医药生物行业周报:业绩短期放缓,政策逐渐转暖

医药生物行业周报:业绩短期放缓,政策逐渐转暖

券商报告

医药生物行业周报:业绩短期放缓,政策逐渐转暖

  投资要点:   市场表现:   上周(10.30-11.3)医药生物板块整体上涨1.67%,在申万31个行业中排第5位,跑赢沪深300指数1.06个百分点。年初至今,医药生物板块整体下跌6.11%,在申万31个行业中排第19位,跑赢沪深300指数1.31个百分点。当前,医药生物板块PE估值为27.9倍,处于历史中低位水平,相对于沪深300的估值溢价为159%。上周子板块中,涨幅前三的是医药商业、生物制品、医疗器械,分别上涨3.43%、2.38%、2.03%。个股方面,上周上涨的个股为346只(占比73.2%),涨幅前五的个股分别为赛隆药业(31.8%),赛托生物(21.2%),奥泰生物(19.9%),共同药业(18.7%),海森药业(16.7%)。   市值方面,当前A股申万医药生物板块总市值为6.95万亿元,在全部A股市值占比为7.84%。成交量方面,上周申万医药板块合计成交额为4295亿元,占全部A股成交额的9.87%,板块单周成交额环比上升24.15%。主力资金方面,上周医药行业整体的主力资金净流出合计为99.28亿元;净流入前五为迈瑞医疗、恒瑞医药、一心堂、京新药业、太极集团。   三季度业绩总结:   2023年前三季度,医药生物行业上市公司整体实现营业收入18311亿元,同比增长1.44%;归母净利润1603亿元,同比下降19.92%。2023Q3单季医药生物行业上市公司合计实现营收5888亿元、归母净利润474亿元,同比增速分别为-3.20%和-18.16%,环比增速分别为-4.64%和-16.12%。三季度受到医疗行业政策等因素影响,上市公司收入和利润环比下降。   细分板块持续分化。2023年前三季度,营收同比增速前5的细分子板块依次分别为创新药(+39.32%)、医院(+25.84%)、血制品(+20.30%)、连锁药店(+16.94%)和医疗设备(+15.72%);归母净利润同比增速前5的细分子板块依次分别为医院(+91.27%)、中药(+31.52%)、血制品(+18.76%)、连锁药店(+18.73%)和其他生物制品(+13.32%)。创新药板块收入端延续高增长态势;医院板块在消费医疗的带动下实现高增长,且收入和利润端均呈现环比持续改善。其他与院内诊疗较为相关的医疗设备、化学制剂等板块环比增速下降。   投资建议:   上周医药生物板块回暖,跑赢大盘指数,大部分子板块均呈上涨态势。三季度细分板块业绩分化较大,受到医疗行业政策及高基数等因素影响,部分院内市场的细分赛道业绩增速下滑,药店板块也受政策落地速度影响阶段性放缓。整体来看,在我国三医联动,政策向创新药械倾斜、国产替代、医药分业、持续完善多层次医疗体系建设等原则的大方向下,伴随政策影响逐步出清,相关企业业绩有望逐季修复。我们认为,当前医药生物板块处于业绩底部、估值底部、持仓底部的多重底部区间,医药生物板块有望于四季度迎来拐点。建议重点围绕消费医疗服务和创新药械链两大主题板块,结合当前政策环境和业绩边际变化情况,精选相关细分子板块和优质个股,建议关注创新药械、医疗服务、二类疫苗、血制品等板块及个股。   个股推荐组合:贝达药业、特宝生物、诺泰生物、康泰生物、国际医学、普门科技;   个股关注组合:安杰思、百普赛斯、康龙化成、荣昌生物、华厦眼科、九洲药业等。   风险提示:政策风险;业绩风险;事件风险。
报告标签:
  • 化学制药
报告专题:
  • 下载次数:

    1744

  • 发布机构:

    东海证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2023-11-06

  • 页数:

    18页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  投资要点:

  市场表现:

  上周(10.30-11.3)医药生物板块整体上涨1.67%,在申万31个行业中排第5位,跑赢沪深300指数1.06个百分点。年初至今,医药生物板块整体下跌6.11%,在申万31个行业中排第19位,跑赢沪深300指数1.31个百分点。当前,医药生物板块PE估值为27.9倍,处于历史中低位水平,相对于沪深300的估值溢价为159%。上周子板块中,涨幅前三的是医药商业、生物制品、医疗器械,分别上涨3.43%、2.38%、2.03%。个股方面,上周上涨的个股为346只(占比73.2%),涨幅前五的个股分别为赛隆药业(31.8%),赛托生物(21.2%),奥泰生物(19.9%),共同药业(18.7%),海森药业(16.7%)。

  市值方面,当前A股申万医药生物板块总市值为6.95万亿元,在全部A股市值占比为7.84%。成交量方面,上周申万医药板块合计成交额为4295亿元,占全部A股成交额的9.87%,板块单周成交额环比上升24.15%。主力资金方面,上周医药行业整体的主力资金净流出合计为99.28亿元;净流入前五为迈瑞医疗、恒瑞医药、一心堂、京新药业、太极集团。

  三季度业绩总结:

  2023年前三季度,医药生物行业上市公司整体实现营业收入18311亿元,同比增长1.44%;归母净利润1603亿元,同比下降19.92%。2023Q3单季医药生物行业上市公司合计实现营收5888亿元、归母净利润474亿元,同比增速分别为-3.20%和-18.16%,环比增速分别为-4.64%和-16.12%。三季度受到医疗行业政策等因素影响,上市公司收入和利润环比下降。

  细分板块持续分化。2023年前三季度,营收同比增速前5的细分子板块依次分别为创新药(+39.32%)、医院(+25.84%)、血制品(+20.30%)、连锁药店(+16.94%)和医疗设备(+15.72%);归母净利润同比增速前5的细分子板块依次分别为医院(+91.27%)、中药(+31.52%)、血制品(+18.76%)、连锁药店(+18.73%)和其他生物制品(+13.32%)。创新药板块收入端延续高增长态势;医院板块在消费医疗的带动下实现高增长,且收入和利润端均呈现环比持续改善。其他与院内诊疗较为相关的医疗设备、化学制剂等板块环比增速下降。

  投资建议:

  上周医药生物板块回暖,跑赢大盘指数,大部分子板块均呈上涨态势。三季度细分板块业绩分化较大,受到医疗行业政策及高基数等因素影响,部分院内市场的细分赛道业绩增速下滑,药店板块也受政策落地速度影响阶段性放缓。整体来看,在我国三医联动,政策向创新药械倾斜、国产替代、医药分业、持续完善多层次医疗体系建设等原则的大方向下,伴随政策影响逐步出清,相关企业业绩有望逐季修复。我们认为,当前医药生物板块处于业绩底部、估值底部、持仓底部的多重底部区间,医药生物板块有望于四季度迎来拐点。建议重点围绕消费医疗服务和创新药械链两大主题板块,结合当前政策环境和业绩边际变化情况,精选相关细分子板块和优质个股,建议关注创新药械、医疗服务、二类疫苗、血制品等板块及个股。

  个股推荐组合:贝达药业、特宝生物、诺泰生物、康泰生物、国际医学、普门科技;

  个股关注组合:安杰思、百普赛斯、康龙化成、荣昌生物、华厦眼科、九洲药业等。

  风险提示:政策风险;业绩风险;事件风险。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 18
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
东海证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049