贵州百灵(002424) 　　事件： 　　公司发布2023年半年报，营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为18.90亿元/1.20亿元/1.17亿元，较上年同期增长48.07%/44.23%/49.71%，EPS为0.09元/股。 　　营销改革效果逐显，半年度业务快速成长 　　公司上半年业务成长快速，按季度来看，公司23Q2实现营业收入/归母净利润分别为8.08/0.28亿元，同比实现增长48.48%/52.82%。分行业看，23H1工业/商业/医疗机构/其他营业收入分别为15.17/3.31/0.28/0.24亿元，同比增长42.25%/86.67%/14.18%/61.85%，占营收比重分别为79.87%/17.42%/1.47%/1.24%，较上年同期占比分别-3.27/+3.61/-0.44/+0.11pct。公司商业板块增长迅速，源于公司持续强化营销管理工作，将营销部改为营销中心，将云南、四川、贵州等九个省区销售模式改为直营制，升级营销团队工作要求。渠道上深化与全国重点客户NKA、区域大型连锁LKA的合作，推进大品种培育工作。费用端，上半年公司销售费用/管理费用/财务费用/研发投入分别为6.85/1.15/0.44/0.49亿元，同比46.93%/20.71%/-4.66%/289.56%，销售费用增长较多系公司销售活动增加致使费用支出增加，研发投入增加系研发项目投入增加所致。 　　研发项目有序推进，扩能技改释放产能 　　公司重视产品研发工作，上半年公司黄连解毒丸、益肾化浊颗粒、糖宁通络等项目有序推进，如糖宁通络目前已在贵州省、湖南省、云南省、内蒙古自治区和广西壮族自治区获得《医疗机构制剂注册批件》，正在推进解放军总医院等国内知名医院的制剂申报工作，布局覆盖全国18个省区市。公司2020年开始建设的扩能技改项目已在2021年底释放部分产能，截至今年8月，扩能技改项目中药材醇提九条生产线完成建设并正式投产，公司前提取产能将从现在的2.5万吨/年提升至6万吨/年。 　　投资建议与盈利预测 　　公司营销改革效果逐步显现，业务增长快速，扩能技改项目投产后有望进一步释放产能，我们预计2023-2025年，公司实现营业收入分别为41.29、49.13和57.47亿元，实现归母净利润分别为2.96、4.23和6.16亿元，对应EPS分别为0.21、0.30和0.44元/股，对应PE分别为37、26和18倍，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　行业政策风险，市场竞争风险，研发不达预期风险，原材料供应风险。

　　三诺生物(300298) 　　投资要点 　　业绩符合预期：公司发布2023年中报，2023H1实现收入20.07亿元（+9%，同比增速，下同）、归母净利润1.75亿元（-24%）、扣非归母净利润1.99亿元（+20%）；2023Q2单季度实现收入13.49亿元（+10%）、归母净利润1.08亿元（-34%）、扣非归母净利润1.35亿元（+57%）。2023年H1公司协同海外子公司推动糖尿病管理专家的数智化转型，完成对美国Trividia公司控股，协同推动以血糖监测产品为核心的慢性病快速检测业务的第一曲线成长，同时努力培育第二曲线，聚焦iPOCT的产品优化和iCGM的国内上市。2023H1公司实现血糖监测业务收入13.77亿元，血脂检测系统1.55亿，糖化血红蛋白0.87亿，iPOCT监测系统0.83亿元，血压计0.60亿，经营品0.80亿，糖尿病营养、护理等辅助产品1.34亿元。 　　BGM基石业务增长稳健，CGM上市销售初显锋芒。2023H1公司血糖监测业务实现收入13.77亿元，业绩保持稳健增长。公司在国内零售市场份额占50%以上，拥有超过2,200万用户，血糖仪产品覆盖超过3,200家的等级医院、超过22万家药店及健康服务终端，并开展形式多样的线上线下活动，加强品牌推广，客户黏性下有望推动BGM业务稳定增长。公司的CGM产品于2023年3月31日获批上市，可借助传统血糖仪渠道和用户群体优势，加速推进CGM产品商业化。随着CGM良品率提升，有望加快CGM产品放量。 　　Trividia+PTS经营改善，渠道协同推进海外产品放量。海外子公司PTS和Trividia立足本土积极探索和开拓欧美市场的同时也通过投标等方式继续拓展其在墨西哥、非洲等地的业务，通过组建本地销售团队，开发终端药店、扎根国际市场，与国际伙伴建立长期稳定的战略合作关系，同时发展跨境电商业务，不断开拓海外市场，建立公司Sinocare品牌，在全球85个国家和地区完成了产品注册。Sinocare与PTS、Trividia产品通过协同销售，整合海外营销网络，产品销售覆盖135个国家和地区，已经建立起较为完善的全球化销售渠道。未来有望进一步加速海外资源整合，渠道协同下推进产品放量。 　　投资建议：因CGM新品上市公司需加大市场推广，我们下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.45/5.74/6.97亿元，增速分别为3%/29%/22%，对应PE分别为29/23/19倍。考虑到公司CGM上市后快速放量，海外子公司经营改善，公司业绩有望实现稳健增长，维持“增持”建议。 　　风险提示：新品放量低于预期；海外市场推广不及预期；市场竞争加剧风险。

　　三诺生物(300298) 　　业绩简述 　　2023年8月29日，公司发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现收入20.07亿元，同比+9%；实现归母净利润1.75亿元，同比-24%；实现扣非归母净利润1.99亿元，同比+20%。 　　单季度来看，公司2023Q2实现收入13.49亿元，同比+10%；实现归母净利润1.08亿元，同比-34%；实现扣非归母净利润1.35亿元，同比+57%。 　　经营分析 　　血糖业务实现稳定增长，完成美国Trividia公司控股。公司上半年核心业务实现稳定增长，血糖监测系统实现收入13.77亿元，同比+5%。公司上半年通过对心诺健康的股权认购完成了对美国公司Trividia的控股，未来将在原材料采购、技术研发、质量管理等方面形成协同，降低生产成本，补充完善血糖检测领域的产品结构，竞争力和行业影响力有望进一步提升。 　　研发费用持续增长，持续创新能力优异。上半年研发费用1.61亿元，同比+13.2%，公司持续加大研发投入和人才储备以保障产品升级和新产品开发储备力度。截止二季度末，公司共持有145项国内Ⅱ类医疗器械注册证，1项国内Ⅲ类医疗器械注册证，拥有5个产品线和20余个子品牌，产品创新拓展能力较强。 　　CGM产品国内成功上市，有望引领国产产品放量。公司CGMS“三诺爱看”持续葡萄糖监测系统在2023年3月获得Ⅲ类医疗器械注册证，于4月底正式上市销售，自主研发的第三代直接电子转移技术具有低电位、不依赖氧气、干扰物少、稳定性好和准确性高等优点，未来有望引领国内市场国产CGM产品加速放量趋势。 　　盈利预测、估值与评级 　　我们看好公司未来在血糖检测领域的发展，预计2023-2025年归母净利润分别为4.81、5.82、7.04亿元，同比增长12%、21%、21%，EPS分别为0.85、1.03、1.25元，现价对应PE为27、23、19倍，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　新产品研发不达预期风险；产品推广不达预期风险；行业竞争加剧风险；商誉和海外资产减值风险。

　　盈康生命(300143) 　　收入、利润快速增长，维持“买入”评级 　　公司发布2023年中报：2023H1实现营收7.24亿元（+25.9%）；实现归母净利润0.71亿元（+49.42%）；扣非净利润0.67亿元（+49.09%）。分季度来看，2023Q1/Q2分别实现营收3.61亿元（+35.09%）、3.62亿元（+17.91%）；实现归母净利润0.4亿元（+64.07%）、0.31亿元（+34.18%）；扣非净利润0.39亿元（+53.18%）、0.28亿元（+43.86%）。我们维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为1.50、1.90、2.50亿元，EPS分别为0.23、0.30、0.39元/股，当前股价对应P/E分别为43.3/34.1/26.0倍，维持“买入”评级。 　　盈利能力企稳回升，器械板块表现亮眼 　　从盈利能力来看，2023H1公司毛利率31.2%（+3.76pct），净利率9.71%（+1.04pct），盈利能力企稳回升。分板块来看，医疗服务板块，2023H1实现营收5.49亿元（+6.35%），毛利率27.11%（+0.08pct）。其中四川友谊医院实现营收2.41亿元，净利润0.38亿元，净利率15.7%；苏州广慈医院实现营收2.65亿元，净利润0.33亿元，净利率12.3%。医疗器械板块，2023H1实现营收1.75亿元（+198.74%），毛利率44.13%（+12.90pct），营收与毛利率的显著提升主要是新增圣诺医疗贡献业绩，增加了乳腺产品、输注产品、高压注射器产品、耗材产品等。2023H1圣诺医疗实现营收1.27亿元，净利润0.23亿元，净利率18.0%。 　　持续增强服务、器械板块核心竞争力，前瞻性布局数字化转型 　　医疗服务板块，公司提供以肿瘤全病程、全周期综合治疗为特色的“大专科、强综合”的医疗服务，采用医院+生态+平台的经营模式，一方面，聚焦区域医疗中心建设，以患者体验为中心，持续提升医疗服务竞争力，另一方面积极推进服务到家的数字化医疗平台建设。医疗器械板块，公司主要围绕肿瘤预/诊/治/康关键场景、关键设备的研发、创新和服务展开产品布局。公司产品覆盖放射治疗、生命支持、影像增强、慢病治疗四大应用场景。2023年4月公司完成对易联众通达易（厦门）信息科技有限公司的并购，为数字化转型和智能化应用奠定基础。 　　风险提示：旗下医院业绩不及预期，伽玛刀销售不及预期。

　　科美诊断(688468) 　　段落提要：公司2023年上半年实现营业收入2.19亿元（-1.93%，括号内为同比增速，下同），归母净利润0.77亿元（+10.23%），扣非归母净利润0.61亿元（+5.4%），经营性现金流净额0.68亿元（-41.75%），业绩略超预期。 　　Q2环比再加速，看好下半年业绩：单季度看，公司Q2收入和归母净利润同比增速分别为15.2%和37.4%，环比增速分别为17.2%和19.9%，随着院端诊疗量的恢复，Q2业绩对比Q1持续加速。我们看好公司业绩增长动力，下半年业绩有望保持高增长。 　　研发持续投入，产品不断收获：公司注重研发投入，2023上半年年研发费用4102万元，研发费用率为14.5%。2023年公司新获医疗器械注册证7项，研发管线中12项进入药监局审核阶段，3项进入临床阶段，产品涵盖传染病、甲状腺功能、生殖健康、风湿免疫、过敏原检测等。公司继续推进各类产品在国内知名三甲医院及研究机构的多系统多中心进行临床验证，包括高敏肌钙蛋白、人绒毛膜促性腺激素、雌二醇在内的多个项目受到临床认可。 　　第四代发光技术，纳米高分子微球+均相反应，检测质量高速度快：公司自主研发的光激化学发光LiCA平台为第四代化学发光，对比传统发光方法学，采用独创的纳米级微球，反应迅速且充分，在检测精度、灵敏度、特异性等方面具备独特优势，尤其是在激素等小分子检测领域。且光激发光为均相检测，无需清洗过程，避免了结合状态标记物被洗脱而造成检测误差，且检测速度更快，通量高，无需清洗液等耗材，成本更低。 　　盈利预测与投资评级：考虑到集采、反腐等影响，我们将公司2023-2025年归母净利润由2.0/2.9/4.0亿元下调至2.0/2.5/3.4亿元；2023-2025年P/E估值分别为19/15/11X；基于公司1）LiCA平台装机加速，2）DRGs等政策推进进口替代，3）光激发光技术优势明确；维持“买入”评级。 　　风险提示：集采风险、装机不及预期、研发不及预期等。

　　昆药集团(600422) 　　事项： 　　公司公布2023半年度报告，实现收入37.71亿元（-10.81%），归母净利润2.23亿元（+3.12%），扣非后归母净利润1.77亿元（+22.78%）。公司业绩基本符合预期。 　　平安观点： 　　23Q2扣非净利润表现亮眼，2023H1盈利能力提升。2023Q2单季度实现收入18.61亿元（-0.18%），归母净利润0.92亿元（-9.59%），扣非后归母净利润0.74亿元（+93.70%），二季度扣非后净利润表现亮眼。2023H1整体来看，毛利率44.98%（+3.75pp），我们认为跟毛利率更高的工业板块收入占比提升有关；扣非后净利率4.70%（1.28pp）。期间费用率方面，销售费用率提升3.02pp至31.50%，而管理费用率、研发费用率、财务费用率基本平稳，分别为4.34%、0.81%、0.15%。2023H1公司计提各项资产减值准备5968万元，对净利润影响金额为3945万元（上年同期为7155万元）。 　　商业和对外援助业务影响整体收入增速，工业预计保持平稳。2023H1公司收入37.71亿元（-10.81%），主要原因是商业板块业务结构持续优化及对外援助业务有所减少。其中商业子公司昆药商业收入16.33亿元（-7%），净利润2841万元（+51%）。昆中药收入5.63亿元（-19%），净利润9826万元（+9%）。贝克诺顿收入2.12亿元（-21%），净利润2028万元（-39%）。其他核心品种方面，注射用血塞通（冻干）同比增长10%，血塞通软胶囊同比增长18%，恢复稳健增长。 　　实控人变更，公司发展启新章。公司与华润三九加速推进各项整合，确立了昆药集团成为“银发经济第一股”、“慢病管理者、精品国药领先者”新战略目标。报告期内公司正式加入三九商道，围绕华润三九6S管理体系全面优化业务拓展、组织管理、风险控制等运营能力。我们认为在华润三九的加持之下，公司有望迎来更高质量发展。 　　实控人变更开启发展新纪元，维持“推荐”评级。随着公司控股股东变更为华润三九，公司战略再聚焦，打造三七产业和昆中药两大平台。同时“三九商道、6S体系”持续赋能，公司整体经营管理效率有望持续提升。考虑到上半年资产减值和收入端下降，我们将公司2023-2025年归母净利润预测下调至5.68亿、6.88亿、8.29亿元（原预测为6.20亿、7.53亿、9.07亿元），当前市值对应2023年PE为22倍，维持“推荐”评级。 　　风险提示。1）针剂放量不及预期：针剂受医保解限执行力度、集采放量节奏等因素影响，放量或不及预期。2）并购整合不及预期：公司控股股东变更为华润三九后，需解决同业竞争问题，相关进度或存在不及预期可能。3）研发风险：目前公司在研品种较多，存在研发进度不及预期可能。

　　华润三九(000999) 　　事件： 公司发布2023年半年度报告。 2023年上半年，公司实现营业收入131.46亿元，同比增长56.48%；实现归属于上市公司股东的净利润18.77亿元，同比增长30.99%；实现扣非归母净利润18.27亿元，同比增长37.22%。 　　点评： 　　公司 Q2 业绩增长良好。 公司 2023 年第二季度实现营业收入 67.94 亿元，同比增长 63.68%；实现归属于上市公司股东的净利润 7.26 亿元，同比增长 22.59%；实现扣非归母净利润 6.96 亿元，同比增长 30.29%。公司第二季度各项业务顺利推进，营收和归母净利润都同比快速增长。 　　公司上半年整体经营业绩表现良好。 2023年上半年，公司实现营业收入131.46亿元，同比增长56.48%,主要是由于CHC业务较快增长以及昆药集团自1月19日起纳入合并报表范围。其中， CHC健康消费品业务实现营业收入68.19亿元，同比增长23.19%， CHC业务中品牌OTC、专业品牌、大健康等业务均增速较快。 昆药集团上半年实现营业收入37.71亿元，剔除昆药并表影响， 公司上半年营业收入同比增长18.50%。 　　公司持续加强研发投入， 赋能创新发展。 2023 年上半年， 公司研发投入3.65 亿元，在产品研发领域取得积极进展。1类小分子靶向抗肿瘤药 QBH-196 正在开展 I 期临床试验； H3K27M 突变型弥漫性中线胶质瘤新药ONC201 胶囊完成国内临床试验申请（ IND），并于 7 月正式获得国家药品监督管理局（ NMPA）核准签发的《药物临床试验批准通知书》；用于改善女性更年期症状的 1 类创新中药 DZQE，积极推进 II 期临床研究受试者入组工作；“示踪用盐酸米托蒽醌注射液”（复他舒®）持续拓展新适应症，正在开展胃癌根治术患者淋巴示踪的临床研究。 　　维持买入评级。 预计公司2023-2024年EPS分别为3.20元和3.69元，对应PE分别为15倍和13倍。 公司作为国内自我诊疗领域龙头与中药配方颗粒龙头企业， 公司产品线丰富， 持续加强创新研发，完善创新体系和机制建设，提升创新转型能力，未来业绩有望维持稳定增长。 维持对公司的“买入”评级。 　　风险提示。 研发创新进度不及预期风险， 竞争加剧风险和中药原材料价格上涨风险等。

　　华润三九(000999) 　　业绩简评 　　2023年8月29日，公司发布23年半年度报告。公司2023年上半年实现收入131.46亿元，同比+56%；实现归母净利润18.77亿元，同比+31%；实现扣非归母净利润18.27亿元，同比+37%；单季度来看，2023Q2实现收入67.94亿元，同比+64%；实现归母净利润7.26亿元，同比+23%；实现扣非归母净利润6.96亿元，同比+30%。 　　经营分析 　　公司业务经营稳健。2023上半年，CHC健康消费品业务实现营业收入68.19亿元，同比增长23.19%，处方药业务实现营业收入27.80亿元，同比增长11.31%。昆药集团1-6月实现营业收入37.71亿元，同比下降10.81%，剔除昆药并表影响，上半年公司营业收入同比增长18.50%。 　　强化研发投入，创新能力进一步提升。2023年上半年公司研发投入3.65亿元，重点研究项目进度较好。1类小分子靶向抗肿瘤药QBH-196正在开展I期临床试验；H3K27M突变型弥漫性中线胶质瘤新药ONC201胶囊完成国内临床试验申请（IND），并于7月正式获得国家药品监督管理局（NMPA）核准签发的《药物临床试验批准通知书》；用于改善女性更年期症状的1类创新中药DZQE，积极推进II期临床研究受试者入组工作；“示踪用盐酸米托蒽醌注射液”（复他舒®）持续拓展新适应症，正在开展胃癌根治术患者淋巴示踪的临床研究。同时，公司获得奥美拉唑碳酸氢钠胶囊《药品注册证书》，补充了公司消化领域的产品管线。 　　渠道和终端建设不断加强。公司持续优化传统渠道和终端结构，打造专业化团队，渠道体系抗风险能力持续增强。“999完美药店”终端门店服务项目，现已覆盖全国21个中心城市，服务于6000余家核心门店，聚焦易善复、益血生、天和系列、气滞胃痛等核心产品，在连锁药店树立标杆效应，打造可复制的动销模式。同时，公司持续丰富线上产品组合，优化线上品牌店铺矩阵。 　　盈利预测、估值与评级 　　考虑公司收购并表影响，我们上调对公司的预期，预计2023-2025年公司分别实现归母净利润3.07、3.58、4.13亿元，同比增长25%、17%、16%。公司2023-2025年EPS分别为3.10、3.62、4.18元，对应PE分别为15、13、11倍。维持“买入”评级。 　　风险提示 　　产品集采风险；竞争加剧风险；产品推广不及预期；医保药品限价风险；品牌价值变动风险；原材料价格波动风险；商誉减值风险。

　　华厦眼科(301267) 　　业绩简评 　　2023 年 8 月 29 日，公司发布 2023 年半年度报告。 2023 年 H1 公司实现收入 19.94 亿元（ +26.30%）；归母净利润 3.55 亿元（ +50.08%）； 扣非归母净利润 3.63 亿元（ +41.26%）。2023Q2 公司实现收入 10.63 亿元（ +38.06%）；归母净利润 2.04亿元（ +64.60%）； 扣非归母净利润 2.16 亿元（ +58.94%）。 　　经营分析 　　诊疗服务网点体系覆盖全国，主要地区业务增长迅速。 2023 年 H1,公司已在全国开设 57 家眼科专科医院和 52 家视光中心，覆盖 18个省和直辖市的 49 个城市，辐射国内华东、华中、华南、西南、华北等广大地区。2023 年 H1，贡献最高的华东地区实现收入 14.60亿元（ +35.28%），其中，厦门眼科中心收入为 5.06 亿元（ +23.51%）；收入提升较快的华中和西北地区，分别实现收入 1.47 亿元（ +29.85%）、 0.39 亿元（ +53.41%）。 　　业务线全面增长，积极发展屈光视光业务。 2023 年 H1，公司屈光项目实现收入 6.51 亿元（ +13.84%） ;眼视光综合项目实现收入4.75 亿元（ +17.75%），二者在收入中占比合计为 56.50%；白内障项目实现收入 4.97 亿元（ +44.89%）；眼后段项目实现收入 2.76亿元（ +35.81%）；其他业务收入 0.94 亿元（ +66.56%）。 　　费用端较为平稳，毛利率稳步提升。 2023 年 H1，公司销售/管理费用率分别为 12.31%、 10.81%； 综合毛利率 50.30%（ +2.89pcts） ,净利率为 18.32%（ +3.28pcts）。 公司屈光项目毛利率为 56.86%（ +0.91pcts）； 眼后段项目毛利率为 44.72%（ +4.77pcts）；白内障项目毛利率为 44.16%（ +8.06pcts）； 眼视光综合项目毛利率为50.00%（ -0.67pcts）。 　　医教研一体化协同发展，学术影响力稳步提升。 2023 年 H1，公司及下属分子公司新增专利授权 13 项；发表科研文章 51 篇， SCI收录 26 篇。公司及下属分子公司、眼科专家学者新增获批医学科研项目 4 项，新增开展各类临床试验项目 6 项并担任 PI。 　　盈利预测、估值与评级 　　现有医院医疗服务能力升级项目、 新建医院/区域视光中心建设项目的向前推进，有望为公司业绩增长赋能。 预计 23-25 年公司归母净利润分别为 6.89、 8.88、 11.47 亿元，同比增长 35%、 29%、29%， EPS 分别为 0.82、 1.06、 1.37 元，现价对应 PE 为 50、 39、30 倍，维持“ 买入”评级。 　　风险提示 　　租赁物业存在瑕疵的风险；下属医院盈利不及预期的风险；医保定点资格风险；眼科人才流失或不足的风险；限售股解禁风险。

　　金域医学(603882) 　　事件：公司发布2023年半年报，公司2023年1-6月实现营业收入43.09亿元（-48.17%），归母净利润2.85亿元（-82.66%），扣非净利润2.73亿元（-83.01%），经营性现金流3.54亿元（-58.56%）；2023年Q2实现营业收入21.91亿元（-46.05%），归母净利润1.35亿元（-82.94%），扣非净利润1.32亿元（-82.8%）。 　　减值计提影响表观利润，常规业务实现稳健增长。截至2023年6月30日，公司应收账款余额63.32亿元，较2022年末下降6.93亿元，其中Q2下降2.57亿元，2023H1信用减值计提3.17亿元，我们预计存量余额中新冠核酸相关占比约不足一半，随着公司业务全面向常规医检主业回归，以及应收账款回款逐步落实，减值计提对公司表观利润影响有望持续减弱。此外，基于2023年上半年国内医疗秩序逐步恢复，院端诊疗需求持续释放，公司常规医学诊断服务收入稳定增长，2023H1实现常规医检收入40.14亿元（+21.60%），我们预计2023年公司常规业务全年有望保持20%+增速。 　　医检营收结构持续优化，高质量发展促进盈利改善。目前公司拥有高通量测序仪、高分辨质谱仪、光谱流式细胞仪、电子显微镜、单分子免疫分析仪等国际领先的高端技术平台，2023H1公司高端平台业务占比已达52.98%（+1.68pct）。按重点疾病领域来看，其中：①实体肿瘤+27.31%；②神经与精神疾病+47.85%；③感染性疾病+59.49%；④血液疾病+14.96%；⑤心血管与内分泌疾病+31.24%。此外，公司三级医院收入占比进一步提升（39.94%，+3.72pct）。受益于营收结构优化，以及规模效应下的运营效率提升，公司毛利率逐步修复，2023Q2环比提升1.68pct至39.60%。基于常规医检业务体量较疫前已大幅提升（2023H1较2019年同期增长66.42%），叠加营收结构显著改善，我们认为短期影响消化后公司常规业务毛利率仍有较大提升空间。 　　数字化转型驱动融合创新，产学研合作推动技术转化。公司以业务数字化、数字化业务、数据与技术基础设施建设为三大抓手，“医检4.0”数字化转型战略不断深入推进，并已建立超200人数字化团队，可根据疾病诊疗需要，通过数字化手段有机整合多技术平台检验项目成果，形成综合报告和整合分析解读。目前公司检验总量累计超25亿，数据量超10PB，拥有全球领先的东方人种大样本库和大数据。此外，公司通过与顶级三级医院达成产学研全面合作，深入推进区域检验中心共建服务模式，不断实现技术转化与项目研发突破，在感染、肿瘤、血液、遗传、罕见病等方向与华为、腾讯等14家校企开展29个科学研究与转化应用项目，截至2023年6月30日，公司总检测项目数已超3,800项(+195)，产学研合作累计超180家（+11家）。 　　投资建议：ICL行业符合医保控费提质政策诉求，DRGs政策推行对行业龙头长期利好，金域医学作为国内ICL头部企业，有望借助技术及规模优势充分受益，看好公司医检主业常规业务高速增长。考虑到院端诊疗量恢复不及预期，我们下调2023年公司收入目标至93.20亿元，对应下调2023-2025年归母净利润至12.05、16.19、21.12亿元，同比-56.24%/+34.38%/+30.49%，EPS分别为2.58/3.46/4.52元，当前股价对应2023-2025年PE为24/18/13倍，维持“推荐”评级。 　　风险提示：检验服务降价超预期的风险、应收账款回款进度不及预期的风险、亏损实验室业绩表现不达预期的风险。