医药生物行业周报：科创板表现亮眼，积极关注Q2业绩-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点

　　科创板表现亮眼，积极关注Q2业绩。本周沪深300下跌0.91%，医药生物下跌0.75%，处于31个一级子行业第15位，本周子行业中医疗服务、化学制药分别上涨0.68%、0.33%，生物制品、医疗器械、中药、医药商业分别下跌0.01%、0.65%、2.84%、5.78%。近期医药板块受到零售药品比价系统上线等事件影响，出现一定波动，但市场对积极信号的反应仍然敏感，短期催化均带来市场表现。本周科创板表现亮眼，创新药公司是科创板的重要成分标的，今年以来我们持续强调医药创新的产业机会，看好包括创新药商业化与出海，创新器械和创新中药的持续发展。此外，随着Q2接近尾声，二季度业绩成为市场关注重点，部分业绩有望亮眼的公司在本周亦有所表现，建议积极把握Q2业绩：1）业绩持续亮眼的方向，包括创新药及特色专科制剂放量，如艾力斯、九典制药等，中药板块，如东阿阿胶等，仿制药CRO，如百诚医药等，GLP-1产业链，如诺泰生物等，2）业绩有望出现困境反转的板块，包括特色原料药，如同和药业、仙琚制药、天宇股份等，以及低值耗材等。

　　医疗设备采购方案陆续出台，影像、放射、手术机器人等有望率先迎来商机。近期，广东省发改委披露《广东省医疗卫生领域设备更新有关项目可行性研究报告审批前公示》，预计到2024年12月拟采购2171台（套）设备，总投资额达53.93亿元。据统计安徽、广西等30多个省市已陆续发布卫生健康领域设备设施迭代升级有关的方案规划，涵盖了高精尖医院重大医疗设备的配置升级以及县域医联体、乡镇卫生院医用装备等中、基层卫生机构的设备采购。此前国务院发布的《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》中也明确强调，到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25％以上，实现高端医疗设备短板加快补齐，县域基层医疗设备条件持续改善。截至目前多数省份的设备更新摸排已陆续完成，我们预计未来更多设备更新采购方案有望陆续落地，带动医疗设备市场扩容，在当前监管趋紧的环境下，我们预计国产头部品牌有望赢得更大商机，建议重点关注内镜、彩超、手术机器人等相关赛道的龙头机会。

　　重点推荐个股表现：6月重点推荐：东阿阿胶、联邦制药、三生国健、荣昌生物、九典制药、诺泰生物、仙琚制药、九强生物、百诚医药、同和药业。中泰医药重点推荐本月平均上涨1.54%，跑赢医药行业4.28%；本周平均上涨1.88%，跑赢医药行业2.63%

　　一周市场动态：对2024年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-16.0%，同期沪深300收益率3.2%，医药板块跑输沪深300收益率19.2%。本周沪深300下跌0.91%，医药生物下跌0.75%，处于31个一级子行业第15位，本周子行业中医疗服务、化学制药分别上涨0.68%、0.33%，生物制品、医疗器械、中药、医药商业分别下跌0.01%、0.65%、2.84%、5.78%。以2024年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值20.9倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为16.2倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为28.7%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值25.6倍PE，低于历史平均水平（35.6倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为34.2%。

　　风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

中心思想

本报告的核心观点是：医药生物行业在近期市场波动中表现相对稳定，科创板创新药公司表现亮眼，Q2业绩成为市场关注焦点。建议投资者关注Q2业绩表现优异的细分领域，例如创新药、特色专科制剂、中药、仿制药CRO和GLP-1产业链等，同时关注医疗设备更新采购带来的投资机会。

科创板及Q2业绩驱动行业发展

科创板创新药公司是科创板的重要组成部分，其表现亮眼，体现了市场对医药创新的持续看好。随着Q2业绩披露临近，部分业绩预期向好的公司股价出现波动，投资者应积极关注Q2业绩，特别是创新药及特色专科制剂放量、中药板块、仿制药CRO以及GLP-1产业链等领域。

医疗设备采购政策利好行业发展

国家政策大力支持医疗设备更新，多个省市已陆续发布相关方案，预计未来将带来医疗设备市场扩容。国产头部品牌有望在监管趋紧的环境下获得更大商机，建议关注内镜、彩超、手术机器人等相关赛道的龙头企业。

主要内容

行业整体表现及市场分析

本周沪深300指数下跌0.91%，医药生物指数下跌0.75%，在31个一级子行业中排名第15位。医疗服务和化学制药板块分别上涨0.68%和0.33%，而生物制品、医疗器械、中药和医药商业板块则分别下跌0.01%、0.65%、2.84%和5.78%。年初至今，医药板块收益率为-16.0%，跑输同期沪深300指数19.2%。目前医药板块的市盈率（PE）为20.9倍（基于2024年盈利预测）和25.6倍（基于TTM估值），分别高于和低于历史平均水平。

重点推荐个股及表现分析

报告重点推荐了十家公司：东阿阿胶、联邦制药、三生国健、荣昌生物、九典制药、诺泰生物、仙琚制药、九强生物、百诚医药和同和药业。这些公司在本月和本周的平均涨幅分别跑赢医药行业4.28%和2.63%。报告中还列出了本周医药板块个股涨跌幅榜，显示部分个股因事件催化表现亮眼，部分个股则因行业政策或事件扰动出现较大调整。

行业热点事件及政策解读

报告总结了近期重要的行业热点事件，包括：化学仿制药参比制剂目录征求意见稿发布；《生物安全法案》修正案未获批准；2024年国家基本医疗保险药品目录调整工作方案及申报指南发布；国家卫健委发布2024年第一期国家卫生健康委员会公报。这些事件对医药行业发展具有重要影响。

科创板申报情况

截至报告发布日，共有29家企业申报科创板（不含终止），其中上市委会议通过2家，注册生效6家，已问询3家，中止19家。报告详细列出了这些企业的名称、审核状态、注册地、证监会行业和保荐机构等信息。

维生素价格跟踪

报告对维生素A、维生素E、维生素C、维生素D3、泛酸钙和维生素B1、维生素B2的价格进行了跟踪，显示本周维生素E、维生素D3、维生素B1价格略有提升，其他维生素价格基本保持稳定。

重点公司动态

报告详细介绍了多家重点公司的动态，包括股权激励计划、新药上市申请、医疗器械注册证获得、FDA批准注册等信息，例如华大智造、君实生物、伟思医疗、维力医疗、恩华药业、海思科、江苏吴中、健康元、一心堂、以岭药业和九洲药业等。

重点公司股东大会提示

报告列出了近期多家医药公司股东大会召开时间，方便投资者关注。

总结

本报告对医药生物行业近期市场表现、政策环境、重点公司动态以及科创板申报情况进行了全面分析。科创板创新药公司表现亮眼，Q2业绩成为市场关注焦点，医疗设备更新采购政策也为行业带来新的增长动力。投资者应关注业绩持续亮眼和困境反转的细分领域，并积极把握投资机会。同时，需注意政策扰动风险、药品质量问题以及信息滞后等风险。

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