基础化工行业月报：化工品价格有所提升，围绕三条主线布局-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　2022 年 9 月份中信基础化工行业指数下跌 9.24%，在 30 个中信一级行业中排名第 21 位。子行业中，聚氨酯、碳纤维、锦纶行业表现居前。主要产品中，9 月份化工品呈现复苏态势，涨跌情况强于上期。上涨品种中，液氯、三氯甲烷、BDO、无烟煤和 PBT 涨幅居前。10月份建议关注聚氨酯、维生素、化肥、煤化工和磷矿石行业。

　　市场回顾：2022 年 9 月份中信基础化工行业指数下跌 9.24%，跑输上证综指 3.69 个百分点，跑输沪深 300 指数 2.52 个百分点，行业整体表现在 30 个中信一级行业中排名第 21 位。最近一年来，中信基础化工指数下跌 20.45%，跑输上证综指 5.21 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.36 个百分点，表现在 30 个中信一级行业中排名第 23 位。

　　子行业及个股行情回顾: 2022 年 9 月，33 个中信三级子行业中，2 个上涨，31 个下跌，其中聚氨酯、碳纤维、锦纶板块表现居前，分别上涨 3.57%、2.09%和下跌 2.66%，膜材料、纯碱和钾肥板块表现居后，分别下跌 16.24%、14.10%和 13.36%。个股方面，基础化工板块 448 只个股中，38 支股票上涨，409 支下跌。其中华特气体、瑞丰新材、怡达股份、北化股份、元琛科技位居涨幅榜前五位，涨幅分别为 27.92%、22.14%、15.82%、15.28%和 15.11%；斯迪克、嘉澳环保、永冠新材、沃特股份、达志科技跌幅居前，分别下跌 29.65、26.53%、26.48%、26.34%和25.66%。

　　产品价格跟踪: 2022 年 9 月，国际油价均呈下跌态势，其中 WTI原油下跌 11.23%，报收于 79.49 美元/桶，布伦特原油下跌8.84%，报收于 87.96 美元/桶。在卓创资讯跟踪的 325 个产品中，195 个品种上涨，上涨品种较上月继续提升，涨幅居前的分别为液氯、三氯甲烷、BDO、无烟煤和 PBT，涨幅分别为 140%、43.86%、40.94%、25.49%和 26%。126 个品种下跌，下跌品种比例继续下降。跌幅居前的分别是氩气、氮气、聚乙烯醇、乙腈和醋酸乙酯，分别下跌了 30.21%、23.05%、22.86%、22.14%和20.53%。

　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2022 年 10 月份的投资策略上，建议围绕三条主线布局，重点关注聚氨酯、维生素、化肥行业以及煤化工、磷矿板块。

　　风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑

中心思想

本报告的核心观点是：2022年9月，基础化工行业整体表现疲软，中信基础化工行业指数下跌9.24%，跑输大盘。然而，部分子行业和产品价格出现上涨，显示出市场复苏的迹象。报告建议投资者关注聚氨酯、维生素、化肥、煤化工和磷矿石等领域，维持行业“同步大市”的投资评级。

行业整体表现疲软，部分领域显现复苏迹象

2022年9月，基础化工行业整体表现低迷，中信基础化工行业指数下跌9.24%，跑输上证综指3.69个百分点，跑输沪深300指数2.52个百分点，在30个中信一级行业中排名第21位。与去年同期相比，中信基础化工指数下跌20.45%，跑输上证综指5.21个百分点，但跑赢沪深300指数1.36个百分点，在30个中信一级行业中排名第23位。尽管整体表现不佳，但部分子行业如聚氨酯（上涨3.57%）、碳纤维（上涨2.09%）表现相对较好，而膜材料、纯碱和钾肥板块表现较差，分别下跌16.24%、14.10%和13.36%。个股方面，涨跌分化明显，448只个股中仅38支上涨，其余409支下跌。

化工产品价格涨跌分化，部分产品涨幅显著

9月份化工产品价格涨跌分化，195个品种上涨，126个品种下跌。上涨品种中，液氯、三氯甲烷、BDO、无烟煤和PBT涨幅居前，分别为140%、43.86%、40.94%、25.49%和26%。下跌品种中，氩气、氮气、聚乙烯醇、乙腈和醋酸乙酯跌幅居前，分别为30.21%、23.05%、22.86%、22.14%和20.53%。国际油价下跌10%左右，对化工品价格造成一定影响，但部分产品价格上涨幅度显著，表明市场供需关系存在变化。

主要内容

本报告主要内容涵盖以下几个方面：

市场回顾：行业指数及个股表现分析

报告首先回顾了2022年9月份基础化工行业整体市场表现，包括中信基础化工行业指数的涨跌幅、与上证综指和沪深300指数的相对表现，以及33个中信三级子行业的涨跌情况和448只基础化工个股的涨跌情况。数据显示行业整体表现疲软，但部分子行业和个股表现突出。

行业要闻回顾：重要事件及行业动态解读

报告总结了2022年8月份以来基础化工行业的重要新闻事件，包括：前8月化学原料和制品制造业利润同比增长5%；全球烯烃市场下半年形势不明朗；美中型油企扩能伴生气开发项目；聚合MDI市场变数重重；三氯甲烷9月涨幅超四成；斯尔邦石化POE中试装置成功投产；化企看淡全球化工行业前景等。这些事件对行业发展趋势和未来走势具有重要影响。

产品价格跟踪：重点产品价格走势分析

报告对2022年9月份325个化工产品的价格进行了跟踪，并对涨跌幅排名前十的产品进行了详细分析，同时提供了部分重点化工产品（原油、乙烯、丙烯、丁二烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、丙烯酸甲酯、天然橡胶、炭黑、涤纶长丝、粘胶短纤、钛白粉、磷矿石、尿素、钾肥、磷酸一铵、磷酸二铵、纯碱、MDI、草甘膦、有机硅）的价格走势图。价格波动反映了市场供需变化和国际形势的影响。

行业评级及投资观点：投资建议及风险提示

报告最后给出了对基础化工行业的投资评级（维持“同步大市”），并提出了相应的投资建议，建议投资者关注聚氨酯、维生素、化肥、煤化工和磷矿石等领域。同时，报告也指出了行业面临的风险，包括原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧和下游需求下滑等。

总结

本报告基于中原证券的数据，对2022年9月份基础化工行业进行了全面的分析。报告指出，尽管行业整体表现疲软，但部分子行业和产品价格出现上涨，显示出市场复苏的迹象。报告建议投资者关注具有增长潜力的细分领域，并密切关注国际形势和宏观经济环境的变化，以规避潜在风险。报告数据翔实，分析客观，为投资者提供了有价值的参考信息。然而，报告也应注意持续更新数据，并对未来市场走势进行更深入的预测，以提高报告的实用性和前瞻性。

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