化工行业周报：中国轮胎4月出口同比大增-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

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报告摘要

　　本周欧盟计划批准新的一揽子对俄制裁以及场预期中国需求逐渐好转，国际原油震荡上涨。5月13日，欧盟计划批准新的一揽子对俄制裁，乌克兰最大炼油厂受到打击，同时美国汽油价格跃升至历史最高价位。5月16日，美国汽油继续创历史新高，且欧盟对俄制裁影响持续下市场供应担忧不减，加之市场预期中国需求逐渐好转，以及美国原油库存下降提振原油，不过美国或放松对委内瑞拉政府的部分限制，欧美股市下跌，美联储加息预期限制了油价涨幅。截至19日，WTI原油价格为112.21美元/桶，较上周上涨5.73%，较上月均价上涨10.43%,较年初价格上涨47.49%；布油价格为112.04美元/桶，较上周末上涨4.27%，较上月均价上涨5.78%，较年初上涨41.86%。

　　中国轮胎4月出口同比大增。5月18日，海关总署发布2022年4月轮胎出口数据，中国轮胎4月份出口量环比持平，同比大幅上升；前4月累计出口量同比保持增长趋势；中国轮胎出口价格，同比涨幅仍较为明显；今年4月中国橡胶轮胎出口总量为64万吨，环比持平，同比增长11.6%；出口金额为104.39亿元，同比增长18.3%，其中新的充气橡胶轮胎出口量为62万吨，环比持平，同比增长12.7%；出口金额为100.13亿元，同比增长19.4%。按条数计算，4月新的充气橡胶轮胎出口量，为4618万条，环比减少109万条，同比下降2%，降幅较3月收窄5.3个百分点。今年1-4月前4个月，中国橡胶轮胎累计出口量为242万吨，同比（下同）增长2.6%；出口金额为394.42亿元，增长11.7%。其中，新的充气橡胶轮胎累计出口233万吨，增长3%；出口金额为377.56亿元，增长12.2%。按条数计算，1-4月累计出口新的充气橡胶轮胎18381万条，下降2.8%。

　　必和必拓考虑加速进入钾盐市场。据路透社报道，BHP首席执行官MikeHenry5月17日表示，由于俄罗斯入侵乌克兰，全球供应链被扰乱，BHP考虑提升其位于加拿大萨斯喀彻温省的Jansen钾盐项目的开发速度。必和必拓正在评估Jansen项目于2026年投产的可能性，根据之前的计划，Jansen1期的首次投产为2027年,目前还开始了对Jansen2期的规划。2021年8月，BHP通过了Jansen1期57亿美元的投资计划，建成后该项目将每年生产435万吨氯化钾。

　　约旦APC与印度IPL签署氯化钾合同。据《约旦时报》报道，5月14日APC与印度IPL签署了一份为期五年的谅解备忘录，约定APC每年向IPL提供27.5-32.5万吨氯化钾，有效期至2026年，价格将与现行印度氯化钾进口大合同价格一致，目前为590美元/吨CFR。据ANBA报道，上周APC宣布计划在2022年对巴西的钾盐销售将增加约30万吨，并在2026年达到120万吨。

　　山东率先出台“两高”项目碳排放减量替代办法，适用焦化等行业。近日，山东省生态环境厅、省发展改革委联合印发《山东省高耗能高排放建设项目碳排放减量替代办法（试行）》，从“两高”行业源头控制入手严把新上项目的碳排放关。根据《办法》，山东省16个“两高”行业的上游初加工、高耗能高排放环节新建投资项目纳入管理范围，拟建项目新增碳排放量需由其他途径落实替代源，替代源的碳排放量按行业确定1.2或1.5的替代比例，确保“两高”项目碳排放总量只减不增。

　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险

中心思想

本报告的核心观点是：中国轮胎4月出口同比大幅增长，显示出中国轮胎行业在国际市场上的竞争力；然而，国内轮胎行业面临着原材料成本上涨、下游需求疲软以及国际市场竞争加剧等挑战。钾肥市场持续紧俏，价格坚挺，但必和必拓等公司考虑加速进入钾盐市场，可能对未来市场格局产生影响。此外，山东省率先出台“两高”项目碳排放减量替代办法，对化工行业，特别是高耗能高排放行业，提出了更高的环保要求。

中国轮胎出口增长与行业挑战并存

中国轮胎4月份出口量同比大幅增长，出口金额也显著增加，这表明中国轮胎产品在国际市场上具有较强的竞争力。然而，国内轮胎行业开工率维持低位，下游需求疲软，原材料成本上涨等因素，都对行业盈利能力构成挑战。国际市场竞争也日益激烈，部分企业在北美市场份额缩小。

钾肥市场供需紧张与潜在市场变化

钾肥市场持续供不应求，价格坚挺，但必和必拓考虑加速其加拿大钾盐项目的开发，这预示着未来钾肥市场可能面临新的竞争格局。约旦APC与印度IPL签署的氯化钾长期合同也反映了国际钾肥市场交易的活跃性。

主要内容

行业基础数据分析

本报告首先分析了化工行业的基础价格数据，包括原油、天然气、动力煤等主要原材料的价格波动情况。原油价格持续上涨，受地缘政治因素和市场预期影响较大。天然气价格则呈现阶梯式下滑趋势，市场需求乏力。动力煤价格整体持稳，局部地区小幅上涨。报告还对主要化工产品的价格涨跌幅进行了排名，并分析了其背后的原因。

重点行业跟踪

本报告对轮胎、农化、煤化工和精细化工等重点行业进行了跟踪分析。

轮胎行业分析

轮胎行业上游原材料价格小幅上涨，但国内轮胎行业开工率维持低位，全钢胎和半钢胎开工率均低于2021年同期水平。中国轮胎4月出口同比大增，但国内市场需求承压，部分企业面临增收不增利的情况。国际市场方面，欧洲市场产能承压，北美市场高通胀高油价可能导致本土生产承压。报告还提及了轮胎项目改造期限的正式出台，以及部分轮胎企业一季度业绩表现。

农化行业分析

钾肥市场价格坚挺，供应紧俏，但必和必拓考虑加速进入钾盐市场，这将对未来市场格局产生影响。磷酸一铵和磷酸二铵价格大幅上涨，市场供应紧张。尿素市场价格小幅上行，但高价带来市场风险。报告还提及了部分农化企业一季度业绩表现以及国际钾肥市场交易情况。

煤化工行业分析

甲醇市场价格先涨后跌，市场心态偏谨慎。聚乙烯和聚丙烯价格下跌，市场需求疲软。山东省出台“两高”项目碳排放减量替代办法，对煤化工行业提出了更高的环保要求。

精细化工行业分析

甜味剂市场（安赛蜜和三氯蔗糖）稳中偏弱运行，价格小幅下跌。PVDF市场价格维持稳定。

风险因素及重点标的

报告最后列出了化工行业面临的主要风险因素，包括宏观经济不景气导致需求下降的风险、原材料成本上涨或产品价格下降的风险以及经济扩张政策不及预期的风险。并对赛轮轮胎、山东赫达和广汇能源三家重点公司进行了简要分析，分别从产能规划、财务状况和业务发展等方面进行了阐述。

总结

本报告对中国化工行业，特别是轮胎、农化、煤化工和精细化工行业，进行了全面的市场分析。报告指出，中国轮胎行业出口增长强劲，但面临国内外市场挑战；钾肥市场供需紧张，但潜在市场变化值得关注；煤化工行业受环保政策影响较大；精细化工行业市场表现分化。报告还分析了行业面临的风险因素，并对部分重点公司进行了简要分析，为投资者提供参考。需要注意的是，本报告仅基于公开信息和分析师的判断，不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。

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