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医药行业月报2025/02:AI医疗再爆发,Deepseek应用影响深远

医药行业月报2025/02:AI医疗再爆发,Deepseek应用影响深远

研报

医药行业月报2025/02:AI医疗再爆发,Deepseek应用影响深远

  摘要:   Deepseek掀起AI医疗热潮,提升医药板块估值。2025年初至今Deepseek引发医疗AI应用热潮,业内医药公司快速开展deepseek本地化应用部署、专业大模型后性能大幅提升,AI将拉大行业龙头与追随者差距,有利于核心业务份额提升,同时AI应用衍生出新的服务和功能,为行业长期发展带来增量。从AI医疗应用方向看,新药研发、设备智能化、诊断服务、体检服务预计均会快速推进,有望持续提升医药板块估值。   多维度视角看Deepseek应用的深远影响:1)历史视角:AI技术奇点导致生物医药行业由“经验驱动”向“数据驱动”革新;2)经济视角:大数据处理能力攀升,新需求驱动行业扩容,预计带来近400亿美元/年的市场增量;3)产业视角:行业龙头强化刚性壁垒,核心业务市占率趋于提升;4)投资视角:医药资产流动性改善,基于AI医疗概念板块流动性与估值扩张形成“资金流入-价值发现-再配置”的正向反馈机制,板块估值中枢抬升得以支撑。   2024年度行业数据跟踪:1)医药制造业收入企稳:2022Q2至2024Q2,医药制造业营业收入累计同比一度处于下降状态,2024Q3转负为正,2024Q4同比持平。2)诊疗费用控制、政策效果显现:门诊费用在2023年初达历史峰值,24年控制良好,住院费用表现出下降趋势,体现了DRG等医改控费效果。3)医疗服务量老龄化趋势下持续增长:2024年,全国医疗卫生机构总诊疗人次101.1亿人次,同比增长5.8%。4)医保基金整体运行平稳:2024年,全国基本医保基金总收入3.48万亿元,同比增长4.4%,总支出2.97万亿元,同比增长5.5%,支出快速增长的态势有所遏制。   医药行业表现弱于沪深300。截至2025年2月28日,医药行业一年滚动市盈率为30.88倍,沪深300为12.55倍。医药股市盈率相对于沪深300溢价率当前值为145.97%,历史均值为166.44%,当前值较2005年以来的平均值低20.47个百分点,位于历史偏低水平。2023年初至2025年2月28日,SW医药生物指数下跌18.95%,沪深300上涨0.43%,医药板块相对沪深300收益低19.39个百分点。   AI医疗建议关注:诊断服务(金域医学、迪安诊断)、诊断设备(迈瑞医疗、乐普医疗、联影医疗、鱼跃医疗)、健康管理(美年健康)、新药研发(泓博医药、成都先导)、制药工艺(川宁生物)等。
报告标签:
  • 生物制品
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    中国银河证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-03-05

  • 页数:

    19页

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报告摘要

  摘要:

  Deepseek掀起AI医疗热潮,提升医药板块估值。2025年初至今Deepseek引发医疗AI应用热潮,业内医药公司快速开展deepseek本地化应用部署、专业大模型后性能大幅提升,AI将拉大行业龙头与追随者差距,有利于核心业务份额提升,同时AI应用衍生出新的服务和功能,为行业长期发展带来增量。从AI医疗应用方向看,新药研发、设备智能化、诊断服务、体检服务预计均会快速推进,有望持续提升医药板块估值。

  多维度视角看Deepseek应用的深远影响:1)历史视角:AI技术奇点导致生物医药行业由“经验驱动”向“数据驱动”革新;2)经济视角:大数据处理能力攀升,新需求驱动行业扩容,预计带来近400亿美元/年的市场增量;3)产业视角:行业龙头强化刚性壁垒,核心业务市占率趋于提升;4)投资视角:医药资产流动性改善,基于AI医疗概念板块流动性与估值扩张形成“资金流入-价值发现-再配置”的正向反馈机制,板块估值中枢抬升得以支撑。

  2024年度行业数据跟踪:1)医药制造业收入企稳:2022Q2至2024Q2,医药制造业营业收入累计同比一度处于下降状态,2024Q3转负为正,2024Q4同比持平。2)诊疗费用控制、政策效果显现:门诊费用在2023年初达历史峰值,24年控制良好,住院费用表现出下降趋势,体现了DRG等医改控费效果。3)医疗服务量老龄化趋势下持续增长:2024年,全国医疗卫生机构总诊疗人次101.1亿人次,同比增长5.8%。4)医保基金整体运行平稳:2024年,全国基本医保基金总收入3.48万亿元,同比增长4.4%,总支出2.97万亿元,同比增长5.5%,支出快速增长的态势有所遏制。

  医药行业表现弱于沪深300。截至2025年2月28日,医药行业一年滚动市盈率为30.88倍,沪深300为12.55倍。医药股市盈率相对于沪深300溢价率当前值为145.97%,历史均值为166.44%,当前值较2005年以来的平均值低20.47个百分点,位于历史偏低水平。2023年初至2025年2月28日,SW医药生物指数下跌18.95%,沪深300上涨0.43%,医药板块相对沪深300收益低19.39个百分点。

  AI医疗建议关注:诊断服务(金域医学、迪安诊断)、诊断设备(迈瑞医疗、乐普医疗、联影医疗、鱼跃医疗)、健康管理(美年健康)、新药研发(泓博医药、成都先导)、制药工艺(川宁生物)等。

中心思想

本报告基于提供的目录(仅包含符号,缺乏具体内容),无法进行具体的市场分析和数据统计。因此,以下分析基于对一般市场分析报告结构的推测,并假设目录中包含了相关的市场数据和统计信息。 核心观点将围绕以下几个方面展开:

市场规模与增长趋势预测

假设目录中包含了关于市场规模的历史数据和未来预测,我们将分析市场规模的增长速度、增长模式(例如线性增长、指数增长或S型曲线),并识别影响市场增长的关键因素。这将包括对市场成熟度、市场饱和度以及潜在增长空间的评估。

市场细分与竞争格局分析

假设目录中包含了关于市场细分(例如按产品类型、应用领域、地理位置等)的数据,我们将分析不同细分市场的规模、增长率和盈利能力。同时,我们将分析主要竞争对手的市场份额、竞争策略以及潜在的威胁。这将有助于识别具有高增长潜力和竞争优势的细分市场。

市场驱动因素与风险因素分析

假设目录中包含了关于市场驱动因素(例如技术进步、政策支持、消费者需求变化等)和风险因素(例如经济波动、竞争加剧、技术风险等)的数据,我们将分析这些因素对市场发展的影响,并评估其对未来市场趋势的潜在影响。这将有助于制定更有效的市场策略,并降低潜在的风险。

主要内容

由于缺乏具体的目录内容,以下内容仅为基于一般市场分析报告结构的推测性分析,并假设目录中包含了相应的数据和信息。

市场规模与增长趋势分析

假设目录中包含了关于市场规模的历史数据(例如过去五年的市场规模),我们将利用这些数据计算市场规模的年均增长率(CAGR),并根据历史趋势预测未来几年的市场规模。 我们将采用合适的统计模型(例如线性回归、指数平滑等)进行预测,并分析预测结果的不确定性。 此外,我们将分析影响市场规模增长的关键因素,例如宏观经济环境、政策法规、技术进步以及消费者行为变化等。

市场细分分析

假设目录中包含了关于市场细分的详细数据,我们将对不同细分市场的规模、增长率和盈利能力进行分析。例如,如果市场按产品类型细分,我们将分析不同产品类型的市场份额、价格水平、利润率以及增长潜力。 我们将利用图表和数据可视化技术,清晰地呈现不同细分市场的特征和发展趋势。

竞争格局分析

假设目录中包含了关于主要竞争对手的信息,我们将分析其市场份额、竞争策略、优势和劣势。我们将利用波特五力模型或其他竞争分析框架,评估行业竞争的强度和潜在风险。 这将有助于识别竞争对手的优势和劣势,并为制定有效的竞争策略提供参考。

市场驱动因素与风险因素分析

假设目录中包含了关于市场驱动因素和风险因素的数据,我们将对这些因素进行定性和定量分析。 我们将识别关键的驱动因素和风险因素,并评估其对市场发展的影响程度。 这将有助于企业制定更有效的市场策略,并降低潜在的风险。 例如,我们将分析技术进步对市场的影响,评估新技术的应用前景和潜在风险。

总结

本报告基于假设的目录内容,对市场规模、增长趋势、市场细分、竞争格局以及市场驱动因素和风险因素进行了分析。由于缺乏实际数据,本报告的分析结果仅供参考。 要进行更准确和全面的市场分析,需要提供具体的目录内容,包括相关的市场数据和统计信息。 只有基于真实数据进行分析,才能得出可靠的结论,并为企业制定有效的市场策略提供支持。 未来的工作将集中在获取真实数据,并利用更先进的统计方法进行更深入的市场分析。

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