基础化工行业月报：化工品价格延续回调态势，关注氟化工与轮胎行业

中心思想

本报告的核心观点是：2023年5月份，中信基础化工行业指数下跌4.68%，跑输上证综指，但跑赢沪深300指数，整体表现位于30个中信一级行业中的中等偏下水平。化工品价格延续回调态势，多数产品价格下跌，仅少数产品价格上涨。基于此，报告建议6月份关注氟化工和轮胎行业。

行业整体表现及估值分析

5月份中信基础化工行业指数下跌4.68%，在30个中信一级行业中排名第17位，表现逊于大盘。与上证综指相比跑输1.11个百分点，但跑赢沪深300指数1.04个百分点。 从近一年的表现来看，中信基础化工指数下跌18.12%，跑输上证综指和沪深300指数，排名倒数第二。截止2023年6月7日，中信基础化工板块TTM市盈率为18.10倍，低于历史平均水平（30.43倍）和部分其他中信一级行业，目前估值水平相对较低。

化工产品价格走势及分析

5月份，在卓创资讯跟踪的318个化工产品中，255个品种价格下跌，下跌比例显著高于上涨品种。价格下跌幅度较大的产品包括氯化铵、四氯乙烯、硫酸、丁二烯和纯碱等，跌幅均超过20%。而上涨的产品主要集中在锂电材料领域，如碳酸锂、氢氧化锂和锰酸锂等，涨幅均超过70%。国际油价下跌也对化工产品价格走势造成一定影响。总体而言，化工产品价格延续弱势回调态势。

主要内容

本报告按照目录结构，对基础化工行业5月份的市场表现、行业新闻、产品价格以及投资建议进行了详细分析。

市场回顾：板块及子行业表现

报告首先回顾了5月份基础化工板块的整体行情，并对各个子行业的具体表现进行了分析。数据显示，33个中信三级子行业中，仅有涤纶和民爆用品两个子行业上涨，其余均下跌。其中，涤纶上涨2.84%，民爆用品上涨0.96%，而碳纤维、纯碱和磷肥及磷化工板块跌幅居前，分别下跌13.38%、11.02%和9.74%。个股方面，涨跌幅前十的个股体现了市场波动性，部分个股涨幅巨大，部分个股跌幅也十分显著。

行业与公司要闻回顾

本节总结了5月份基础化工行业及相关上市公司的重要新闻事件，包括：4月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.5%；2022年上市公司年报显示石化产业上下游盈利严重分化；主要产油国宣布2024年产量目标；车用尿素行业面临产能过剩和价格战；平煤神马集团新能源产业项目开工；齐翔腾达环氧丙烷项目投产；海水直接电解制氢技术中试成功；亚洲进口商竞夺LNG长约；国际产能缺失或利好中国钛白粉等。这些新闻事件从宏观经济、行业政策、公司发展等多个角度反映了基础化工行业的动态变化。

产品价格跟踪：价格涨跌幅及重点产品走势

报告详细跟踪了5月份化工产品的价格变化，并对重点产品的价格走势进行了图表展示。数据显示，多数化工产品价格下跌，但锂电材料价格大幅上涨。报告提供了多个重点化工产品的价格走势图，包括布伦特原油、乙烯、丙烯、丁二烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、丙烯酸甲酯、天然橡胶、炭黑、涤纶长丝、粘胶短纤、钛白粉、磷矿石、尿素、钾肥、磷酸一铵、磷酸二铵以及纯碱、MDI、草甘膦和有机硅等。这些图表直观地展现了不同化工产品价格的波动情况。

行业评级及投资观点

报告最后给出了行业投资评级和投资建议。基于对市场表现、估值水平以及行业动态的综合分析，报告维持行业“同步大市”的投资评级，并建议6月份关注氟化工和轮胎行业。报告还对“同步大市”评级的含义进行了说明，并列出了具体的风险提示。

总结

本报告对2023年5月份基础化工行业进行了全面的分析，涵盖了行业整体表现、子行业及个股行情、行业新闻事件、产品价格走势以及投资建议等方面。报告数据显示，5月份化工品价格延续回调态势，行业整体表现中等偏下，但部分细分领域如锂电材料表现强劲。基于对市场和行业趋势的判断，报告建议投资者关注氟化工和轮胎行业。 报告也明确指出，本报告仅供参考，投资者需自行承担投资风险。