投资要点： 　　市场行情回顾。8月（2023年8月1日至8月31日），中信生物医药行业指数下跌4.59%（按照流通市值加权平均计算），同期沪深300下跌5.24%，（按照流通市值加权平均计算），跑赢沪深3000.65个百分点，行业整体表现在30个中信二级行业指数中排名第11位，较上月排名快速上升。 　　从估值情况看，从近十年来申万生物医药指数的PE走势看，截至2023年8月25日，行业的动态PE为35.45倍，处于近10年来的中位偏下水平。 　　国家统计局数据显示，医药工业1-7月实现收入1.4万亿，同比下滑2.6%；实现利润总额2007.20亿元，下滑16.6%。截至2023年5月，医药制造业毛利率为44.09%，盈利能力已经超过2019年同期水平。上市公司看，上半年营业收入同比增长3.82%；利润总额同比下滑22.08%，上半年呈现增收不增利的态势。子板块看，中药行业上半年营业收入同比增长13.89%，利润总额同比大幅增长43.50%，在所有子板块中一枝独秀。 　　行业政策及消息面看，8月25日，国务院常务会议审议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023-2025年）》。会议提出，要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅料等供给能力，加快补齐我国高端医疗装备短板。要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力。金融界报道，9月9日，在中国医院院长论坛上，国家卫生健康委医疗应急司司长郭燕红以“把稳政策基调，推进医药腐败集整治”为主题进行讲话；此次讲话为7月28日以来的“医疗反腐”释放了积极信号。医药行业目前估值较低，具备修复机会。给予行业“强于大市”的投资评级。 　　投资建议：建议关注中期策略报告中提到的三条确定性成长投资主线。1)继续关注中药领域的投资机会，重点关注羚锐制药（600285）、东阿阿胶（000423）、博济医药（300404）；2）继续关注血制品行业，重点关注派林生物（000403）；3）关注AI医疗相关公司，重点关注润达医疗（603108）。 　　风险提示：中美政治风险，国家政策变化风险，行业政策变化风险，公司经营变化风险。