化工行业周报：轮胎企业继续调价，海内外市场普涨-摩熵咨询(原药融咨询)

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报告摘要

　　本期内容提要:

　　美国成品油库存大增，原油期货价格大幅下跌。本周(12 月 1 日-12 月 7 日)原油需求方面，市场关注防疫对需求的影响；美国 PMI指数增长导致投资者担忧美联储延续激进加息政策，影响能源需求前景；EIA 下调能源需求预期。原油供给方面，在对俄制裁正式实施与 OPEC 会议召开前，投资者观望情绪浓厚，且预计欧佩克会议可能不会再进一步减产以及美国石油钻井平台数量稳定施压油价。库存方面，美国原油库存持续下降，美国汽油和成品油库存大幅度增长。综合来看，国际原油持续下跌。截至 12 月 5 日当周，WTI 原油价格为 72.01 美元/桶，较 11 月 30 日下跌 10.6%，较11 月均价下跌 14.37%，较年初价格下跌 5.35%;布伦特原油价格为77.17 美元/桶，较 11 月 30 日下跌 9.67%，较 11 月均价下跌15.06%，较年初下跌 2.29%。

　　轮胎企业继续调价，海内外市场普涨。据轮胎商业报道，近日多家轮胎企业宣布涨价，涉及中国、美洲、欧洲、日本等多个市场以及全球多个轮胎企业。

　　（1）中国轮胎市场上，厦门正新轮胎将于 2023 年 1 月 1 日起，PCR/LTR/TBR 部分规格价格上涨 3%；双钱集团（新疆）昆仑轮胎将自 2022 年 12 月 26 日起，对公司全钢胎全系产品在现有价格基础上上调 3%-4%，对斜交胎全系产品在现有价格基础上上调 3%；昊华轮胎将自 2022 年 12 月 15 日起，在 11 月 01 日价格基础上，PCR、TBR 全系列产品价格上调 3%；双星轮胎将于 2022 年 12 月 27 日对全钢轮胎产品开票价格上调 2%-3%；双钱轮胎将从 2022 年 12 月 15日开始，双钱、回力、回力星品牌 TBR、工程工业胎全系价格上调3%；玲珑轮胎将自 2022 年 12 月 28 日起，对国内零售市场 TBR 所有品牌所有产品系列进行开票价格上调，涨价幅度为 3%；浦林成山轮胎自 2022 年 12 月 1 日起，对公司替换市场全钢轮胎、斜交轮胎价格上调 3%；华盛橡胶于 2022 年 12 月 1 日起对轮胎价格调涨，幅度未知。

　　（2）欧洲轮胎市场上，韩泰轮胎德国公司宣布将于 2023 年 1 月 1日起对韩泰轮胎的卡客车轮胎进行价格上涨，但是并没有写出价格调整的幅度；普利司通轮胎德国分公司自 2023 年 1 月 1 日起对部分夏季胎上涨 4%，对冬季轮胎价格上涨 5%，将全季轮胎价格增加了 4%；米其林宣布将从 2023 年 1 月 1 日起对欧洲市场提高轮胎价格。

　　（3）日本轮胎市场上，日本米其林决定自 2023 年 1 月 3 日起对卡客车轮胎、轻卡轮胎和建筑工业等轮胎涨价，涨价幅度为 8%。

　　（4）美洲轮胎市场上，普利司通美洲公司将在 2023 年提高在美国和加拿大销售的乘用车和轻型卡车轮胎的价格；米其林轮胎美洲公司将于 2023 年 1 月 1 日上调其品牌在美国和加拿大市场乘用车和轻型卡车轮胎以及公路和采矿商业产品和服务的价格，幅度高达 9%；倍耐力轮胎北美公司将于 2023 年 1 月 15 日提高乘用车和轻型卡车轮胎的价格，价格将上涨高达 10%，具体取决于轮胎生产线和尺寸。

　　2022 年以来海运费多指数下降明显。2022 年以来海运费多指数下降明显。波罗的海货运指数（FBX）在 2021 年 9 月 10 日达到历史高位 11108.56 点，随后开始震荡回落，12 月 9 日收于 2383.71点，比上周（12 月 2 日）下降 5.69%，已经低于 2021 年初的3452.27 点。中国出口集装箱运价指数（CCFI）在 2022 年 2 月 11日达到历史高位 3587.91 点，随后表现出明显回落，12 月 9 日收于 1410.11 点。随着世界各国码头拥堵情况持续缓解，疫情情况逐渐缓解，港口陆续运力提升，我们认为海运价格有望结束大幅波动状态，稳定在合理区间，利好出口行业。

　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险

中心思想

本报告的核心观点是：国际原油价格大幅下跌，而轮胎行业却呈现出全球普涨的态势。这种反差主要源于轮胎行业供需关系的紧张以及原材料价格的相对稳定，而原油价格下跌则受到美国成品油库存大增、地缘政治因素以及市场对美联储加息政策的担忧等多重因素影响。此外，海运费的下降也为轮胎行业出口提供了利好。报告重点分析了轮胎行业和部分化工细分行业的市场现状及未来走势，并对赛轮轮胎、确成股份和通用股份三家公司进行了重点解读。

国际原油价格下跌与轮胎行业价格上涨的对比分析

国际原油价格下跌是本周市场的主要特征，WTI原油价格较11月30日下跌10.6%，布伦特原油价格下跌9.67%。这主要归因于美国成品油库存的大幅增长，以及市场对美联储持续激进加息政策、俄乌冲突等因素的担忧，导致能源需求预期下调。然而，与原油价格下跌形成鲜明对比的是，轮胎行业却呈现出全球普涨的局面，中国、欧洲、日本和美洲等多个市场的多家轮胎企业均宣布涨价，涨幅在3%-10%不等。

海运费下降对出口行业的利好影响

2022年以来，海运费指数持续下降，波罗的海货运指数(FBX)和中国出口集装箱运价指数(CCFI)均已回落至2021年初的水平以下。海运费的下降有效缓解了出口企业的成本压力，特别是对于出口业务占比较高的轮胎企业和化工企业，这无疑是一个重大利好消息，有助于提升其盈利能力。

主要内容

轮胎行业市场分析

本周轮胎行业的主要事件是多家轮胎企业宣布涨价，涉及全球多个市场。中国市场上，多家企业对PCR、TBR等产品价格上调3%-4%；欧洲市场上，米其林、普利司通等企业也宣布涨价；日本市场上，米其林涨价幅度高达8%；美洲市场上，普利司通和米其林的涨价幅度也达到9%-10%。轮胎原材料价格指数周环比上升0.44%，但较年初下降2.46%，这表明原材料价格的相对稳定也支撑了轮胎价格的上涨。国内轮胎开工率有所上升，全钢胎开工率为60.36%，半钢胎开工率为66.13%。

化工行业市场分析

报告对多个化工细分行业进行了分析，包括基础化工、农化、煤化工和精细化工等。基础化工方面，国际原油价格下跌，但国内动力煤价格小幅上涨；农化方面，钾肥、磷矿石、一铵、二铵等产品价格涨跌互现；煤化工方面，甲醇价格大幅下跌，聚乙烯和聚丙烯价格小幅下跌；精细化工方面，甜味剂市场价格弱势下行，制冷剂市场大稳小动，纯碱市场价格小幅上行。

重点公司分析

报告对赛轮轮胎、确成股份和通用股份三家公司进行了重点分析。

赛轮轮胎: 公司海外双基地（越南和柬埔寨）产能持续加码，并有望在2023年建成投产，这将助力公司业绩持续增长。“液体黄金”轮胎技术的突破也为公司打开了新的成长空间。海运费和原材料价格压力持续消退，进一步利好公司发展。

确成股份: 公司主要生产二氧化硅产品，其高分散二氧化硅产品应用于绿色轮胎制造，受益于绿色轮胎行业的景气。海运费下降也有利于提升公司盈利能力。公司2022年前三季度业绩表现亮眼，营业收入和净利润均实现大幅增长。

通用股份: 公司轮胎产能规划持续扩张，未来总产能将达到近4000万条。泰国工厂业绩持续高增长，柬埔寨工厂有望成为公司发展的新引擎。

总结

本报告分析了国际原油价格下跌、轮胎行业全球普涨以及海运费下降等市场动态，并对化工行业多个细分领域的价格走势进行了详细解读。轮胎行业价格上涨主要源于供需关系紧张和原材料价格相对稳定，而原油价格下跌则受到多种因素的影响。海运费下降为出口行业带来了利好。报告最后对赛轮轮胎、确成股份和通用股份三家公司进行了重点分析，指出其未来发展潜力。需要注意的是，宏观经济不景气、原材料成本上涨以及经济扩张政策不及预期等风险因素仍需持续关注。

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