基础化工行业周报：本周钛白粉板块涨幅居前-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　行情回顾。截至2023年07月28日，中信基础化工行业本周上涨0.87%，跑输沪深300指数3.6个百分点，在中信30个行业中排名第23。

　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅排名前五的板块依次是钛白粉（6.13%）、日用化学品（4.4%）、聚氨酯（4.23%）、粘胶（2.96%）、氯碱（2.92%），涨跌幅排名后五位的板块依次是氟化工（-4.59%）、橡胶助剂（-4.32%）、涤纶（-1.86%）、农药（-1.73%）、无机盐（-1.70%）。

　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是草甘膦（+19.43%）、丙酮（+12.32%）、合成氨（+5.44%）、醋酸乙烯（+4.25%）、聚合MDI（+3.13%），价格跌幅前五的产品是液氯（-39.76%）、MMA（-5.58%）、醋酸（-5.44%）、顺酐（-3.21%）、DMF（-3.05%）。

　　基础化工行业周观点：本周与房地产相关性强的钛白粉、聚氨酯板块涨幅居前，主要受中央政治局会议召开的提振。会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。若下半年房地产市场景气修复，则利好与地产链相关性强的化工材料需求提升，如玻璃上游原材料纯碱，与家电家居相关的原材料聚氨酯等。个股方面建议关注天然碱龙头远兴能源（000683）和聚氨酯龙头万华化学（600309）。

　　本周尿素价格维持上涨，国内价格走高主要受周中国际价格大涨、印标公布时间确定等消息影响。后续尿素价格上涨的持续性受上游能源价格、印度招标情况等因素影响，可关注煤化工龙头华鲁恒升（600426）。轮胎方面，森麒麟近期发布了《关于美国商务部对泰国乘用车和轻卡轮胎反倾销调查第一次年度行政复审初裁结果的公告》，从复审初裁结果来看，涉及的国内轮胎企业复审初裁税率相比原审税率普遍下降，其中森麒麟复审初裁税率（1.24%）相比原审税率（17.06%）下降15.82个百分点，有利于后续盈利能力提升，建议关注森麒麟（002984）。此外，电子化学品领域，半导体材料国产化进程有望加速，可关注电子特气领先企业华特气体（688268）、金宏气体（688106）等。

　　风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

中心思想

本报告的核心观点如下：

房地产政策利好提振部分化工板块: 中央政治局会议关于房地产政策的表述提振了市场信心，与房地产相关性强的钛白粉和聚氨酯板块涨幅居前。下半年房地产市场景气度回升将利好相关化工材料需求。
化工产品价格波动显著: 本周化工产品价格波动剧烈，草甘膦、丙酮等产品价格上涨，而液氯、MMA等产品价格下跌，反映出市场供需关系的复杂性和不确定性。
个股表现分化: 部分个股受政策利好或公司自身因素影响涨幅显著，但也存在部分个股受市场环境影响下跌。投资者需谨慎甄别，关注公司基本面和行业发展趋势。
行业风险依然存在: 报告指出了能源价格波动、宏观经济下行、下游需求不足等多种风险因素，投资者需密切关注市场变化，谨慎投资。

主要内容

行情回顾及板块表现分析

本报告首先回顾了2023年7月24日至2023年7月30日一周内中信基础化工行业的表现。数据显示，该行业本周上涨0.87%，跑输沪深300指数3.6个百分点，在中信30个行业中排名第23位。报告详细列出了中信基础化工行业下属三级子行业的涨跌幅排名，其中钛白粉板块涨幅居前（6.13%），而氟化工板块跌幅居前（-4.59%）。报告还提供了更长时间维度（月初以来、年初以来）的行业及板块表现数据，展现了行业整体的运行态势以及不同板块的差异化表现。个股方面，报告也分别列出了本周、月初以来和年初以来的涨跌幅前十和后十的个股，体现了市场个股表现的分化。

化工产品价格波动分析

报告详细分析了本周重点监控化工产品价格的涨跌情况。草甘膦价格上涨19.43%，丙酮上涨12.32%，合成氨上涨5.44%，醋酸乙烯上涨4.25%，聚合MDI上涨3.13%。与此同时，液氯价格下跌39.76%，MMA下跌5.58%，醋酸下跌5.44%，顺酐下跌3.21%，DMF下跌3.05%。报告对涨跌幅较大的产品进行了深入分析，从供需关系、成本端、政策因素等多个角度解释了价格波动的成因，并对未来价格走势进行了预测。例如，草甘膦价格上涨主要受前期订单未交付、海外订单以及部分工厂惜售情绪的影响，但后期价格可能窄幅下调；液氯价格下跌则与下游需求疲软以及部分企业停车检修有关。

行业新闻及公司公告解读

报告总结了本周重要的行业新闻和公司公告。其中，国家六部门联合发布的《关于推动现代煤化工产业健康发展的通知》对煤化工行业发展方向和产能规模提出了明确要求；中央政治局会议关于房地产政策的表述对相关化工板块产生了积极影响；美联储加息对全球经济和化工行业也带来一定的不确定性。公司公告方面，报告重点关注了万华化学、黑猫股份、新宙邦等公司的公告，并对这些公告对公司业绩和未来发展的影响进行了分析。

投资建议及风险提示

基于对市场行情的分析和对行业发展趋势的判断，报告提出了相应的投资建议。报告建议关注与房地产相关性强的化工材料，例如纯碱和聚氨酯，并推荐了远兴能源和万华化学等个股。同时，报告也建议关注受益于半导体材料国产化的电子特气企业，例如华特气体和金宏气体。此外，报告还对森麒麟等轮胎企业进行了分析，认为其受益于美国反倾销税率下降，未来盈利能力有望提升。最后，报告列出了化工行业面临的多种风险，包括能源价格波动、宏观经济下行、下游需求不足等，提醒投资者谨慎投资。报告还提供了一个表格，总结了部分重点标的的投资看点。

总结

本报告对2023年7月24日至2023年7月30日一周内基础化工行业的行情进行了全面分析，涵盖了行业整体表现、板块表现、化工产品价格波动、行业新闻、公司公告以及投资建议等多个方面。报告数据显示，本周基础化工行业表现整体偏弱，但部分与房地产相关的板块受到政策利好影响而上涨。化工产品价格波动剧烈，反映了市场供需关系的复杂性。报告最后提醒投资者需关注行业风险，谨慎投资。报告中提供的个股建议仅供参考，投资者应根据自身风险承受能力和投资目标做出独立的投资决策。

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