中心思想
化工市场回调放缓，大型炼化项目集中落地
本周（2022年6月28日至7月4日）国内化工市场整体延续回调态势，但幅度较前一周有所收窄。中国化工产品价格指数（CCPI）收于5680点，周环比下降1.8%。在监测的62个主要化工产品中，仅7个产品价格上涨，50个产品下跌，下跌占比80.6%。其中液氯价格暴跌99.4%，环氧氯丙烷、双酚A、BDO等跌幅超8%。同期，广东石化120万吨/年乙烯装置和海南炼化100万吨/年乙烯项目相继中交，标志着大型炼化一体化项目进入投产准备阶段。重庆华峰30万吨/年己二腈项目竣工，30万吨/年尼龙66项目开工，国内化工新材料产业链进一步延伸。整体来看，市场短期承压，但大型项目集中推进显示行业长期景气度依然向好。
产业结构高端化与产能过剩风险并存
产业经济部分透露多重信号：天然橡胶企业运行困难，胶农弃割、成本倒挂、物流受阻等问题突出，行业呼吁政策支持；《2022年度重点石化产品产能预警报告》指出，尽管2021年多数产品产能利用率提升，但2022年随着多个项目投产，乙二醇、丙烯、对二甲苯等产品存在产能过剩风险，尤其是BDO、磷酸铁锂、可降解材料等热门领域投资过热苗头显现。同期，《我国化工产品结构亟须转向高端》专题指出，目前国内化工产品仍以中低端为主，需求收缩、供应增长、价格传导不畅导致上下游盈利下降，行业亟需通过数字化转型和产业链协同推进高端化。
主要内容
本周焦点
- 【广东石化项目120万吨/年乙烯装置中交】
- 【海南炼化百万吨乙烯项目中交】
- 【重庆华峰30万吨己二酸法己二腈项目竣工，30吨尼龙66项目开工】
本周焦点集中报道了三项重大石化项目进展。广东石化120万吨/年乙烯装置于6月30日中交，采用寰球公司自主专利技术，6台20万吨/年液体裂解炉为国内最大规模，项目是中国石油“十三五”最大投资项目，标志着世界级炼化基地建设进入收官阶段。海南炼化100万吨/年乙烯及炼油改扩建项目于7月2日开始中期交工，总投资280亿元，累计完成投资超230亿元，建成后将带动超1000亿元下游产业。重庆华峰30万吨/年己二腈项目（三期）竣工，同时30万吨/年尼龙66项目（二期）竣工、（三期）开工，华峰重庆基地“苯-己二酸-己二胺-尼龙66”产业链全线贯通，将有效打破己二腈“卡脖子”技术壁垒。
产业经济
- 【天然橡胶企业运行困难重重】
- 【2022年度重点石化产品产能预警报告发布】
- 【我国化工产品结构亟须转向高端】
产业经济部分揭示行业三大痛点。天然橡胶产业面临胶农弃割、成本倒挂、物流阻滞、海运费用高企、汇率波动等多重困境，企业建议加大收储、完善保护区政策、推进“保税加工”及支持替代种植。产能预警报告显示，2022年中国炼油能力将达9.1亿吨/年，成为世界最大炼油国；乙烯、丙烯、乙二醇、对二甲苯等基础原料处于投产高峰；需警惕丙烯、聚碳酸酯、钛白粉、BDO、磷酸铁锂等产品在建项目投产后引发新一轮产能过剩。化工产品结构高端化论坛指出，当前国内产品以中低端为主，需求收缩而供应增长，24种主要化工产品产能增长将创新高，产业链价格传导不畅导致上下游均承压；行业应加快数字化转型、推进高端聚烯烃等“卡脖子”材料国产化、发挥煤化工在能源高价下的成本优势。
市场分析
- 【国际原油价格走势图】【上期所原油价格走势图】【欧佩克油价走势图】【NYMEX天然气走势图】
- 【上周化工市场回调幅度减弱】
- 【甲醇市场行情走低】【甲醛行情震荡整理】【醋酸行情弱势下行】【丙烯市场偏弱运行】【丁二烯市场跌后反弹】【邻二甲苯高位回落】【丙烯腈市场弱稳为主】【丙烯酸市场继续下行】【正丁醇市场延续下跌】【辛醇市场跌势不止】【环氧丙烷跌势加速】【环氧氯丙烷市场跌幅扩大】【BDO市场大幅走软】【苯酚市场重心下挫】【丙酮市场弱势下行】【苯胺市场大稳小动】【苯酐市场窄幅回调】【苯乙烯市场小幅反弹】【双酚A市场延续弱势】【己内酰胺市场延续跌势】【TDI市场小幅下调】【MDI市场小幅走软】【醋酸乙酯沿续跌势】【丙烯酸丁酯延续跌势】【MMA市场弱势下跌】【DOP市场宽幅下探】【聚乙烯市场延续下滑】【PP市场延续下滑】【PVC跌后企稳】【ABS市场跌势不止】【聚碳酸酯持续走跌】【PA6市场弱势走低】【天然橡胶市场走势向好】【顺丁橡胶市场继续回落】【液氯市场大幅下调】【液氨市场触底反弹】【片碱价格稳中阴跌】【纯碱市场整体偏稳】【硫磺价格持续下调】【尿素市场偏弱运行】【磷酸二铵成交有限】【氯化钾价格暗降变明降】
市场分析部分涵盖4种主要能源价格走势图及53个具体石化产品的周度行情。整体来看，原油价格先跌后反弹，天然气高位震荡；化工市场回调幅度减弱，CCPI周跌1.8%。上涨产品仅7个，包括二甲苯（+3.8%）、天然橡胶（+2.4%）、苯乙烯（+1.5%）等；下跌产品50个，跌幅前五分别为液氯（-99.4%）、环氧氯丙烷（-13.5%）、硫磺（-10.1%）、双酚A（-9.4%）、BDO（-8.7%）。大部分产品下跌原因归结为成本端支撑减弱（油价波动、原料走弱）、供应增加（检修装置重启、新装置投产）以及下游需求疲软（终端淡季、开工率下降、库存高位）。少数产品因补空需求或政策利好出现短暂反弹，但后市普遍预期偏弱。天然橡胶因疫情防控政策优化提振，但产区供应增加与轮胎需求压力仍制约涨幅。
企业动向
- 【赛轮轮胎拟投170亿元建轮胎和新材料项目】
- 【青岛海湾化学股份有限公司正式创立】
- 【天原股份切入PVC绿色材料赛道】
- 【中沙（天津）石化成功生产聚乙烯高流动树脂产品】
- 【蓝山屯河IPO获深交所受理】
- 【吉林化纤购买奇峰化纤2%股权】
- 【杉杉股份建锂电硅基负极材料项目】
- 【万华化学：7月份开始上调纯MDI挂牌价】
- 【凯美特气与广东石化等签订工业二氧化碳气体供销（合作）框架协议】
- 【久泰新材拟香港IPO上市】
- 【鲁西化工拟33.3亿元投建有机硅项目】
- 【史丹利拟投44.7亿元建磷酸铁及配套项目】
- 【开泰石化拟赴北交所上市】
- 【美锦能源上半年净利润预增4%-44%】
- 【新开源拟新设子公司投建10万吨NMP及12万吨BDO项目】
企业动向显示石化行业资本运作与产能投资依然活跃。赛轮轮胎拟投资174.8亿元建设3000万套轮胎及50万吨新材料项目，规模巨大。多家企业推进IPO：蓝山屯河获深交所受理、久泰新材拟赴港上市、开泰石化拟赴北交所上市。万华化学7月上调纯MDI挂牌价1000元/吨至23800元/吨，显示MDI市场仍有支撑。鲁西化工、史丹利、新开源等纷纷投建有机硅、磷酸铁、NMP/BDO等新材料项目，反映企业向新能源材料领域转型的趋势。中沙石化成功生产高流动聚乙烯树脂，打破技术瓶颈。
工程项目
- 【中国石油最大全密度聚乙烯装置顺利中交】
- 【安徽力天年产6万吨顺酐及20万吨不饱和聚酯树脂项目开工】
- 【天津渤化环氧丙烷联产苯乙烯装置一次试车成功】
- 【煤化工园区赛纬锂电池电解液及配套原料项目开工建设】
- 【隆华新材36万吨/年高性能聚醚多元醇扩建项目建成投产】
- 【广东石化项目420万吨/年蜡油加氢装置中交】
- 【冀中能源聚隆化工40万吨PVC项目竣工投产】
- 【全球最大煤基乙醇项目在陕西建成】
- 【联创股份：8000吨PVDF项目二期生产线试生产】
- 【新疆天利高新20万吨EVA装置中交】
- 【盛虹炼化3#连续重整装置顺利中交】
- 【吉化（揭阳）ABS项目多个单元中交】
- 【总投资约330亿元！南充80万吨新材料项目一期工程开工】
- 【中泰美克化工四期BDO项目竣工】
- 【重庆6万吨三聚氰胺节能改造项目开工】
工程项目部分密集出现15项重大进展。广东石化除乙烯装置外，80万吨/年全密度聚乙烯装置和420万吨/年蜡油加氢装置也顺利中交。天津渤化POSM装置一次试车成功，产出合格环氧丙烷和苯乙烯。全球最大煤基乙醇项目（延长石油50万吨/年）在陕西建成，即将投产。新能源材料项目加速：赛纬锂电池电解液开工、联创股份PVDF二期试生产。传统产品方面，冀中能源聚隆化工40万吨PVC竣工，中泰美克化工四期10万吨BDO竣工。南充80万吨新材料项目一期开工，总投资约330亿元，体现区域产业布局。
总结
本周化工市场报告呈现出“短期承压、长期向好”的格局。市场面，超八成化工产品价格下跌，液氯、环氧氯丙烷、硫磺等跌幅显著，整体供需失衡矛盾突出；但原油高位震荡及部分产品成本支撑使下跌幅度有限。产业面，天然橡胶企业困难重重，化工产品结构高端化转型迫在眉睫，产能预警提示需关注丙烯、乙二醇、BDO等品种潜在过剩风险。企业面，赛轮轮胎、鲁西化工、史丹利等龙头企业逆势大规模投资，新能源材料（磷酸铁、NMP、PVDF、硅基负极）成为资本追逐热点，多家企业推进IPO或扩产。工程面，广东石化、海南炼化、延长石油等大型乙烯及煤化工项目集中中交或投产，标志炼化一体化与煤基化工进入产能释放期。总体而言，化工行业正处于产能扩张与结构升级的关键阶段，下游需求恢复力度和原料成本波动将主导短期市场走势，而高端化、绿色化、数字化是行业长期发展的必由路径。
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