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基础化工行业简评报告:原油价格表现强势,万华福建工业园装置复产
下载次数:
1588 次
发布机构:
首创证券股份有限公司
发布日期:
2024-04-09
页数:
16页
核心观点
本周化工板块表现:本周(4月1日-4月3日)上证综指报收3069.3,周涨幅0.92%,深证成指报收9544.77,周涨幅1.53%,中小板100指数报收5862.42,周涨幅1.21%,基础化工(申万)报收3373.36,周涨幅4.09%,跑赢上证综指3.17pct。申万31个一级行业,24个涨幅为正,申万化工7个二级子行业中,全部涨幅为正,申万化工23个三级子行业中,22个涨幅为正。涨幅居前的个股有奥克股份、万丰股份、三祥新材、恒光股份、七彩化学、雅运股份、博菲电气、卓越新能、福莱新材、索通发展。
化工品价格回顾:本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯(+9.63%)、国际柴油(+6.59%)、煤焦油(+6.45%)、原油WTI(+4.5%)、纯苯(+4.44%)。本周液氯价格涨幅居前,供给端装置运行稳定,供应尚可库存无压,下游需求端增加,市场整体表现上行,供需共振推动液氯价格上涨。本周化工品跌幅居前的有盐酸(-10.71%)、辛醇(-8.91%)、醋酸乙烯(-6.11%)、甲基环硅氧烷(-4.67%)、尿素(小颗粒)(-4.29%)。
化工品价差回顾:本周化工品价差涨幅居前的有“二甲醚价差”(+29.17%)、“PX(韩国)价差”(+12.55%)、“双酚A价差”(+7.79%)、“MTO价差”(+6.18%)、“涤纶价差”(+5.09%)。本周二甲醚价差涨幅居前,二甲醚厂家供应相对谨慎,下游业者刚需采购为主。本周化工品价差降幅居前的有“DMC价差”(-12.98%)、“尼龙6价差”(-12.43%)、“MEG价差”(-7.05%)、“TDI价差”(-3.29%)、“华东纯MDI价差”(-2.93%)。
化工投资主线:
1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势,而是在多年的发展和竞争进程中,围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升,持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值,建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。2、长期来看,全球轮胎需求稳中有升,而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升,短期来看,国内外需求复苏,原料成本及海运成本回落,企业订单饱满盈利能力修复,建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。
3、粮食价格高位,全球耕地面积稳步增长,农化产品需求刚性。建议关注钾肥资源丰富,产能稳步扩张的亚钾国际;磷肥刚性需求叠加新能源新增需求,建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团;农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。
4、2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后,制冷剂配额将向龙头集中,在全球制冷剂需求增长的大环境下,制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。
风险提示:原油价格大幅波动;化工品价格大幅波动;地缘政治形势恶化;下游需求修复不及预期;汇率大幅波动。
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