投资要点 　　年初以来，板块略落后于大盘： 本周化工（申万）行业指数涨幅为 1.13%，创业板指数跌幅为-3.20%，沪深 300 指数下跌-2.67%，上证综指上涨下跌-1.49%，化工（申万）板块领先大盘 2.63 个百分点。 2022 年初至今，化工（申万）行业指数下跌幅度为-20.78%，创业板指数下跌幅度为-32.43%，沪深 300 指数下跌幅度为-20.88%，上证综指下跌幅度为-17.53%，化工（申万）板块落后大盘-3.24 个百分点。 　　事件： 俄总统普京指示将俄罗斯出口化肥的限制延长至 8 月 31 日，并考虑进一步延长限制的可能性；印度政府批准总额为 6094 亿卢比（约合 79.7 亿美元）的化肥补贴，补贴有效期 6 个月，自今年 4 月 1 日起生效， 9 月 30 日结束。 　　点评： 　　俄罗斯出口化肥限制延长至 8 月 31 日，全球化肥持续供应紧张。 跟据俄罗斯总统官网，俄总统普京指示将俄罗斯出口化肥的限制延长至 8 月 31 日，并考虑进一步延长限制的可能性。俄罗斯和白俄罗斯约占全球钾肥出口量的 40%，我们认为俄罗斯和白俄罗斯被孤立于全球化肥贸易之外，即使这是暂时的，也可能会重塑市场，增加供应可靠性以应对不确定性。 　　印度政府批准化肥财政补贴，国际钾肥市场继续高位盘整。 4 月 27 日，印度政府批准了总额为 6094 亿卢比（约合 79.7 亿美元或 525.2 亿人民币）的化肥补贴，补贴有效期 6 个月。我们认为在白俄罗斯钾肥退出国际市场的背景下，没有显著的利好消息之前，国际钾肥市场价格预计仍将坚挺在高位，盘整运行。 　　 产品价格涨跌互现：价格涨幅居前品种： 美国 Henry Hub 期货(15.86%)、醋酸乙酯(13.38%)、三聚氰胺(8.38%)、硫磺(固体硫磺)(元/吨)(8.27%)、涤纶长丝 POY(6.60%)产品价格跌幅居前品种： 尿素( 大颗粒, 美国海湾 )(-11.84%)、金属钠(工业级 )(-10.00%)、磷酸二铵 (美国海湾 FOB,64%颗粒 )(-6.83%)、 107 胶(新安化工)(-4.26%)、 2-氯-5-氯甲基吡啶(CCMP)(-4.00%) 　　风险提示事件：宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。