化工行业动态点评:“碳中和”情境下化工企业如何扩产

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化工行业动态点评:“碳中和”情境下化工企业如何扩产

  化工企业在“碳中和”政策要求下,仍有扩产机会,主要源自以下五个方面:1、高耗能化工企业利用可再生能源;2、海外扩产;3、新能源产业拉动需求;4、原料及产品循环利用;5、保障国内能源安全。   1.可再生能源助力高耗能化工企业减碳。对企业而言,可以通过提前布局可再生能源,筹备低碳乃至零碳的能源供给,企业仍能有充足能耗指标进行产能调整。合盛硅业、新金路和云图控股等企业依托西南地区丰富的水电资源,能源价格低且仍有扩产可能。宝丰能源布局分布式光伏发电项目,与已有的煤化工业务结合,既可以作为能源来源也可以生产清洁能源——蓝氢。   2.利用政策时间差,进行海外产能扩张。各个国家基于各自国情不同,实现“低碳经济”的路径和时间表有较大差异。目前减碳路径仍是由中、美、欧盟等经济实力强、资金充足的国家进行探索。其他国家受限于自身条件不足,无力负担探索期的繁重成本,可能等待技术成熟后实现减碳,这中间就带来了政策时间差。恒逸石化在文莱的大炼化项目,有当地政策优势,临近油气产地可以给公司提供成本稳定、数量充足的原材料,成品油及化工品主要供应中国和东南亚。   3.为新能源产业提供化工原材料。新能源行业发展也需要大量化工产品,这一类型里典型的有电池的原材料,如隔膜、电解液等;光伏中需要的有机硅胶、EVA、金属硅等;风电里需要的碳纤维和玻纤等,相关产品仍有较大扩产空间。   4.化工原料及产品循环利用。采用生物可降解材料可降低化石燃料的使用,并减少塑料污染,如玉米原料可制备塑料和燃油,以及生物柴油等。聚酯瓶片和涤纶可回收制作再生涤纶,重新用于纺织服装领域。   5.进口依存度高,保障能源安全。我国油气资源进口依存度较高。虽然“碳中和”可能导致成品油消费增速减缓,但石油也是诸多化工品的重要原材料,即使需求减少也是先减少进口的部分。在油价维持高位、以及保障国内能源安全的要求下,国内油服行业将持续受益。   相关标的   相关标的有海油发展、中海油服、石化油服、合盛硅业、硅宝科技、新金路、川恒股份、云图控股、宝丰能源、恒逸石化、金丹科技等。   风险提示:原材料价格大幅上涨、新增产能投放超预期、下游需求不及预期等。
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  • 化工行业
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    川财证券有限责任公司

  • 发布日期:

    2021-04-13

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  化工企业在“碳中和”政策要求下,仍有扩产机会,主要源自以下五个方面:1、高耗能化工企业利用可再生能源;2、海外扩产;3、新能源产业拉动需求;4、原料及产品循环利用;5、保障国内能源安全。

  1.可再生能源助力高耗能化工企业减碳。对企业而言,可以通过提前布局可再生能源,筹备低碳乃至零碳的能源供给,企业仍能有充足能耗指标进行产能调整。合盛硅业、新金路和云图控股等企业依托西南地区丰富的水电资源,能源价格低且仍有扩产可能。宝丰能源布局分布式光伏发电项目,与已有的煤化工业务结合,既可以作为能源来源也可以生产清洁能源——蓝氢。

  2.利用政策时间差,进行海外产能扩张。各个国家基于各自国情不同,实现“低碳经济”的路径和时间表有较大差异。目前减碳路径仍是由中、美、欧盟等经济实力强、资金充足的国家进行探索。其他国家受限于自身条件不足,无力负担探索期的繁重成本,可能等待技术成熟后实现减碳,这中间就带来了政策时间差。恒逸石化在文莱的大炼化项目,有当地政策优势,临近油气产地可以给公司提供成本稳定、数量充足的原材料,成品油及化工品主要供应中国和东南亚。

  3.为新能源产业提供化工原材料。新能源行业发展也需要大量化工产品,这一类型里典型的有电池的原材料,如隔膜、电解液等;光伏中需要的有机硅胶、EVA、金属硅等;风电里需要的碳纤维和玻纤等,相关产品仍有较大扩产空间。

  4.化工原料及产品循环利用。采用生物可降解材料可降低化石燃料的使用,并减少塑料污染,如玉米原料可制备塑料和燃油,以及生物柴油等。聚酯瓶片和涤纶可回收制作再生涤纶,重新用于纺织服装领域。

  5.进口依存度高,保障能源安全。我国油气资源进口依存度较高。虽然“碳中和”可能导致成品油消费增速减缓,但石油也是诸多化工品的重要原材料,即使需求减少也是先减少进口的部分。在油价维持高位、以及保障国内能源安全的要求下,国内油服行业将持续受益。

  相关标的

  相关标的有海油发展、中海油服、石化油服、合盛硅业、硅宝科技、新金路、川恒股份、云图控股、宝丰能源、恒逸石化、金丹科技等。

  风险提示:原材料价格大幅上涨、新增产能投放超预期、下游需求不及预期等。

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