化工在线周刊2021年第3期(总第815期)

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化工在线周刊2021年第3期(总第815期)

  【PX寒冬见暖 后劲不足】   近期PX市场持续攀升,价格迅速突破5000元(吨价,下同)的大关,难得的寒冬见暖。去年开春,新冠疫情席卷全球,国际油价跌破地板价,拖累整个化工市场进入冷冻期,PX市场也跌至史上最低水平,迈入“负盈利”时代。春去秋来,市场一蹶不振,价格维持在4000-4500元区间震荡。直到年底,产油国深入减产叠加新冠疫苗推出,国际油价上涨,同时终端需求回暖,下游PTA新增产能释放,PX进入去库存阶段,行情缓慢回升。   从成本面来看,2021年油市开局强劲,多数机构预测2021年油市复苏可能性较大。但是自入冬以来,新冠疫情加速蔓延,不少国家再次封锁国门,油市存在较大的回调风险。于此同时,经过大半年的拉涨,目前原油价格已经很接近2019年水平,后续上涨空间有限,相对应的PX继续上行支撑不足。   从供应面来看,2019年可以称之为民营大炼化投产元年,年内PX产能猛增1140万吨。2020年受疫情等因素影响,新增产能不及预期,仅有东营联合石化和中化泉州共180万吨产能投放市场(浙石化计入2019年),总产能上升到2660万吨。2021年PX产能预计将继续大幅度提升,据化工在线(www.chemsino.com)统计,2021年浙石化二期、盛虹炼化、东营联合石化二期及九江石化都有投产的计划,总产能超过800万吨,到2021年底,国内总产能将超过3000万吨。   众所周知,我国PX进口依赖偏高,长期以来进口量在市场供应体系中占据较大的比重。据海关数据统计,2020年1-11月PX进口量为1273万吨,同比下跌7.3%。主要进口地为韩国、日本、印度、文莱以及中国台湾,和2019年同期相比,韩国、日本及沙特进口量大幅减少。文莱的增量相对弥补了日韩的减量,加上国内装置开工负荷不足,导致进口量的下降幅度并没有想象中的大。预计2020年全年进口量约1380万吨,国内产量在2000万吨附近,表观消费量达到3380万吨,自给率上升至60%,达到2011年以来的最高水平。2021年国内进口依赖有望继续下降,但2020年11月中日韩等15个国家签署RCEP协定,PX市场或将继续承受低价进口货源的冲击,国内竞争加剧。   2020年下游PTA迎来产能增长高峰,也是推动年末PX行情回暖的原因之一。据统计,PTA年内新增720万吨,增幅达到13.4%,总产能上升到6030万吨,产量预计在4950万吨,预计消化PX总量3350万吨。2021年福建百宏、虹港石化、宁波逸盛以及桐昆九江都有投产的计划,产能合计千万吨,将继续对上游形成支撑。与此同时,去年聚酯产能投放约580万吨,聚酯龙头加码对下游项目的投资力度,预计未来几年聚酯产能将持续扩增,产业景气度有望回升。然而伴随着海外市场的扩张,近年来陆陆续续有数十个国家对我国聚酯及下游展开反倾销调查,而且这一数据有继续扩大的趋势,对我国聚酯纺织业走出去产生一定的阻碍。此外,目前中美贸易战尚未结束,终端行业进出口贸易仍存在波折。   综上所述,在成本和需求面的利好加持下,2021年年初PX市场走出泥潭,有望摆脱负盈利。但是远期来看,国内供应增长迅速,民营炼化崛起,加速产业链的集中与整合,PX告别万元时代,后续将维持低盈利状态。同时未来成本对市场的影响将会逐步下降,市场运行轨迹更加依赖于下游产业的需求。
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  • 化工行业
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    化工在线

  • 发布日期:

    2021-01-18

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  【PX寒冬见暖 后劲不足】

  近期PX市场持续攀升,价格迅速突破5000元(吨价,下同)的大关,难得的寒冬见暖。去年开春,新冠疫情席卷全球,国际油价跌破地板价,拖累整个化工市场进入冷冻期,PX市场也跌至史上最低水平,迈入“负盈利”时代。春去秋来,市场一蹶不振,价格维持在4000-4500元区间震荡。直到年底,产油国深入减产叠加新冠疫苗推出,国际油价上涨,同时终端需求回暖,下游PTA新增产能释放,PX进入去库存阶段,行情缓慢回升。

  从成本面来看,2021年油市开局强劲,多数机构预测2021年油市复苏可能性较大。但是自入冬以来,新冠疫情加速蔓延,不少国家再次封锁国门,油市存在较大的回调风险。于此同时,经过大半年的拉涨,目前原油价格已经很接近2019年水平,后续上涨空间有限,相对应的PX继续上行支撑不足。

  从供应面来看,2019年可以称之为民营大炼化投产元年,年内PX产能猛增1140万吨。2020年受疫情等因素影响,新增产能不及预期,仅有东营联合石化和中化泉州共180万吨产能投放市场(浙石化计入2019年),总产能上升到2660万吨。2021年PX产能预计将继续大幅度提升,据化工在线(www.chemsino.com)统计,2021年浙石化二期、盛虹炼化、东营联合石化二期及九江石化都有投产的计划,总产能超过800万吨,到2021年底,国内总产能将超过3000万吨。

  众所周知,我国PX进口依赖偏高,长期以来进口量在市场供应体系中占据较大的比重。据海关数据统计,2020年1-11月PX进口量为1273万吨,同比下跌7.3%。主要进口地为韩国、日本、印度、文莱以及中国台湾,和2019年同期相比,韩国、日本及沙特进口量大幅减少。文莱的增量相对弥补了日韩的减量,加上国内装置开工负荷不足,导致进口量的下降幅度并没有想象中的大。预计2020年全年进口量约1380万吨,国内产量在2000万吨附近,表观消费量达到3380万吨,自给率上升至60%,达到2011年以来的最高水平。2021年国内进口依赖有望继续下降,但2020年11月中日韩等15个国家签署RCEP协定,PX市场或将继续承受低价进口货源的冲击,国内竞争加剧。

  2020年下游PTA迎来产能增长高峰,也是推动年末PX行情回暖的原因之一。据统计,PTA年内新增720万吨,增幅达到13.4%,总产能上升到6030万吨,产量预计在4950万吨,预计消化PX总量3350万吨。2021年福建百宏、虹港石化、宁波逸盛以及桐昆九江都有投产的计划,产能合计千万吨,将继续对上游形成支撑。与此同时,去年聚酯产能投放约580万吨,聚酯龙头加码对下游项目的投资力度,预计未来几年聚酯产能将持续扩增,产业景气度有望回升。然而伴随着海外市场的扩张,近年来陆陆续续有数十个国家对我国聚酯及下游展开反倾销调查,而且这一数据有继续扩大的趋势,对我国聚酯纺织业走出去产生一定的阻碍。此外,目前中美贸易战尚未结束,终端行业进出口贸易仍存在波折。

  综上所述,在成本和需求面的利好加持下,2021年年初PX市场走出泥潭,有望摆脱负盈利。但是远期来看,国内供应增长迅速,民营炼化崛起,加速产业链的集中与整合,PX告别万元时代,后续将维持低盈利状态。同时未来成本对市场的影响将会逐步下降,市场运行轨迹更加依赖于下游产业的需求。

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