基础化工行业简评报告：国际油价回调，兴福电子获中国证监会注册-摩熵咨询

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　核心观点

　　本周（10月14日-10月18日）上证综指报收3261.56，周涨幅1.36%，深证成指报收10357.68，周涨幅2.95%，中小板100指数报收6377.61，周涨幅2.88%，基础化工（申万）报收3210.53，周涨幅0.98%，跑输上证综指0.38pct。申万31个一级行业，26个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，6个涨幅为正，申万化工23个三级子行业中，18个涨幅为正。涨幅居前的个股有天马新材、佳先股份、科创新源、国风新材、双乐股份、恒天海龙、秉扬科技、龙高股份、汉维科技、宝丽迪。

　　化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯（+39.71%）、BDO（+4.17%）、尿素波罗的海（小粒散装)（+3.85%）、PVA（+3.76%）、HDPE（+3.61%）。化工品跌幅居前的有维生素A(50万IU/g):国产（-27.91%）、维生素A(50万IU/g):进口（-27.91%）、天然气NYMEX天然气(期货)（-10.07%）、天然橡胶马来20号标胶SMR20（-8.03%）、原油WTI（-6.47%）。

　　化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有二甲醚价差（+464.62%）、MTO价差（+35.02%）、PVA价差（+9.00%）、涤纶价差（+7.77%）、TDI价差（+7.31%）。本周化工品价差降幅居前的有MEG价差（-16.95%）、苯乙烯价差（-10.68%）、双酚A价差（-9.29%）、环氧丙烷价差（-6.02%）、尼龙6价差（-5.72%）。

　　化工投资主线：

　　1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。

　　3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。

　　4、2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。

　　风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。

中心思想

本报告的核心观点是：国际油价回调，但化工行业整体表现良好，部分细分领域涨幅显著。报告重点关注化工龙头企业、轮胎、农化、制冷剂等领域的投资机会，并提示了原油价格波动、化工品价格波动等风险。

化工行业整体向好，部分细分领域表现突出

本周化工行业整体表现强劲，跑输上证综指0.38个百分点，但仍有积极信号。申万31个一级行业中，26个涨幅为正；申万化工7个二级子行业中，6个涨幅为正；申万化工23个三级子行业中，18个涨幅为正。这表明化工行业整体向好，但不同细分领域表现差异较大。

价格和价差波动显著，需谨慎分析

本周化工品价格波动剧烈。液氯、BDO、尿素、PVA、HDPE价格涨幅居前，而维生素A、天然气、天然橡胶、原油价格跌幅居前。化工品价差方面，二甲醚、MTO、PVA、涤纶、TDI价差涨幅显著，而MEG、苯乙烯、双酚A、环氧丙烷、尼龙6价差跌幅居前。价格和价差的剧烈波动提示投资者需谨慎分析，关注市场风险。

主要内容

1. 本周股价回顾

1.1 化工行业表现情况

本周（10月14日-10月18日），上证综指、深证成指、中小板100指数均上涨，基础化工（申万）周涨幅0.98%，跑输上证综指。但申万化工二级、三级子行业多数涨幅为正，显示行业整体向好。报告提供了详细的图表数据，直观展现了申万一级行业、化工二级子行业以及化工三级子行业的涨跌幅情况。

1.2 化工行业个股情况

本周化工行业426家上市公司中，315家涨幅为正。报告列出了涨幅前十和跌幅前十的个股，并对天马新材进行了简要介绍。涨跌幅数据体现了市场对不同公司发展前景的差异化预期。

2. 化工品价格回顾

报告详细分析了本周重点关注化学品的价格和价差波动情况，并用图表直观地展现了涨幅前五和跌幅前五的化工品以及价差情况。价格和价差的波动是影响化工行业投资的重要因素。

3. 主要上市公司公告

报告总结了本周重点上市公司的公告信息，包括云天化前三季度业绩报告、兴发集团子公司兴福电子获中国证监会注册批复、广汇能源采矿权获批以及森麒麟三季度报告等。这些公告信息为投资者提供了重要的市场信息。

4. 重点关注行业的价格和价差

报告提供了大量图表，详细展示了石油化工、无机化工、精细化工、化肥农药、塑料产品、化纤产品以及氟化工产品等多个重点关注行业的价格和价差走势。这些图表数据为投资者提供了深入的市场分析依据。图表涵盖了原油、乙烯、丙烯、丁二烯、汽油、柴油、石脑油、燃料油、纯苯、甲苯、二甲苯、苯乙烯、纯碱、烧碱、液氯、盐酸、原盐、聚醚、己二酸、环氧丙烷、DMC、TDI、纯MDI、双酚A、甲醇、醋酸、醋酸酐、赖氨酸、蛋氨酸、苯胺、尿素、氯化钾、磷酸一铵、磷酸二铵、磷矿石、草甘膦、甘氨酸、草铵膦、麦草畏、橡胶、PVC、钛白粉、钛精矿、PVA、PTA、MEG、涤纶POY、己内酰胺、氨纶、二氯甲烷、三氯乙烯、R22、R134a、氢氟酸、萤石粉石等多种化工产品的价格及价差走势。

总结

本报告基于市场数据，对化工行业本周表现进行了全面分析。行业整体向好，但价格和价差波动显著，不同细分领域表现差异较大。报告重点关注化工龙头企业、轮胎、农化、制冷剂等领域的投资机会，并提示了原油价格波动、化工品价格波动等风险。报告中提供的图表数据和公司公告信息，为投资者提供了较为全面的市场信息和分析依据，但投资者仍需结合自身情况进行独立判断，并承担相应的投资风险。

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