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基础化工行业月报:化工品价格整体回暖,关注景气回升的钾肥、涤纶长丝行业

基础化工行业月报:化工品价格整体回暖,关注景气回升的钾肥、涤纶长丝行业

研报

基础化工行业月报:化工品价格整体回暖,关注景气回升的钾肥、涤纶长丝行业

  投资要点:   2024年1月份中信基础化工行业指数下跌1.30%,在30个中信一级行业中排名第25位。子行业中,合成树脂、氟化工和改性塑料行业表现居前。主要产品中,1月份化工品价格有所回暖。2025年1月份的投资策略,建议关注钾肥和涤纶长丝板块。   市场回顾:根据wind数据,2025年1月中信基础化工行业指数下跌1.30%,跑赢上证综指1.72个百分点,跑赢沪深300指数1.70个百分点,行业整体表现在30个中信一级行业中排名第8位。最近一年来,中信基础化工指数上涨14.54%,跑输上证综指2.03个百分点,跑输沪深300指数4.17个百分点,表现在30个中信一级行业中排名第16位。   子行业及个股行情回顾:根据wind数据,2025年1月,33个中信三级子行业中,11个子行业上涨,22个子行业下跌。其中合成树脂、氟化工和改性塑料行业表现居前,分别上涨4.29%、4.00%和3.63%,碳纤维、锂电化学品、锦纶行业表现居后,分别下跌10.37%、6.97%和5.23%。2025年1月,基础化工板块514只个股中,共有212支股票上涨,297支下跌。其中金奥博、美邦股份、福来新材、兴业股份和亚香股份位居涨幅榜前五,涨幅分别为73.22%、60.85%、59.23%、57.85%和29.04%;赛分科技、华尔泰、辉丰股份、大位科技和安诺其跌幅居前,分别下跌28.55%、25.55%、24.19%、23.58%和22.20%。   产品价格跟踪:根据卓创资讯数据,2025年1月国际油价整体小幅上涨,在卓创资讯跟踪的318个产品中,141个品种上涨,上涨品种较上月有所提升。111个品种下跌,下跌品种有所下降。总体上看,基础化工产品价格整体有所回暖。   行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2025年1月份的投资策略,建议关注钾肥和涤纶长丝。   钾肥具有较强的资源属性,全球钾肥资源分布不平均,行业供应格局高度集中。我国钾肥资源相对稀缺,进口依赖度较大。钾肥板块供需呈现收紧态势,推动2024年以来钾肥价格持续上行。近期美加贸易冲突或将进一步推升钾肥价格。   2023年以来,我国纺织服装领域呈现较为明显的复苏态势,拉动涤纶长丝需求的增长。2024年我国涤纶长丝产量、需求量均快速增长。我国涤纶长丝产能扩产已近尾声,2024年行业产能出现收缩态势。未来新增产能较为有限且集中与龙头企业,推动行业集中度持续提升。受下游需求的拉动,涤纶长丝行业开工率处于近年来高位,行业库存低位运行。随着需求的进一步复苏,行业景气有望继续提升。   风险提示:原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑
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  • 化学制品
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    323

  • 发布机构:

    中原证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-02-14

  • 页数:

    20页

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  投资要点:

  2024年1月份中信基础化工行业指数下跌1.30%,在30个中信一级行业中排名第25位。子行业中,合成树脂、氟化工和改性塑料行业表现居前。主要产品中,1月份化工品价格有所回暖。2025年1月份的投资策略,建议关注钾肥和涤纶长丝板块。

  市场回顾:根据wind数据,2025年1月中信基础化工行业指数下跌1.30%,跑赢上证综指1.72个百分点,跑赢沪深300指数1.70个百分点,行业整体表现在30个中信一级行业中排名第8位。最近一年来,中信基础化工指数上涨14.54%,跑输上证综指2.03个百分点,跑输沪深300指数4.17个百分点,表现在30个中信一级行业中排名第16位。

  子行业及个股行情回顾:根据wind数据,2025年1月,33个中信三级子行业中,11个子行业上涨,22个子行业下跌。其中合成树脂、氟化工和改性塑料行业表现居前,分别上涨4.29%、4.00%和3.63%,碳纤维、锂电化学品、锦纶行业表现居后,分别下跌10.37%、6.97%和5.23%。2025年1月,基础化工板块514只个股中,共有212支股票上涨,297支下跌。其中金奥博、美邦股份、福来新材、兴业股份和亚香股份位居涨幅榜前五,涨幅分别为73.22%、60.85%、59.23%、57.85%和29.04%;赛分科技、华尔泰、辉丰股份、大位科技和安诺其跌幅居前,分别下跌28.55%、25.55%、24.19%、23.58%和22.20%。

  产品价格跟踪:根据卓创资讯数据,2025年1月国际油价整体小幅上涨,在卓创资讯跟踪的318个产品中,141个品种上涨,上涨品种较上月有所提升。111个品种下跌,下跌品种有所下降。总体上看,基础化工产品价格整体有所回暖。

  行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2025年1月份的投资策略,建议关注钾肥和涤纶长丝。

  钾肥具有较强的资源属性,全球钾肥资源分布不平均,行业供应格局高度集中。我国钾肥资源相对稀缺,进口依赖度较大。钾肥板块供需呈现收紧态势,推动2024年以来钾肥价格持续上行。近期美加贸易冲突或将进一步推升钾肥价格。

  2023年以来,我国纺织服装领域呈现较为明显的复苏态势,拉动涤纶长丝需求的增长。2024年我国涤纶长丝产量、需求量均快速增长。我国涤纶长丝产能扩产已近尾声,2024年行业产能出现收缩态势。未来新增产能较为有限且集中与龙头企业,推动行业集中度持续提升。受下游需求的拉动,涤纶长丝行业开工率处于近年来高位,行业库存低位运行。随着需求的进一步复苏,行业景气有望继续提升。

  风险提示:原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑

中心思想

本报告的核心观点是:2025年1月份,基础化工行业整体表现略逊于大盘,但部分子行业和个股表现强劲,化工品价格整体回暖。建议关注景气回升的钾肥和涤纶长丝行业。

基础化工行业整体表现及子行业分化

2025年1月份,中信基础化工行业指数下跌1.30%,跑赢上证综指和沪深300指数,但与去年同期相比,表现逊色。子行业表现分化明显,合成树脂、氟化工和改性塑料行业表现突出,而碳纤维、锂电化学品和锦纶行业则表现不佳。个股方面,涨跌幅度也较大,部分个股涨幅超过60%,部分个股跌幅超过20%。

化工品价格回暖及投资建议

1月份,国际油价小幅上涨,在卓创资讯跟踪的318个化工产品中,141个品种价格上涨,111个品种价格下跌,整体呈现回暖态势。报告维持基础化工行业“同步大市”的投资评级,并建议关注钾肥和涤纶长丝板块,理由是钾肥供需收紧,价格持续上行;涤纶长丝扩产放缓,需求复苏,供需格局优化。

主要内容

1. 市场回顾

1.1. 板块行情回顾

2025年1月,中信基础化工行业指数下跌1.30%,跑赢上证综指1.72个百分点,跑赢沪深300指数1.70个百分点,在30个中信一级行业中排名第8位。但过去一年中,该指数上涨14.54%,跑输上证综指2.03个百分点,跑输沪深300指数4.17个百分点,在30个中信一级行业中排名第16位。

1.2. 子行业及个股行情回顾

2025年1月,33个中信三级子行业中,11个上涨,22个下跌。合成树脂、氟化工和改性塑料行业涨幅居前,分别上涨4.29%、4.00%和3.63%;碳纤维、锂电化学品和锦纶行业跌幅居前,分别下跌10.37%、6.97%和5.23%。514只个股中,212只上涨,297只下跌。金奥博、美邦股份等涨幅居前,赛分科技、华尔泰等跌幅居前。

2. 行业与公司要闻回顾

本节回顾了2024年化学原料和化学制品制造业的利润总额和增加值数据,以及一些重要的行业新闻,例如:我国对美国部分商品加征关税、国家发改委召开磷石膏综合治理工作电视电话会议、2024年钛白粉出口再创新高、全球乙烯市场持续低迷以及多家跨国化工企业公布2024年业绩等。 这些新闻事件对基础化工行业的发展和走势产生了一定的影响。

3. 河南上市公司行情及行业要闻

3.1. 河南上市公司行情回顾

2025年1月,17家河南基础化工行业上市公司中,5家上涨,12家下跌。利通科技等涨幅居前,惠丰钻石等跌幅居前。

3.2. 河南省化工行业近期要闻

本节简要介绍了河南省化工行业近期的一些新闻事件,例如神马股份拟转让部分资产,天马新材、新乡化纤公布2024年业绩预增公告等。

4. 产品价格跟踪

4.1. 产品价格涨跌幅排名

2025年1月,国际油价小幅上涨。在卓创资讯跟踪的318个产品中,141个品种上涨,111个品种下跌。三氯甲烷、烧碱等涨幅居前,氩气、二氯甲烷等跌幅居前。

4.2. 重点产品价格走势

本节提供了布伦特原油、乙烯、丙烯、丁二烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、丙烯酸甲酯、天然橡胶、炭黑、涤纶长丝、粘胶短纤、钛白粉、磷矿石、尿素、钾肥、磷酸一铵、磷酸二铵、纯碱、MDI、草甘膦和有机硅等重点化工产品价格的走势图。

5. 行业评级及投资观点

5.1. 行业投资评级

报告维持基础化工行业“同步大市”的投资评级,并指出目前行业估值低于历史平均水平。

5.2. 钾肥供需有望收紧,推动价格继续上行

本节分析了钾肥行业的供需格局,指出钾肥具有较强的资源属性,全球资源分布不均,我国钾肥资源相对稀缺,进口依赖度较大。近期美加贸易冲突可能进一步推升钾肥价格。

5.3. 涤纶长丝扩产放缓,需求复苏推动行业供需格局优化

本节分析了涤纶长丝行业的供需格局,指出2023年以来,我国纺织服装领域呈现复苏态势,拉动涤纶长丝需求增长。2024年涤纶长丝产量和需求量均快速增长,但产能扩产已近尾声,未来新增产能有限,行业集中度持续提升。

6. 风险提示

本节列出了投资基础化工行业的风险,包括原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧和下游需求下滑。

总结

本报告对2025年1月份基础化工行业进行了全面的分析,涵盖了市场回顾、行业新闻、产品价格跟踪以及投资建议等方面。报告指出,尽管1月份基础化工行业整体表现略逊于大盘,但化工品价格整体回暖,部分子行业和个股表现强劲。 钾肥和涤纶长丝行业由于供需格局的改善,被认为是值得关注的投资方向。 然而,投资者仍需关注原材料价格波动、行业竞争加剧以及下游需求变化等风险因素。

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