基础化工行业简评报告:硫磺价格涨幅居前,华恒生物2023年归母净利润同比快速增长

基础化工行业简评报告:硫磺价格涨幅居前,华恒生物2023年归母净利润同比快速增长

券商报告

基础化工行业简评报告:硫磺价格涨幅居前,华恒生物2023年归母净利润同比快速增长

  核心观点   本周化工板块表现:本周(1月19日-2月23日)上证综指报收3004.88,周涨幅4.85%,深证成指报收9069.42,周涨幅2.82%,中小板100指数报收5593.85,周涨幅2.60%,基础化工(申万)报收3110.93,周涨幅5.10%,跑赢上证综指0.25pct。申万31个一级行业,全部涨幅为正,申万化工7个二级子行业中,全部涨幅为正,申万化工23个三级子行业中,全部涨幅为正。涨幅居前的个股有安诺其、泉为科技、同大股份、领湃科技、扬帆新材、科创新源、奇德新材、鹿山新材、恒大高新、宁科生物。   化工品价格回顾:本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有硫磺CFR中国合同价(+12.78%)、硫磺CFR中国现货价(+12.78%)、硫磺温哥华FOB合同价(+11.11%)、三聚氰胺(+10.29%)、维生素K3(+9.27%)。本周硫磺价格涨幅居前,西南地区部分炼厂价格普涨,厂家出货顺畅;山东地区地炼厂受需求带动,出货顺畅,库存维持低位,下游磷肥整体开工较节前基本维稳,市场氛围有所改善。本周化工品跌幅居前的有天然气NYMEX天然气(期货)(-13.53%)、液氯(-13.33%)、盐酸(-7.46%)、百草枯(-7.41%)、液化气(-6.53%)。   化工品价差回顾:本周化工品价差涨幅居前的有PVC价差(+39.67%)、尼龙6价差(+38.98%)、苯乙烯价差(+27.15%)、PVA价差(+19.18%)、涤纶价差(+17.18%)。本周PVC价差涨幅居前,成本端电石价格有所调整,宁夏地区电石价格较低,节假至今价格低位盘整为主,目前整体供应量仍较多,电石企业存在出货不畅的现象,叠加受近两日全国性降雪影响,运输受阻,电石企业再度累库,价格下行。本周化工品价差降幅居前的有PX价差(-58.57%)、二甲醚价差(-23.73%)、MEG价差(-17.00%)、醋酐价差(-12.06%)、醋酸价差(-8.18%)。   化工投资主线:   1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势,而是在多年的发展和竞争进程中,围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升,持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值,建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。2、长期来看,全球轮胎需求稳中有升,而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升,短期来看,国内外需求复苏,原料成本及海运成本回落,企业订单饱满盈利能力修复,建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。   3、粮食价格高位,全球耕地面积稳步增长,农化产品需求刚性。建议关注钾肥资源丰富,产能稳步扩张的亚钾国际;磷肥刚性需求叠加新能源新增需求,建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团;农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。   4、2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后,制冷剂配额将向龙头集中,在全球制冷剂需求增长的大环境下,制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。风险提示:原油价格大幅波动;化工品价格大幅波动;地缘政治形势恶化;下游需求修复不及预期;汇率大幅波动。
报告标签:
  • 化学制品
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    首创证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-02-27

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    16页

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  核心观点

  本周化工板块表现:本周(1月19日-2月23日)上证综指报收3004.88,周涨幅4.85%,深证成指报收9069.42,周涨幅2.82%,中小板100指数报收5593.85,周涨幅2.60%,基础化工(申万)报收3110.93,周涨幅5.10%,跑赢上证综指0.25pct。申万31个一级行业,全部涨幅为正,申万化工7个二级子行业中,全部涨幅为正,申万化工23个三级子行业中,全部涨幅为正。涨幅居前的个股有安诺其、泉为科技、同大股份、领湃科技、扬帆新材、科创新源、奇德新材、鹿山新材、恒大高新、宁科生物。

  化工品价格回顾:本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有硫磺CFR中国合同价(+12.78%)、硫磺CFR中国现货价(+12.78%)、硫磺温哥华FOB合同价(+11.11%)、三聚氰胺(+10.29%)、维生素K3(+9.27%)。本周硫磺价格涨幅居前,西南地区部分炼厂价格普涨,厂家出货顺畅;山东地区地炼厂受需求带动,出货顺畅,库存维持低位,下游磷肥整体开工较节前基本维稳,市场氛围有所改善。本周化工品跌幅居前的有天然气NYMEX天然气(期货)(-13.53%)、液氯(-13.33%)、盐酸(-7.46%)、百草枯(-7.41%)、液化气(-6.53%)。

  化工品价差回顾:本周化工品价差涨幅居前的有PVC价差(+39.67%)、尼龙6价差(+38.98%)、苯乙烯价差(+27.15%)、PVA价差(+19.18%)、涤纶价差(+17.18%)。本周PVC价差涨幅居前,成本端电石价格有所调整,宁夏地区电石价格较低,节假至今价格低位盘整为主,目前整体供应量仍较多,电石企业存在出货不畅的现象,叠加受近两日全国性降雪影响,运输受阻,电石企业再度累库,价格下行。本周化工品价差降幅居前的有PX价差(-58.57%)、二甲醚价差(-23.73%)、MEG价差(-17.00%)、醋酐价差(-12.06%)、醋酸价差(-8.18%)。

  化工投资主线:

  1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势,而是在多年的发展和竞争进程中,围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升,持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值,建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。2、长期来看,全球轮胎需求稳中有升,而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升,短期来看,国内外需求复苏,原料成本及海运成本回落,企业订单饱满盈利能力修复,建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。

  3、粮食价格高位,全球耕地面积稳步增长,农化产品需求刚性。建议关注钾肥资源丰富,产能稳步扩张的亚钾国际;磷肥刚性需求叠加新能源新增需求,建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团;农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。

  4、2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后,制冷剂配额将向龙头集中,在全球制冷剂需求增长的大环境下,制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。风险提示:原油价格大幅波动;化工品价格大幅波动;地缘政治形势恶化;下游需求修复不及预期;汇率大幅波动。

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