基础化工行业双周报:三氯蔗糖主力企业发布涨价函,涨幅达50%

基础化工行业双周报:三氯蔗糖主力企业发布涨价函,涨幅达50%

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基础化工行业双周报:三氯蔗糖主力企业发布涨价函,涨幅达50%

  投资要点:   行情回顾:截至2024年08月30日,中信基础化工行业近两周上涨1.56%,跑赢沪深300指数2.29个百分点,在中信30个行业中排名第4;中信基础化工行业月初以来下跌3.97%,跑输沪深300指数0.46个百分点,在中信30个行业中排名第14。   化工产品涨跌幅:重点监控的化工产品中,最近一周价格涨幅前五的产品是三氯蔗糖(+50%)、丙烯腈(+6.21%)、四氯乙烯(+4.78%)、三氯化磷(+4.67%)、磷酸(+4.60%),价格跌幅前五的产品是液氯(-280.00%)、醋酸(-9.64%)、磷酸一二钙(-7.84%)、维生素C(-7.27%)、BDO(-6.41%)。   基础化工行业周观点:中报披露结束,基础化工板块上半年营收同比   1.18%,归母净利润同比-6.12%。单季度来看,板块Q2营收同比+3.40%,环比+14.60%;归母净利润同比+0.23%,环比+17.31%,二季度板块业绩同环比有所改善。细分领域方面,上半年氮肥、轮胎、合成树脂、氟化工、复合肥、电子化学品等子板块业绩表现较好。   制冷剂方面,上周国家生态环境部发布《关于2024年度氢氟碳化物剩余配额有关安排的通知》,本次新增分配R32内用生产配额3.5万吨。虽然短期R32供给缺口被填补,但本次配额分配仅限2024年有效。长期来看,三代制冷剂供给端依然受配额政策制约,在四代制冷剂暂时未能替代三代的背景下,三代制冷剂价格有望继续呈上行趋势。此外,2025年是二代制冷剂配额削减年份,但预计R22需求短期依然维稳,其供需格局有望持续偏紧,利好价格上行,建议关注巨化股份(600160)和三美股份(603379)。   涤纶长丝方面,周内涤纶长丝企业集中促销,库存去化明显。百川盈孚数据显示,截至本周四,POY库存在10-15天附近,FDY库存在15-20天附近,DTY库存在18-23天附近。整体来看,涤纶长丝行业2024年新增产能少,目前行业集中度高,期待金九银十需求释放,建议关注新凤鸣   (603225)和桐昆股份(601233)。   三氯蔗糖方面,8月28日,三氯蔗糖主力生产企业统一发布涨价函,涨幅达50%。供给端,目前三氯蔗糖行业集中度高,随着行业协同的增强,供给有望更加有序。需求端,随着无糖理念的流行、以及三氯蔗糖对阿斯巴甜的持续替代,三氯蔗糖需求有望保持快速增长,供需格局有望逐步改善,价格上行值得期待,建议关注金禾实业(002597)。   风险提示:能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险;宏观经济波动导致化工产品下游需求不及预期风险;部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险;部分化工品出口不及预期风险。
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  • 化学制品
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    东莞证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-09-01

  • 页数:

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  投资要点:

  行情回顾:截至2024年08月30日,中信基础化工行业近两周上涨1.56%,跑赢沪深300指数2.29个百分点,在中信30个行业中排名第4;中信基础化工行业月初以来下跌3.97%,跑输沪深300指数0.46个百分点,在中信30个行业中排名第14。

  化工产品涨跌幅:重点监控的化工产品中,最近一周价格涨幅前五的产品是三氯蔗糖(+50%)、丙烯腈(+6.21%)、四氯乙烯(+4.78%)、三氯化磷(+4.67%)、磷酸(+4.60%),价格跌幅前五的产品是液氯(-280.00%)、醋酸(-9.64%)、磷酸一二钙(-7.84%)、维生素C(-7.27%)、BDO(-6.41%)。

  基础化工行业周观点:中报披露结束,基础化工板块上半年营收同比

  1.18%,归母净利润同比-6.12%。单季度来看,板块Q2营收同比+3.40%,环比+14.60%;归母净利润同比+0.23%,环比+17.31%,二季度板块业绩同环比有所改善。细分领域方面,上半年氮肥、轮胎、合成树脂、氟化工、复合肥、电子化学品等子板块业绩表现较好。

  制冷剂方面,上周国家生态环境部发布《关于2024年度氢氟碳化物剩余配额有关安排的通知》,本次新增分配R32内用生产配额3.5万吨。虽然短期R32供给缺口被填补,但本次配额分配仅限2024年有效。长期来看,三代制冷剂供给端依然受配额政策制约,在四代制冷剂暂时未能替代三代的背景下,三代制冷剂价格有望继续呈上行趋势。此外,2025年是二代制冷剂配额削减年份,但预计R22需求短期依然维稳,其供需格局有望持续偏紧,利好价格上行,建议关注巨化股份(600160)和三美股份(603379)。

  涤纶长丝方面,周内涤纶长丝企业集中促销,库存去化明显。百川盈孚数据显示,截至本周四,POY库存在10-15天附近,FDY库存在15-20天附近,DTY库存在18-23天附近。整体来看,涤纶长丝行业2024年新增产能少,目前行业集中度高,期待金九银十需求释放,建议关注新凤鸣

  (603225)和桐昆股份(601233)。

  三氯蔗糖方面,8月28日,三氯蔗糖主力生产企业统一发布涨价函,涨幅达50%。供给端,目前三氯蔗糖行业集中度高,随着行业协同的增强,供给有望更加有序。需求端,随着无糖理念的流行、以及三氯蔗糖对阿斯巴甜的持续替代,三氯蔗糖需求有望保持快速增长,供需格局有望逐步改善,价格上行值得期待,建议关注金禾实业(002597)。

  风险提示:能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险;宏观经济波动导致化工产品下游需求不及预期风险;部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险;部分化工品出口不及预期风险。

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