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基础化工行业简评报告:卫星化学业绩快速增长,森麒麟双反终裁落地
下载次数:
858 次
发布机构:
首创证券股份有限公司
发布日期:
2024-01-30
页数:
16页
核心观点
本周化工板块表现:本周(1月22日-1月26日)上证综指报收2910.22,周涨幅2.75%,深证成指报收8762.33,周跌幅0.28%,中小板100指数报收5461.16,周跌幅1.28%,基础化工(申万)报收3155.00,周跌幅0.89%,跑输上证综指3.64pct。申万31个一级行业,19个涨幅为正,申万化工7个二级子行业中,1个涨幅为正,申万化工23个三级子行业中,9个涨幅为正。涨幅居前的个股有丰山集团、中船汉光、三祥新材、华西股份、中化国际、天安新材、国光股份、昊华科技、华谊集团、龙佰集团等。
化工品价格回顾:本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有维生素A(50万IU/g):国产(+9.09%)、维生素A(50万IU/g):进口(+9.09%)、尿素波罗的海(小粒散装)(+6.73%)、DMC华东(+5.44%)、原油WTI(+5.38%)。本周维生素A价格继续上行,主流厂家新单报价至90元/公斤,其他企业基本停签停报,经销商市场持续回暖,目前主流成交价上涨至80元/公斤,部分低价惜售,报价在83-85元/公斤。后市需关注春节后的备货情况。本周化工品跌幅居前的有硫磺(-5.77%)、尿素(-5.41%)、辛醇(-5.08%)、2-氯-5-氯甲基吡啶(-4.41%)、液氯(-4.32%)。
化工品价差回顾:本周化工品价差涨幅居前的有PX(华东)价差(+44.00%)、DMC价差(+22.07%)、PVC价差(+13.34%)、MEG价差(+10.62%)、PX(韩国)价差(+8.93%)。本周PX价差涨幅居前,本周国际原油市场走强,下游产销有所提振,价格持续上升,下游PTA行业开工有提升预期,下游聚酯库存逐步下降。本周化工品价差降幅居前的有二甲醚价差(-43.75%)、MTO价差(-40.50%)、双酚A价差(-18.39%)、PTMEG价差(-12.24%)、涤纶价差(-6.81%)。
化工投资主线:
1,化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势,而是在多年的发展和竞争进程中,围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升,持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值,建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。2、长期来看,全球轮胎需求稳中有升,而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升,短期来看,国内外需求复苏,原料成本及海运成本回落,企业订单饱满盈利能力修复,建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。
3、粮食价格高位,全球耕地面积稳步增长,农化产品需求刚性。建议关注钾肥资源丰富,产能稳步扩张的亚钾国际;磷肥刚性需求叠加新能源新增需求,建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团;农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。
4,2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后,制冷剂配额将向龙头集中,在全球制冷剂需求增长的大环境下,制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。风险提示:原油价格大幅波动;化工品价格大幅波动;地缘政治形势恶化;下游需求修复不及预期;汇率大幅波动。
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