投资要点： 　　本周SW医药生物行业跑输沪深300指数。2022年11月21日-11月25日，SW医药生物行业下跌4.88%，跑输同期沪深300指数约4.20个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，全部细分板块均录得负收益，其中血液制品和线下药店板块跌幅居前，分别下跌8.54%和7.97%。 　　本周医药生物行业净流出19.12亿元。2022年11月21日-11月25日，陆股通净流入74.48亿元，其中沪股通净流入112.19亿元，深股通净流出37.71亿元。申万一级行业中，银行和食品饮料净流入额居前，电力设备和医药生物净流出额居前。本周医药生物行业净流出19.12亿元。 　　行业新闻。11月24日，山东省公共资源交易中心公布《山东省第三批药品（中成药专项）集中带量采购中选结果》。据赛柏蓝统计，对比拟中选的67个药品，山东此批中成药集采有血塞通注射液、银杏叶片等40个药品最终中选，15个品种组均有中选，共138个品规，涉扬子江、以岭、神威、云南白药等67家企业。 　　维持对行业的推荐评级。本周SW医药生物行业跑输同期沪深300指数约4.88个百分点，医药板块经过前段时间大幅反弹后，本周医药医药生物板块进入回调，前期上涨幅度较大的个股回调较多。国家医保谈判在即，建议关注创新药投资机会。短期建议关注CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等；医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、东富龙（300171）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）、奕瑞科技（688301）；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、纳微科技（688690）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等