医药日报：Avidity在研疗法1/2期临床成功-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　市场表现：

　　2025年3月18日，医药板块涨跌幅+0.86%，跑赢沪深300指数0.59pct，涨跌幅居申万31个子行业第4名。各医药子行业中，医疗研发外包(+5.56%)、医院(+1.34%)、线下药店（+1.31%）表现居前，医疗设备（+0.09%)、医药流通(+0.12%)、疫苗（+0.27%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为科兴制药(+10.59%)、东方海洋(+10.15%)、康惠制药(+9.99%)；跌幅榜前3位为金城医药（-5.29%）、赛隆药业(-4.29%)、德展健康（-4.00%)。

　　行业要闻：

　　近日，Avidity宣布，公司在研疗法delpacibart zotadirsen（del-zota）在1/2期EXPLORE44临床试验中展现出史无前例的抗肌萎缩蛋白表达能力。研究显示，剂量为5mg/kg和10mg/kg的del-zota均表现出强有力的骨骼肌递送能力，骨骼肌寡核苷酸水平达到200nM。外显子44跳跃效率显著增加40%。抗肌萎缩蛋白生成显著增加，平均增加至正常水平的25%，最高达到正常水平的58%。公司决定在未来的临床研究中采用5mg/kg（每6周一次给药）的剂量方案，并以此支持生物制品许可申请（BLA）的递交。

　　（来源：Avidity，太平洋证券研究院）

　　公司要闻：

　　博雅生物（300294）：公司发布2024年年报，2024年公司实现营业收入17.35亿元，同比下降34.58%，归母净利润为3.97亿元，同比增长67.18%，扣非后归母净利润为3.02亿元，同比增长110.77%。

　　科兴制药（688136）：公司发布公告，公司拟以自有资金或回购专项贷款回购公司股份，回购金额不超过3000-6000万元，回购价格不超过29.77元/股，回购数量为100.77-201.55万股，约占总股本的0.50%-1.01%，用于实施股权激励或员工持股计划。

　　通化东宝（600867）：公司发布公告，近日收到国家药品监督管理局签发的关于德谷胰岛素利拉鲁肽注射液的药物临床试验批准通知书后，已完成中国I期临床试验，并启动中国III期临床试验，于近日成功完成首例受试者给药。

　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。

中心思想

本报告的核心观点是：2025年3月18日，医药板块整体表现良好，跑赢沪深300指数。Avidity公司在研疗法的临床试验成功是推动板块上涨的重要因素之一。部分个股表现突出，但也存在个股下跌的情况。报告对医药行业子行业及部分公司进行了评级，并提供了投资建议。

医药板块整体表现强劲，Avidity临床试验成功驱动市场

2025年3月18日，医药板块涨幅为+0.86%，显著跑赢沪深300指数。Avidity公司在研疗法del-zota的1/2期临床试验取得突破性进展，展现出强大的抗肌萎缩蛋白表达能力，这极大地提振了市场信心，成为推动板块上涨的重要催化剂。

个股表现分化，部分公司业绩亮眼

个股方面，表现呈现显著分化。科兴制药、东方海洋、康惠制药涨幅居前，分别上涨10.59%、10.15%和9.99%；而金城医药、赛隆药业、德展健康跌幅居前，分别下跌5.29%、4.29%和4.00%。这表明市场对不同医药公司的投资预期存在差异，需要进行更深入的个股分析。

主要内容

行业整体表现及子行业分析

报告指出，2025年3月18日，医药板块整体上涨0.86%，跑赢沪深300指数。然而，不同子行业表现差异较大。其中，化学制药和中药生产未给出评级；生物医药II评级为中性；其他医药公司评级也为中性。医药流通(+0.12%)、疫苗(+0.27%)等子行业涨幅相对较小，表现落后于整体板块。

公司个股动态及评级

报告重点关注了以下几家公司的动态：

Avidity: 其在研疗法del-zota的1/2期临床试验成功，是本报告关注的焦点，并被认为是推动板块上涨的重要因素。
博雅生物(300294): 发布2024年年报，营业收入同比下降，但归母净利润和扣非后归母净利润同比增长显著。
科兴制药(688136): 公告拟回购公司股份，回购金额不超过3000-6000万元，此举被解读为彰显公司长期发展信心。
通化东宝(600867): 德谷胰岛素利拉鲁肽注射液完成中国I期临床试验，并启动III期临床试验。

报告对部分公司进行了评级，但具体评级结果未在提供的文本中完整体现。

投资建议与风险提示

报告最后提供了投资建议，但具体内容未在提供的文本中完整体现。同时，报告也提示了新药研发及上市不及预期、市场竞争加剧等风险。

总结

本报告对2025年3月18日医药行业进行了简要分析。医药板块整体表现强劲，跑赢大盘，Avidity公司在研疗法的临床试验成功是重要驱动因素。然而，不同子行业和个股表现分化明显，部分公司业绩亮眼，部分公司表现不佳。报告提示投资者需关注个股风险，并谨慎投资。由于提供的文本信息有限，报告中部分关键信息，例如具体的公司评级和投资建议，未能完整呈现。需要更全面的数据和分析才能得出更准确的结论。

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