基础化工行业简评报告：硫酸涨幅居前，兴发集团前三季度业绩同比增长-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　核心观点

　　本周（10月7日-10月11日）上证综指报收3217.74，周跌幅3.56%，深证成指报收10060.74，周跌幅4.45%，中小板100指数报收6199.14，周跌幅4.78%，基础化工（申万）报收3179.48，周跌幅6.40%，跑输上证综指2.84pct。申万31个一级行业，全部涨幅为负，申万化工7个二级子行业中，全部涨幅为负，申万化工23个三级子行业中，1个涨幅为正。涨幅居前的个股有华峰超纤、宏达新材、至正股份、天马新材、双乐股份、壶化股份、和远气体、*ST红阳、亚邦股份、百傲化学。

　　化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有硫酸（+9.76%）、己二酸（+8.64%）、涤纶POY（+7.91%）、原盐（+7.30%）、二氯甲烷（+6.47%）。化工品跌幅居前的有液氯（-29.41%）、氯化铵（-17.50%）、天然气NYMEX天然气(期货)（-7.82%）、苯酚（-7.65%）、维生素D3(50万IU/g):国产（-7.55%）。

　　化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有己二酸价差（+168.73%）、二甲醚价差（+115.38%）、双酚A价差（+62.70%）、苯胺价差（+44.22%）、涤纶价差（+38.37%）。本周化工品价差降幅居前的有PTMEG价差(-9.51%)、PVC价差（-7.54%）、PTA价差（-6.83%）、环氧丙烷价差（-5.34%）、华东纯MDI价差（-4.52%）。

　　化工投资主线：

　　1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。

　　2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。

　　3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。

　　4、2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。

　　风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。

中心思想

本报告的核心观点是：本周（10月7日-10月11日）基础化工行业整体表现疲软，申万化工指数下跌6.40%，跑输上证综指。然而，个股表现分化明显，部分个股涨幅显著。硫酸价格涨幅居前，达到9.76%，体现出部分化工品价格的强势。报告分析了化工品价格和价差的波动，并提出了化工投资的几条主线，包括关注化工龙头企业、轮胎行业、磷肥行业和制冷剂行业。

化工行业整体表现低迷，个股分化显著

本周基础化工行业整体表现不佳，申万31个一级行业全部下跌，申万化工7个二级子行业和23个三级子行业中也均以负增长为主，仅1个三级子行业涨幅为正。上证综指、深证成指、中小板100指数周跌幅分别为3.56%、4.45%和4.78%，基础化工（申万）指数跌幅为6.40%，跑输上证综指2.84个百分点。然而，个股表现差异较大，部分个股逆势上涨，涨幅居前的个股有华峰超纤、宏达新材等，而长联科技、海新能科等个股跌幅显著。

硫酸价格领涨，部分化工品价格波动剧烈

本周化工品价格波动剧烈。硫酸价格涨幅最大，达到9.76%，其次是己二酸（+8.64%）、涤纶POY（+7.91%）、原盐（+7.30%）和二氯甲烷（+6.47%）。而液氯跌幅最大，达到-29.41%，其次是氯化铵（-17.50%）、天然气（-7.82%）、苯酚（-7.65%）和维生素D3（-7.55%）。化工品价差方面，己二酸价差涨幅最大（+168.73%），而PTMEG价差跌幅最大（-9.51%）。这些价格和价差的波动反映了市场供需关系和原油价格等因素的复杂影响。

主要内容

化工行业周报概览

本报告首先概述了本周（10月7日-10月11日）化工行业整体市场表现，包括主要指数的涨跌幅以及行业内个股的涨跌情况。数据显示，行业整体表现低迷，但个股表现分化严重，部分个股涨幅可观。报告提供了详细的图表数据，直观地展现了行业和个股的走势。

化工品价格及价差分析

报告详细分析了本周重点关注的化工品价格和价差变化。通过图表形式，清晰地展现了涨幅居前的化工品（如硫酸、己二酸等）和跌幅居前的化工品（如液氯、氯化铵等）的价格走势。同时，报告也分析了主要化工品价差的波动情况，指出己二酸价差涨幅显著，而PTMEG价差跌幅明显。这些分析有助于投资者理解市场供需变化和价格波动的原因。

主要上市公司公告解读

报告总结了本周重点上市公司的公告信息，包括兴发集团、赛轮轮胎、湖北宜化和利民股份等公司的业绩预报。这些公告信息为投资者提供了企业经营状况和未来发展趋势的重要参考。

重点行业价格及价差走势图

报告提供了大量图表，详细展示了石油化工、无机化工、精细化工、有机原料、化肥农药、塑料产品、化纤产品和氟化工产品等多个重点行业的近期价格和价差走势。这些图表数据为投资者提供了全面、直观的市场信息。

投资建议及风险提示

报告最后提出了化工投资的几条主线，包括关注化工龙头企业、轮胎行业、磷肥行业和制冷剂行业，并对投资风险进行了提示，包括原油价格波动、化工品价格波动、地缘政治风险、下游需求不及预期和汇率波动等。

总结

本报告基于市场数据和行业信息，对本周化工行业整体表现、化工品价格及价差波动、主要上市公司公告以及重点行业价格走势进行了全面分析。报告指出，本周化工行业整体表现低迷，但个股表现分化显著，部分化工品价格涨幅明显。报告提出的化工投资主线和风险提示，为投资者提供了重要的参考信息，但投资者仍需谨慎决策，并自行承担投资风险。报告中大量图表数据直观地展现了市场动态，有助于投资者更深入地了解化工行业现状及未来发展趋势。

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