中心思想
本报告的核心观点是：本周SW医药生物行业表现逊于沪深300指数，整体下跌，但估值仍处于相对低位。国家医保谈判临近，建议关注创新药投资机会，并推荐短期关注CXO、医疗设备、科学服务、医院及诊断服务、中药、创新药、生物制品和医药商业等细分领域的优质标的。
行业整体表现疲软，估值处于低位
本周SW医药生物行业下跌4.88%，跑输沪深300指数4.20个百分点。所有细分板块均录得负收益，其中血液制品和线下药店跌幅最大，分别为8.54%和7.97%。尽管如此，约9%的个股录得正收益。截至11月25日，SW医药生物行业整体PE（TTM，剔除负值）约为25.4倍，低于行业2012年以来估值中枢，相对沪深300的PE溢价率为143.8%，但仍处于行业近十年来相对低位区域。
资金流出明显，国家医保谈判将至
本周医药生物行业陆股通净流出19.12亿元，而银行和食品饮料行业则净流入额居前。国家医保谈判即将开始，这将对医药行业产生重大影响，建议投资者密切关注谈判进展及相关政策变化。
主要内容
本周行情回顾及估值分析
本节详细分析了SW医药生物行业在本周（2022年11月21日至25日）的整体表现，包括与沪深300指数的比较、各细分板块的收益情况以及个股涨跌幅度分布。数据显示，行业整体表现疲软，但估值相对较低，为后续反弹提供了潜在空间。图表数据直观地展现了行业及细分板块的涨跌幅度，以及个股的涨跌幅度排名。
陆股通资金流向分析
本节分析了本周陆股通资金在医药生物行业的流向，数据显示资金净流出19.12亿元。与其他行业相比，医药生物行业的资金流出较为明显，这可能与行业整体表现疲软以及国家医保谈判临近等因素有关。
行业重要新闻及上市公司公告解读
本节总结了本周医药生物行业的重要新闻和上市公司公告，包括山东省第三批中成药集采结果公布、多家公司药品通过一致性评价以及医疗器械注册证获批等信息。这些信息对行业发展趋势和公司未来业绩具有重要参考价值。 对政策性新闻（例如关于基层医疗卫生机构绩效评价的通知）进行了简要解读，并对几家上市公司的重要公告（例如哈三联、白云山、爱朋医疗、华润双鹤、迈普医学、科兴制药、百济神州等）进行了概括性总结，重点关注公告中体现的研发进展、产品获批上市等信息。
行业周观点及投资建议
本节总结了本周对医药生物行业的观点，维持“推荐”评级，并建议关注创新药投资机会。基于对行业整体表现、估值水平以及国家医保谈判等因素的综合分析，报告提出了短期内值得关注的投资标的，并按细分领域（CXO、医疗设备、科学服务、医院及诊断服务、中药、创新药、生物制品、医药商业）进行了分类推荐，并对部分推荐标的给出了具体的理由。
风险提示
本节列出了投资医药生物行业的潜在风险，包括疫情反复、行业政策、研发进展低于预期、产品安全质量、原料价格波动、竞争加剧以及其他风险（汇率波动、贸易摩擦、人才流失、技术迭代等）。提醒投资者在投资决策中充分考虑这些风险因素。
总结
本报告对2022年11月21日至25日医药生物行业周行情进行了全面分析。数据显示，本周行业整体表现疲软，跑输沪深300指数，资金净流出明显，但估值处于相对低位。国家医保谈判临近，对行业未来走势将产生重要影响。报告维持对行业的“推荐”评级，并建议关注创新药投资机会，同时推荐了多个细分领域的优质标的，并提示了潜在的投资风险。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎决策。
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