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中泰化工周度观点22W12:磷矿石库存低位价格上扬,供不应求推涨磷肥价格
下载次数:
1987 次
发布机构:
中泰证券股份有限公司
发布日期:
2022-03-28
页数:
22页
年初以来,板块领先大盘:本周化工(申万)行业指数涨幅为0.53%,创业板指数跌幅为2.80%,沪深300指数下跌2.14%,上证综指上涨下跌1.19%,化工(申万)板块领先大盘1.73个百分点。2022年初至今,化工(申万)行业指数下跌幅度为10.70%,创业板指数下跌幅度为20.61%,沪深300指数下跌幅度为15.50%,上证综指下跌幅度为11.75%,化工(申万)板块领先大盘1.04个百分点。
事件:据卓创和Wind,本周磷矿石、磷酸一铵、磷酸二铵价格分别为647.5元/吨、3580元/吨和3910元/吨,环比分别上涨0.78%、5.29%和0.26%。
点评:
1)磷矿石货源紧张库存低位,价格小幅上扬。供给端,安全检查等原因导致多地磷矿石供应不稳,市场流出现货偏少,货源难寻。据百川,磷矿石的主要产区里,仅湖北地区供应相对稳定。需求端,春耕市场打开以及夏季市场承接,下游市场需求增加:磷酸一铵涨势不减,价格继续向上;磷酸二铵开工率持续下行,局部运输仍有缺口,价格推涨;黄磷在成本施压下,市场跟涨气氛持续,据卓创资讯,中国西南地区黄磷企业出厂均价35214元/吨,环比2.78%,同比103.27%。整体来看,磷矿石市场供应紧张叠加库存低位,短期内价格预计稳中上行。2)春耕夏种需求旺盛,供不应求推涨磷肥价格。供给端,本周磷酸一铵周度开工55.87%,较上周小幅增加;磷酸二铵市场开工走低,企业发运受阻,市场流通现货紧俏。且原材料磷矿石、合成氨、硫磺等均有涨价,对磷肥形成价格支撑。需求端,随着天气回暖,春耕用肥逐渐接近尾声,叠加夏季储肥需求来临,复合肥厂家目前保持高负荷开工,对磷肥需求旺盛。同时,俄乌冲突导致国际磷肥市场供应严重不足,国际磷肥价格持续上升,侧面带动国内磷肥价格上涨。预计短期内磷肥价格依然坚挺。
产品价格涨跌互现:鞋底原液(鞋中底,华东)(22.50%)、美国HenryHub期货(11.39%)、Brent期货(10.84%)、黄磷(9.92%)、三氯氧磷(9.76%)。
产品价格跌幅居前品种包括:甲基环硅氧烷(DMC)(-14.29%)、烯草酮(-7.50%)、丙烯酸(-7.48%)、浆料(-6.77%)、嘧菌酯(-6.67%)。
风险提示事件:宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。风险提示事件:宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。
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