医疗服务和创新药等板块的投资机会，并提示了多种投资风险。 投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，谨慎决策。