中心思想
本报告的核心观点是：在顺周期浪潮下，受益于油价持续复苏、外贸环境改善等因素，煤化工、轮胎、维生素等板块投资机会显著。报告建议关注相关二线龙头企业的估值切换机遇，并对部分重点行业和个股进行了分析和推荐。
顺周期行业投资机遇凸显
报告认为，当前宏观经济环境利好顺周期行业发展。油价持续上涨，为煤化工行业带来利好；RCEP和中欧投资协定的签署，以及美国对东南亚地区轮胎“双反”初裁结果好于预期，均改善了外贸环境，有利于轮胎行业发展；维生素A价格持续上涨，市场供不应求，也为维生素行业带来投资机遇。
二线龙头估值切换值得关注
报告特别强调了关注二线龙头企业估值切换的投资策略。在顺周期行业景气度提升的背景下，二线龙头企业凭借其较低的估值和较大的增长潜力，有望获得更高的投资回报。
主要内容
1. 市场及行业走势分析
1.1 市场整体表现
过去一周，沪深两市及化工板块整体上涨，沪深300指数涨幅为5.45%，化工指数涨幅为5.63%。涨幅靠前的化工子板块包括氨纶、聚氨酯、其他纤维、其他化学原料和涤纶等。
1.2 个股表现
基础化工板块涨幅居前的个股有奥克股份、雅化集团、瑞丰新材、东方盛虹和华峰化学等；跌幅居前的个股有西大门、泰坦科技、新纶科技、赛特新材和ST明科等。
1.3 化工产品价格走势
过去一周，液化气、维生素A和国际苯乙烯等产品价格上涨；醋酸、二氯甲烷和国际丁二烯等产品价格下跌。部分化工产品价差也出现显著波动，例如己二酸价差大幅上涨，而涤纶长丝FDY价差则大幅下跌。
2. 行业动态解读
2.1 原油市场
OPEC+达成减产协议，沙特减产100万桶/日，加上美国原油库存连续下降，导致原油价格全面上涨。WTI期货均价上涨2.31%，布伦特期货均价上涨3.04%。
2.2 化纤行业
PX市场价格大幅上涨，主要原因是原油价格上涨和供需关系改善。
2.3 PVC行业
电石法PVC市场价格涨跌互现，受原料价格下滑和需求疲软影响；乙烯法PVC市场价格持稳，受装置停车和货源短缺影响。
2.4 钛白粉行业
金红石型钛白粉价格上涨，锐钛型钛白粉部分企业停产检修。
2.5 维生素行业
维生素A价格大幅上涨，市场货源紧缺；维生素C市场价格稳定，出口量持续增长。
2.6 聚氨酯行业
丙烯价格先涨后稳，环氧丙烷价格持续上涨。
2.7 农化行业
复合肥市场平稳，交投清淡。
2.8 氟化工行业
制冷剂R22市场小幅松动，R134a和R125市场运行稳定。
3. 重要行业新闻及公司公告
万华化学发布2020年业绩预告，预计净利润同比基本持平；新安股份发布2020年业绩预告，预计净利润同比增长45%-55%；龙蟒佰利发布产品调价公告，上调钛白粉价格；赛轮轮胎发布子公司对外投资公告，拟投资建设越南三期项目。
4. 投资建议
报告建议关注煤化工、轮胎和维生素等板块的投资机会，并推荐了部分重点公司，包括赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、新和成、金达威、浙江医药、鲁西化工和华鲁恒升等。
5. 重点产品价格走势
报告提供了多个重点化工产品的价格走势图表，包括钛白粉、PTA、纯MDI、聚合MDI、DMC、PC、尿素、维生素A、环氧丙烷、己内酰胺、甲醇、国产维生素D3、粘胶短纤、轻质纯碱、烧碱和盐酸等。
总结
本报告基于对市场和行业数据的分析，认为顺周期行业在当前宏观经济环境下具有较好的投资机会。报告建议投资者关注煤化工、轮胎和维生素等板块的二线龙头企业，并对部分重点公司进行了推荐。 然而，投资者需注意原油价格波动、海外疫情反复以及需求不达预期等风险。 报告中提供的价格走势图表也为投资者提供了重要的参考信息。 最终的投资决策应基于投资者自身的风险承受能力和投资目标。
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