中心思想
本报告的核心观点是：EVA行业作为光伏产业链上游的重要组成部分，受益于光伏行业的高速发展和国家“碳中和”政策的支持，市场景气度持续提升。然而，高端EVA产品（如光伏胶膜用EVA）长期依赖进口，国内产能结构亟待优化升级。因此，建议关注专注于高附加值EVA产品生产，并拥有良好下游合作关系的企业，例如联泓新科。
高端EVA产品国产替代机遇巨大
中国是全球最大的EVA生产国，但高端光伏用EVA长期依赖进口，国产替代空间巨大。随着光伏装机量的持续增长和双玻组件渗透率的提升，对高性能EVA胶膜的需求将持续增加，这为国内EVA企业提供了重要的发展机遇。
国内EVA行业集中度高，但产能结构有待优化
国内EVA行业集中度较高，CR4达到89%，但主要产能集中于中低端产品，高端产品供给不足。未来新增产能将主要集中于高附加值EVA产品，这将进一步提升行业集中度，并改善国内EVA产品结构。
主要内容
EVA行业概述及工艺分析
本报告首先介绍了EVA作为第四大乙烯系列聚合物的特性及其广泛的应用领域，包括发泡材料、光伏胶膜、电缆料等。随后，对EVA的主要生产工艺——管式法和釜式法进行了详细比较，分析了两种工艺的成本差异、产品特性以及适用范围。报告指出，高端EVA产品（如光伏胶膜用EVA）主要采用釜式法生产，技术壁垒较高，限制了产能的快速扩张。此外，报告还分析了LDPE装置转产EVA的可能性及限制因素。
国内外EVA市场供需分析
报告对国内外EVA市场进行了深入分析，包括产能分布、消费结构、进出口情况等。数据显示，亚洲地区是EVA的主要生产和消费地区，中国是全球最大的EVA生产国。然而，中国EVA行业长期依赖进口高端产品，进口依赖度长期维持在60%左右。报告预测了未来几年国内EVA产能的增长趋势，并分析了供需关系的变化，指出2020年下半年由于进口货源紧张和光伏需求旺盛，EVA价格大幅上涨。
光伏行业对EVA需求的驱动作用
光伏行业是EVA最大的下游应用领域，其占比达到32%。报告详细分析了光伏胶膜的市场现状、技术发展趋势以及未来需求预测。报告指出，透明EVA胶膜是目前最广泛的光伏胶膜品种，但其抗PID性能较差。近年来，白色EVA胶膜、POE胶膜以及共挤型胶膜等新型光伏胶膜快速发展，以满足双玻组件对高性能胶膜的需求。报告预测，乐观情况下，2025年新增光伏装机量将达到123GW，这将进一步推动EVA胶膜的需求增长。
投资策略及风险提示
报告最后提出了投资策略，建议关注专注于高附加值化学品生产，特别是高附加值EVA产品生产的企业，并举例分析了联泓新科。联泓新科以甲醇为原料，聚焦烯烃深加工产业链，主营业务包括EVA、聚丙烯专用料、环氧乙烷及衍生物，目前具有12万吨釜式法工艺EVA产能，募投项目完成后产能将达到14万吨，新增产能将全部用于光伏料EVA生产，并与光伏胶膜生产商福斯特拥有长期良好合作关系。报告还指出了投资风险，包括油价大幅下跌和下游光伏行业发展不及预期。
总结
本报告对EVA行业进行了全面的市场分析，指出高端EVA产品国产替代机遇巨大，并预测了未来几年行业发展趋势。报告认为，受益于光伏行业的高速发展和国家政策支持，EVA行业景气度将持续提升。然而，国内EVA行业产能结构有待优化，高端产品供给不足。投资者应关注专注于高附加值EVA产品生产，并拥有良好下游合作关系的企业。 报告以联泓新科为例，详细分析了其竞争优势和发展前景，为投资者提供了有价值的参考信息。 但需注意报告中提到的风险因素，例如油价波动和光伏行业发展的不确定性。
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