医药生物行业点评报告：国家医保局发布2023年1-10月基本医疗保险主要指标-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　市场表现：

　　2023年11月27日，医药板块跌幅-0.92%，跑输沪深300指数0.19pct，涨跌幅居申万31个子行业第23名。医药生物行业二级子行业中，创新药(+0.90%)、药店(+0.32%)、血制品(+0.08%)表现居前，医药商业(-2.05%)、药用包装和设备(-2.00%)、医疗新基建(-1.74%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为四环生物(+10.12%)、三诺生物(+6.19%)、特一药业(+6.09%)；跌幅榜前3位为常山药业(-11.50%)、维康药业(-10.18%)、桂林三金(-10.01%)。

　　行业要闻：

　　国家医保局发布2023年1-10月基本医疗保险和生育保险主要指标，基本医疗保险基金（含生育保险）总收入26187.73亿元，支出22531.36亿元。其中，职工医保收入18504.19亿元，支出14157.03亿元；城乡居民医保收入7683.55亿元，支出8374.33亿元。

　　（数据来源：国家医保局）

　　开拓药业用于治疗男性雄激素脱发的KX-826（外用AR拮抗剂）公布临床3期结果：相对安慰剂，没有达到统计学上的显著性。这也意味着该药在雄秃临床上失败。

　　（数据来源：公司公告）

　　公司要闻：

　　科伦药业（002422.SZ）：子公司科伦博泰的RET抑制剂A400获得美国FDA授予的孤儿药资格认定，用于治疗RET融合阳性实体瘤。2022年6月，该产品获得FDA批准新药临床研究申请，一项针对RET基因改变的恶性肿瘤患者的1/2期试验正在进行中。

　　健之佳（605266.SH）：公司将于2023年12月1日解禁4078.98万股，占总股本比例31.66%，解禁股类型是首发原股东限售股份。

　　复星医药（600196.SH）：复宏汉霖收到美国FDA批准开展注射用HLX43(靶向PD-L1的ADC)用于治疗晚期/转移性实体瘤的临床试验。

　　长春高新（000661.SZ）：子公司长春金赛药业收到国家药品监督管理局关于GS1-144片的《药物临床试验批准通知书》，就绝经期血管舒缩症适应症开展临床试验。

　　风险提示：新药研发及上市不及预期；政策推进超预期；市场竞争加剧风险。

中心思想

本报告的核心观点是：2023年11月27日，医药板块整体表现弱于大盘，但个股表现分化明显。国家医保局发布的数据显示医保基金收入和支出情况，部分公司发布了新药研发进展和公司动态，为医药行业未来发展提供了参考信息。

医药板块整体表现及个股分化

2023年11月27日，医药板块跌幅-0.92%，跑输沪深300指数0.19个百分点，在申万31个子行业中排名第23位。二级子行业表现差异较大，创新药、药店、血制品表现相对较好，而医药商业、药用包装和设备、医疗新基建表现较差。个股方面，涨跌幅同样分化显著，四环生物、三诺生物、特一药业涨幅居前，常山药业、维康药业、桂林三金跌幅居前。这表明医药行业内部存在较大的投资机会和风险。

主要内容

国家医保局数据解读

国家医保局发布的2023年1-10月基本医疗保险主要指标显示，基本医疗保险基金（含生育保险）总收入26187.73亿元，支出22531.36亿元。其中，职工医保收入18504.19亿元，支出14157.03亿元；城乡居民医保收入7683.55亿元，支出8374.33亿元。这些数据反映了我国医疗保障体系的运行情况，为医药行业发展提供了重要的宏观环境信息。城乡居民医保支出超过收入，值得关注其可持续性及未来政策调整方向。

公司动态及新药研发进展

报告中提到了几家医药公司的重要动态：

开拓药业: KX-826治疗男性雄激素脱发的临床三期试验未达到统计学显著性，意味着该药物在雄秃临床应用上失败。这提示新药研发存在高风险，研发成功率难以保证。
科伦药业: 子公司科伦博泰的RET抑制剂A400获得美国FDA孤儿药资格认定，用于治疗RET融合阳性实体瘤，目前正在进行临床试验。这体现了创新药研发的重要性以及国际市场拓展的机遇。
健之佳: 即将解禁大量股份，这将对股价产生一定影响，投资者需关注其潜在风险。
复星医药: 旗下复宏汉霖的注射用HLX43获得美国FDA批准开展临床试验，这为公司未来发展提供了新的增长点。
长春高新: 子公司长春金赛药业获得GS1-144片临床试验批准，用于治疗绝经期血管舒缩症。这表明公司在研发管线方面持续推进。

这些公司动态反映了医药行业竞争的激烈程度以及创新药研发的持续投入。

总结

本报告对2023年11月27日医药板块的市场表现进行了分析，并结合国家医保局数据和几家医药公司的动态，对行业发展趋势进行了初步判断。医药板块整体表现弱于大盘，但个股表现分化明显，部分创新药研发取得进展，但也存在新药研发失败的风险。投资者需密切关注国家政策、行业竞争以及公司自身发展情况，谨慎投资。医保基金收支情况以及大量股份解禁等因素都需纳入投资决策考量。未来医药行业发展仍需关注创新药研发进展、医保政策调整以及市场竞争格局变化。

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