中心思想
本报告的核心观点是：2023年1月，中国及香港医疗板块整体表现良好，SW医药生物指数上涨5.47%，跑赢大盘。医疗服务、生物制品和化学制药细分板块表现突出，但海通医药1月组合跑输医药指数。港股组合则大幅跑赢市场。报告建议关注医疗器械板块的恢复性反弹，并推荐多只股票。同时，报告也指出了政策推进不达预期和估值波动带来的风险。
一月医药市场表现综述及板块估值分析
2023年1月，中国股市整体向好，上证综指上涨5.39%，SW医药生物指数上涨5.47%，在28个申万一级行业中排名第15名，表现优于大盘。生物医药板块中，医疗服务(+10.5%)、生物制品(7.4%)和化学制药(6.8%)细分板块涨幅居前。个股方面，赛科希德、亚虹医药-U和普门科技涨幅超过29%。截至1月底，医药板块市盈率(TTM)为36.42倍，相对于全部A股溢价率为103.80%。
海通医药组合表现分析及个股推荐
海通医药1月A股组合平均上涨3.7%，跑输同期医药指数2.0个百分点。表现较好的个股包括智飞生物(11.4%)、泰格医药(11.0%)和凯莱英(7.8%)。而益丰药房和跌幅超过10%。海通医药1月港股组合则大幅跑赢市场，平均上涨18.7%，显著高于恒生医疗指数7.9%的涨幅。表现最好的个股为诺辉健康(+72.7%)、泰格医药(+13.6%)和海吉亚医疗(+10.6%)。报告推荐关注迈瑞医疗、凯莱英、药明康德、通策医疗、恒瑞医药、君实生物、药明生物、以岭药业、爱尔眼科、云南白药、片仔癀、华润三九、京东健康、新产业等A股，以及固生堂、信达生物、康诺亚-B、药明生物、金斯瑞生物科技、诺辉健康-B等港股。
主要内容
本报告主要内容包括以下几个部分：
2023年1月组合回顾
本节详细分析了海通医药2023年1月A股和港股组合的表现。A股组合跑输大盘，但部分个股表现亮眼；港股组合则大幅跑赢市场。 表格数据清晰地展现了各成分股的涨跌幅，并对组合整体表现进行了总结。
1月医药板块上涨及估值分析
本节对1月份医药板块整体走势进行了分析，指出SW医药生物指数跑赢大盘，并对医疗服务、生物制品、化学制药等细分板块的涨幅进行了比较。同时，还分析了医药板块的估值水平，指出其相对于全部A股存在一定溢价。图表直观地展现了医药板块指数与大盘指数的走势对比，以及各细分板块的表现。
风险提示
本节简要指出了投资医药板块可能面临的风险，主要包括政策推进不达预期和估值波动风险。
总结
本报告基于2023年1月的数据，对中国及香港医疗市场进行了分析。整体而言，医药板块表现良好，部分细分板块和个股涨幅显著。然而，海通医药A股组合跑输大盘，提示投资者需谨慎选择个股。港股组合表现突出，显示出港股市场的投资机会。报告建议关注医疗器械板块的恢复性反弹，并推荐了一系列A股和港股标的，但同时也提醒投资者注意政策和估值风险。 未来需持续关注市场动态及政策变化，以做出更精准的投资决策。
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