医药生物行业周报：板块情绪迎来回暖-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2023年8月7日-8月13日，SW医药生物行业下跌1.48%，跑赢同期沪深300指数约1.91个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中医疗研发外包和医药流通板块涨幅居前，分别上涨2.45%和1.57%；医疗设备和医院板块跌幅居前，分别下跌4.25%和3.43%。

　　本周医药生物行业净流出12.05亿元。2023年8月7日-8月13日，陆股通净流出255.80亿元，其中沪股通净流出108.19亿元，深股通净流出147.61亿元。申万一级行业中，非银金融和钢铁净流入额居前，电子和银行净流出额居前。本周医药生物行业净流出12.05亿元。

　　行业新闻。8月10日，业内流传出一份河北省的《关于填报省集采药品约定采购量的通知》（以下简称《通知》），拟对部分使用量大、竞争充分药品进行集采。

　　维持对行业的超配评级。经过上周调整后，本周医药生物板情绪有所回暖，跑赢同期沪深300指数约1.91个百分点。医疗服务板块受医药行业反腐影响较小，目前成为部分医药资金避险板块，本周继续走强，板块内涨幅居前。受礼来Tirzepatide两项新III期试验成功利好刺激，本周减肥药产业链表现靓眼。目前已经是医药板块情绪和估值低点，可适度乐观看待当前板块所处位置，精选结构性投资机会。后续建议关注医疗服务和医美等板块机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。

　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

中心思想

本报告的核心观点是：尽管本周SW医药生物行业整体下跌1.48%，但跑赢同期沪深300指数1.91个百分点，显示出行业情绪回暖迹象。多数细分板块表现负面，但医疗研发外包和医药流通板块涨幅居前。陆股通资金净流出，但估值处于历史低位。报告维持对医药生物行业的超配评级，并建议关注医疗服务、医美等板块的结构性投资机会。

行业情绪回暖与估值低位并存

本周医药生物行业表现出韧性，尽管整体下跌，但跑赢大盘，表明市场对该行业的部分细分领域仍抱有信心。同时，行业估值处于近十年来的相对低位，为潜在的投资提供了机会。

结构性机会凸显，建议关注特定板块

报告指出，医疗服务板块受反腐影响较小，成为资金避险的板块，表现强劲。此外，减肥药产业链也因利好消息而表现亮眼。因此，报告建议投资者关注医疗服务和医美等板块的结构性投资机会，并列举了多个值得关注的上市公司。

主要内容

本周行情回顾

SW医药生物行业跑赢沪深300指数

本周SW医药生物行业下跌1.48%，但跑赢同期沪深300指数1.91个百分点。这表明尽管市场整体低迷，医药生物行业仍具有一定的抗跌性，部分细分领域甚至表现强势。

多数细分板块录得负收益，但部分板块表现突出

多数细分板块录得负收益，但医疗研发外包和医药流通板块分别上涨2.45%和1.57%，涨幅居前；医疗设备和医院板块跌幅居前，分别下跌4.25%和3.43%。这反映出医药生物行业内部存在分化，部分细分领域受市场影响较小，甚至逆势增长。

行业内个股涨跌分化明显

约39%的个股录得正收益，约61%的个股录得负收益。涨幅最大的个股周涨幅达47.41%，跌幅最大的个股周跌幅达17.19%。这进一步印证了行业内部的分化，投资机会和风险并存。

行业估值处于历史低位

截至2023年8月11日，SW医药生物行业整体PE（TTM，剔除负值）约25.4倍，低于行业2012年以来估值中枢，位于历史均值的71%分位；相对沪深300整体PE溢价率为128.8%，处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的62%分位。目前估值处于行业近十年来相对低位区域。

本周陆股通净流入流出情况

本周医药生物行业陆股通资金净流出12.05亿元，而整体陆股通净流出255.80亿元。这表明虽然医药生物行业资金流出，但流出规模相对较小，与大盘走势基本一致。

行业重要新闻

报告提及了国家卫生健康委关于基层卫生健康便民惠民服务举措的通知以及河北省拟对部分药品进行集采的消息。这些政策性新闻对行业发展具有重要影响，投资者需密切关注。

上市公司重要公告

报告总结了多家上市公司的重要公告，包括药品获批上市、专利授权、医疗器械注册证获得以及临床试验达到主要研究终点等信息。这些信息对投资者判断公司未来发展具有参考价值。

行业周观点及建议关注标的

报告维持对医药生物行业的超配评级，并建议关注医疗服务和医美等板块的结构性投资机会。报告列出了多个建议关注的标的，并对每个标的进行了简要的分析，为投资者提供投资参考。

风险提示

报告列出了多种风险因素，包括疫情反复风险、行业政策风险、研发进展低于预期风险、产品安全质量风险、原料价格波动风险、竞争加剧风险以及其他风险等，提醒投资者注意投资风险。

总结

本报告对2023年8月7日至13日医药生物行业进行了周度回顾和分析。报告指出，尽管行业整体下跌，但跑赢大盘，且估值处于历史低位，行业情绪有所回暖。报告建议投资者关注医疗服务和医美等板块的结构性投资机会，并列举了多个值得关注的上市公司，同时提醒投资者注意多种潜在的风险因素。报告数据主要来自Wind和东莞证券研究所，投资者需谨慎判断，风险自担。

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