医药生物行业周报：政策落地，利好创新药长期发展

　　投资要点： 　　市场表现： 　　上周（7月1日至7月5日）医药生物板块整体上涨0.11%，在申万31个行业中排第10位，跑赢沪深300指数0.99个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌21.00%，在申万31个行业中排第26位，跑输沪深300指数21.00个百分点。当前，医药生物板块PE估值为24.0倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为109%。上周子板块中，中药、化学制药上涨，涨幅分别为1.54%、1.37%；其余子板块均下跌，跌幅第一的为医疗器械（-1.55%）。个股方面，上周上涨的个股为282只（占比59.7%）；涨幅前五的个股分别为长药控股（100.0%），*ST吉药（23.5%），向日葵（20.9%），德展健康（16.3%），圣达生物（15.4%）。 　　市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为5.56万亿元，在全部A股市值占比为6.60%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为2075亿元，占全部A股成交额的6.80%，板块单周成交额环比下降2.74%。主力资金方面，上周，医药行业整体的主力资金净流出合计为42.70亿元，在申万一级行业中排名第28位。 　　行业要闻： 　　（1）7月4日，国务院办公厅印发《政府采购领域“整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展”三年行动方案（2024—2026年）》的通知。行动方案提出将深入开展“整、建、促”三年行动。其中，促进产业中提出：1）构建符合国际规则的政府采购支持创新政策体系。支持科技创新，充分发挥市场机制作用，综合运用强制采购、优先采购、订购首购、发布需求标准等措施，推进创新产品应用和迭代升级，营造促进产业创新的良好生态。2）建立健全政府采购合作创新采购制度。以采购人应用需求为导向，以公平竞争以及采购人与供应商风险共担为基础，实施订购首购，建立创新产品研发与应用推广一体化的管理机制，发挥政府采购对创新的带动作用，助力高质量发展。 　　（2）7月5日，国务院常务会议召开，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。 　　投资建议： 　　上周医药生物板块小幅回暖，跑赢大盘指数，中药与创新药关注度较高。近期国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，要全链条强化政策保障，合力助推创新药突破发展。政策落地，将长期利好创新药的发展。近两个多月，板块持续回调，估值已处于近五年的最低区位。长期来看，医药生物行业作为刚需性行业，创新药械作为新质生产力的代表，行业长期保持稳健增长可期。我们认为，当前位置板块性价比优势明显，宜适当乐观积极布局，重点关注成长性较高，现金流充沛，负债率低的优质个股。 　　个股推荐组合：科伦药业、特宝生物、贝达药业、千红制药、博雅生物、老百姓、海尔生物； 　　个股关注组合：羚锐制药、荣昌生物、开立医疗、安杰思、诺泰生物、丽珠集团、华厦眼科等。 　　风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；药械产品安全事件风险等。