核心观点 　　关注景气赛道合理估值标的。A股:本周全部A股上涨0.31%（总市值加权平均），沪深300下跌0.30%，中小板指下跌1.45%，创业板指下跌2.46%，生物医药板块整体下跌0.77%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子版块来看，中药上涨2.50%，医药商业上涨0.04%，医疗器械下跌1.33%，化学制药下跌1.48%，生物制品下跌1.83%，医疗服务下跌2.07%。 　　H股:本周恒生指数上涨0.78%，港股医疗保健板块上涨1.13%，板块相对表现强于恒生指数。分子板块来看，制药板块上涨1.87%，生物科技上涨1.95%，医疗保健设备下跌0.34%，医疗服务下跌1.04%。 　　医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）28.83x，全部A股（申万A股指数）市盈率16.86x。分板块来看，化学制药34.08x，生物制品26.52x，医疗服务30.93x，医疗器械22.64x，医药商业20.24x，中药33.03x 　　建议关注:恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、药明康德、康基医疗、新产业、金斯瑞生物科技、康方生物-B。 　　美股陆续发布23一季报，关注诊疗复苏相关标的。GE医疗、雅培医疗、波士顿科学、史赛克、爱德华生命科学、Dexcom、Illumina、Penumbra、直觉外科等发布2023一季报。其中GE医疗、爱德华生命科学营收增长均超8%，波士顿科学（+12%）、史赛克（+11.8%）、直觉外科（+14%）、Dexcom(+17.9%)、Penumbra(+18.4%)营收均实现双位数增长。雅培医疗排除新冠影响营收增长10%，医疗器械业务同比增长12.4%；Illumina营收受中国地区营收下滑影响业绩下滑11%，中国地区下滑28%、非洲及中东地区下滑27%，欧洲下滑9%、美国下跌6%。从样本公司来看，医疗设备及器械公司常规业务开启疫后复苏，新冠需求骤减影响相关业务公司业绩。特别是高值耗材相关企业史赛克、波士顿科学、Penumbra等均出现业绩反弹，由此来看院端诊疗复苏已对高耗企业产生正面影响，建议关注神经介入、外周介入、电生理、介入瓣膜等相关标的。 　　风险提示：产品研发进度不及预期；医保控费、药品及高值耗材集采降价超过预期；疫情反复的风险。