化工行业周报：看好磷化工估值提升，本周甲酸、碳酸锂、丙烷、新加坡柴油、新加坡石脑油涨幅居前-摩熵咨询

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周化工行情概述

　　整体看，截至本周五（7月3日）申万化工行业指数报4755.70点，较上周五下跌3.21%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.33%。

　　细分子行业看，截至本周五（7月3日），申万化工三级分类中12个子行业收涨，13个子行业收跌。其中，氟化工、民爆制品、改性塑料、食品及饲料添加剂、合成树脂行业领涨、周涨幅分别为9.78%、6.75%、5.84%、2.75%、1.90%;膜材料、磷肥及磷化工、有机硅行业走跌，周跌幅分别为-11.19%、-6.60%、-5.66%。

　　战略矿产列入出口管制执法重点，看好资源类化工品整体价值重估

　　近日，商务部发布2026年第26号公告，自7月1日起进一步完善战略矿产两用物项出口管制违法违规行为举报处理工作，明确未经许可擅自出口、绕道第三国（地区）转运规避、以改造拆分方式规避许可等13类违法违规情形，开通线上举报平台，并将主动报告作为从轻或减轻处罚的考量因素。政策层面，此前稀土、镓、锗、锑、石墨等战略矿产相关物项已陆续纳入两用物项出口管制，本月我国《中华人民共和国矿产资源法实施条例》落地，将磷矿、萤石、钾盐、晶质石墨、高纯石英砂等非金属矿产与锂、钴、稀土共36种关键矿产写入国家战略性矿产资源目录，本次公告进一步补齐执法与社会监督环节，"目录管理—储备制度—出口管制—执法追责"的全链条管控体系基本成型，战略矿产管控政策的连续性得到进一步确认。我们认为，执法端升级或将压缩绕道转口、拆分伪报等灰色流出渠道，管制物项海外供给趋紧、合规出口渠道集中度或将提升，已纳入管制品种的出口秩序有望改善；对目录内暂未纳入出口管制的磷矿、萤石、钾盐等非金属战略矿产，远期管控预期亦有所强化，资源稀缺性定价逻辑有望延续，具备资源储备与出口合规能力的行业龙头有望迎来价值重估。

　　风险提示：

　　原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。

中心思想

战略矿产管控升级，资源价值重估逻辑强化

报告认为，随着商务部进一步完善战略矿产两用物项出口管制执法工作，以及《矿产资源法实施条例》将磷矿、萤石、钾盐等36种关键矿产纳入国家战略性矿产资源目录，我国已形成“目录管理—储备制度—出口管制—执法追责”的全链条管控体系。执法端的升级将压缩灰色流出渠道，已纳入管制品种的出口秩序有望改善，未纳入管制的非金属战略矿产远期管控预期亦有所强化，资源稀缺性定价逻辑有望延续，具备资源储备与出口合规能力的行业龙头价值重估空间打开。

化工板块整体承压，资源品及氟化工子行业逆势领涨

本周（2026.06.29-07.03）申万化工行业指数收于4755.70点，较上周下跌3.21%，但跑赢沪深300指数0.33%。细分行业中，氟化工、民爆制品、改性塑料、食品及饲料添加剂、合成树脂领涨，而膜材料、磷肥及磷化工、有机硅走跌。产品价格方面，甲酸、碳酸锂、丙烷、新加坡柴油、新加坡石脑油涨幅居前，液氯、丙烯酸丁酯、维生素等跌幅居前。市场呈现结构性分化，资源品及政策受益品种表现突出。

主要内容

本周化工板块行情回顾

化工板块指数表现：截至7月3日，申万化工行业指数报4755.70点，较上周五下跌3.21%，但跑赢沪深300指数0.33%。上证综指收于4043.64点，下跌1.86%；沪深300指数下跌3.54%。
子行业涨跌分化：12个子行业收涨，13个子行业收跌。氟化工以9.78%的周涨幅领涨，民爆制品（+6.75%）、改性塑料（+5.84%）紧随其后；膜材料（-11.19%）、磷肥及磷化工（-6.60%）、有机硅（-5.66%）跌幅居前。
个股表现：化工板块462只个股中，316只上涨（占比68%），139只下跌（占比30%）。先锋新材、蓝晓科技等涨幅居前，江瀚新材、瑞华泰等跌幅较大。
产品价格涨跌：跟踪的380种化工产品中，57种上涨，140种下跌。甲酸、工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、丙烷、新加坡柴油、新加坡石脑油涨幅居前；液氯、丙烯酸丁酯、维生素VB5、MMA、黄磷等跌幅居前。

重点化工子行业跟踪

涤纶长丝：本周市场价格震荡走低，POY、FDY、DTY均价分别下跌210元/吨、290元/吨、120元/吨。成本端受油价波动影响，下游需求弱势未改，市场商谈重心走弱。
轮胎：全钢胎开工率63.72%，半钢胎65.44%。主要轮胎公司东南亚子公司二季度出货量同比增减不一，丁苯橡胶价格环比下跌6.55%。欧美轮胎进口量及价格数据呈现分化，泰国进口价格同比下降。
制冷剂：R22、R32、R125、R410a价格维持高位偏强运行。配额政策刚性约束叠加夏季制冷需求，企业控量保价策略持续，市场供需紧平衡，价格易涨难跌。
MDI：聚合MDI市场行情僵持，上海货参考价15700-15800元/吨。供应端福建基地停机，产量环比下降；需求端冰箱冷柜产量累计增长，但市场交投谨慎。
PC：市场价格跌后观望震荡，国产料华东价10700-12800元/吨，较上周下跌300-500元/吨。供应端产量及产能利用率显著提升，原料双酚A价格走低。
纯碱：轻质纯碱均价1065元/吨（-0.93%），重质纯碱1231元/吨（-1.52%）。行业开工率81.19%，库存仍处高位（约148.44万吨），需求疲软，行业平均亏损约103元/吨。
化肥：尿素市场均价1793元/吨，下跌0.61%，供需宽松，价格震荡偏弱。磷矿石行情明稳暗降，低品位粉矿库存积压，高品位原矿供给收紧。磷酸一铵价格窄幅波动，工业级磷铵高位坚挺。磷酸二铵成本倒挂，价格高位整理。氯化钾供应宽松，需求不足，价格小幅下跌。

本周化工品价格走势

报告详细列出了截至2026年7月3日主要石化产品（原油、天然气、乙烯、丙烯、苯乙烯等）、化纤产品（涤纶、粘胶、锦纶、氨纶等）、农化产品（草甘膦、磷矿石、尿素、钾肥等）、纯碱氯碱钛白粉、煤化工、硅基产品、食品添加剂等七大类的价格走势图及数据，反映了各品种的长期价格变化趋势。

风险提示

报告提示了原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。

总结

本报告通过对化工行业2026年6月29日至7月3日行情及基本面的全面分析，得出以下核心结论：一是政策层面，战略矿产出口管制执法升级与关键矿产目录落地，将强化资源稀缺性定价逻辑，看好磷化工等资源类化工品的估值提升；二是市场层面，本周化工板块整体下跌但跑赢大盘，子行业分化明显，氟化工、民爆制品等领涨，膜材料、磷化工等走跌，产品价格涨跌互现，甲酸、碳酸锂、丙烷涨幅居前；三是重点子行业方面，制冷剂受配额政策支撑维持高位，涤纶长丝、纯碱、化肥等多数品种需求疲软、价格承压，轮胎行业丁苯橡胶价格下跌，MDI、PC市场僵持或震荡。报告维持“强于大市”评级，同时提示原材料价格波动、产能进度、贸易摩擦及宏观经济等风险。

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