中心思想
本报告的核心观点是：尽管第九批国家集采导致医药生物行业短期内面临一定压力（平均降幅58%），但市场预期已较为充分，其影响边际递减。同时，阿尔兹海默症治疗领域的潜在突破以及医药板块近十年估值处于相对低位，为行业带来新的增长点和投资机会。因此，维持对医药生物行业的超配评级，并建议关注创新药、医疗设备等细分领域的结构性机会。
医药生物行业短期承压，长期发展潜力巨大
第九批国家集采的平均降幅达58%，对医药生物行业短期盈利能力造成一定冲击。然而，报告指出市场对集采的预期较为充分，其负面影响正在边际递减。 长期来看，人口老龄化、疾病谱变化以及国家对医疗卫生事业的持续投入，将为医药生物行业带来持续的增长动力。
估值低位，结构性机会凸显
报告显示，SW医药生物行业整体PE（TTM）处于近十年相对低位，板块情绪持续回暖。 虽然短期存在集采压力，但阿尔兹海默症治疗领域的潜在突破等利好消息，为创新药、医疗设备等细分板块带来了结构性投资机会。
主要内容
本周行情回顾
SW医药生物行业跑赢沪深300指数
本周（2023年11月6日-11月12日），SW医药生物行业上涨1.87%，跑赢同期沪深300指数约1.80个百分点。
多数细分板块录得正收益
SW医药生物行业三级细分板块中，多数板块录得正收益，体外诊断和医疗研发外包板块涨幅居前，分别上涨3.96%和2.95%；医院板块跌幅居前，下跌0.48%。
行业内个股表现分化
约79%的SW医药生物行业个股录得正收益，热景生物周涨幅最大，达32.44%；约21%的个股录得负收益，*ST吉药跌幅最大，达13.53%。
行业估值分析
截至2023年11月10日，SW医药生物行业整体PE（TTM）约28.4倍，低于行业2012年以来估值中枢，相对沪深300整体PE溢价率为164.4%。本周行业估值有所上升，但仍处于近十年相对低位。
本周陆股通净流入流出情况
本周陆股通净流出79.52亿元，但医药生物行业逆势净流入10.80亿元，在申万一级行业中净流入额居前。
行业重要新闻
本节主要报道了第九批国家集采的拟中选结果公布以及相关政策新闻，包括集采平均降幅为58%，预计每年可节约药费182亿元，以及关于居家和社区医养结合服务指南的发布。
上市公司重要公告
本节总结了多家上市公司发布的重要公告，主要涉及药品获批上市、仿制药一致性评价通过以及产品获得欧盟MDR认证等方面。
行业周观点及建议关注标的
报告维持对医药生物行业的超配评级，并建议关注创新药、医疗设备、医药商业、医美、科学服务、医院及诊断服务、中药等多个细分板块的结构性机会，并列出了具体的建议关注标的及其理由。
风险提示
报告列出了多种潜在风险，包括疫情反复风险、行业政策风险、研发进展低于预期风险、产品安全质量风险、原料价格波动风险、竞争加剧风险以及其他风险（汇率波动、贸易摩擦、核心人才流失、技术迭代等）。
总结
本报告对2023年11月6日至11月12日医药生物行业的表现进行了全面分析。尽管第九批国家集采对行业短期盈利能力造成一定影响，但市场预期已较为充分，其影响边际递减。 阿尔兹海默症治疗领域的潜在突破以及行业估值处于近十年相对低位，为行业长期发展提供了有力支撑。 报告维持对医药生物行业的超配评级，并建议投资者关注创新药等细分板块的结构性投资机会，同时需谨慎评估潜在风险。 报告数据主要来自Wind和东莞证券研究所，投资者需谨慎判断，风险自担。
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