基础化工重点 　　核心资产（万华化学、新和成、华鲁恒升、扬农化工）；碳纤维（光威复材）；氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）；食品添加剂（金禾实业）；沸石/OLED（万润股份）；农药（利尔化学、广信股份），复合肥（新洋丰）等。 　　石油化工重点 　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐中国石化；推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注宝丰能源。 　　每周行业动态更新 　　本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气下跌，LNG气下跌、煤上涨；C2、芳烃、氟化工多数产品价格上涨。 　　本周中国化工品价格指数CCPI-0.5%；核心原料价格布油+0.6%，进口LPG-1.5%，国产LNG气-2.5%，烟煤+7.7%。原料端，C2、芳烃多数产品价格上涨，C5产品价格持平；制品端，磷化工、维生素部分产品价格下跌。 　　本周油价上升，减产推进顺利，下游需求出现改善，利好持续。 　　本周油价上升，布油结算价从35.1涨至35.3美元/桶（涨幅0.6%）、美油结算价从33.3涨至35.5美元/桶（涨幅6.7%）；美国商业原油库存5.34亿桶（周环比+1.5%），美国原油钻井数222口（周环比-6.3%）。 　　供应端，OPEC+联合减产推进顺利，OPEC+将于6月9-10日（目前拟提前至6月4日）再次召开会议商谈后续减产事宜，但近期俄罗斯表示全球供需恢复平衡或快于预期，7月有放松减产力度的可能，让市场对此萌生一定忧虑；需求端，欧美多国持续放宽对公共卫生事件管制，需求出现改善。欧洲央行表示公共卫生事件冲击下，欧元区仍面临严重威胁。经合组织也出现金融危机后最严重萎缩，一季度GDP下降1.8%。同时近期国际贸易关系趋于紧张，带来潜在隐忧。政策面来看，美联储褐皮书继续看空经济前景，欧央行表示超低利率或延续更长时间。地缘政治来看，近期中东等地暂无重大事件出现，表现相对平稳。 　　重点化工品观点更新： 　　化工品价格涨跌幅： 　　本周价格涨幅靠前的重要产品为邻硝基氯化苯+37%、乙腈+21%、丙酮+16%、无水氢氟酸+13%、双酚A+10%、R22+10%、丙烯腈+9%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为维生素（维生素D3-27%、维生素H-15%、维生素B5-9%）、丁基橡胶-17%、纯碱（纯碱(轻质,华东)-12%、纯碱(重质,华东)-9%）、碳酸二甲酯DMC-9%等。 　　万华化学公告6月MDI挂牌价，聚合MDI经销价上涨。 　　本周华东纯MDI经销价维持在13750元/吨，华东聚合MDI经销价截止至5月29日涨3.7%至12650元/吨。万华公告6月MDI挂牌价，聚合MDI分销14000元/吨、直销14500元/吨（月环比+500元/吨），纯MDI为16500元/吨（月环比+700元/吨），科思创最新周暂无报价（上周报12300元/吨），瑞安最新周暂无报价（上周报12100元/吨）。供给端，科思创本周指导价持稳，不考核任务量；瑞安工厂指导价亦持稳，限量供应，厂家整体负荷不高，供应面紧张；需求方面，两会结束后暂无明显改善。 　　下游需求利好，短期供给量有限，丙烯腈价格上升。 　　本周丙烯腈涨8.9%至7950元/吨。需求端，下游ABS维持高负荷运行，腈纶行业开机率也有提升，下游需求形成利好；供给端，短期内丙烯腈供应量有限：浙石化26万吨丙烯腈装置投产时间延迟至6月中旬，目前主流生产厂家只有赛科装置恢复，山东海江化工13万吨丙烯腈装置维持6成运行；江苏斯尔邦石化丙烯腈两条生产线停车，目前维持五成负荷；吉林石化一条生产线停车；山东科鲁尔化学13万吨装置预计于月末重启。供需双方因素共同提振丙烯腈价格。 　　原油上涨支撑成本，高加工区间叠加下游扩产导致PTA供需两旺。 　　本周PX(华东)涨7.6%至4110元/吨，PTA涨0.9%至3500元/吨，涤纶短纤跌2.6%至5725元/吨，聚酯切片-0.4%~-1.6%，涤纶长丝0.0%~-2.2%。 　　需求端，下游正处于传统纺织淡季，织造企业坯布库存自三月份到四月份达到历年来高位，利好有限，外需方面则无实质复苏。 　　原料PX方面，原油价格上涨带来成本支撑，供给端来看，国内共计297万吨/年PX装置正在检修，周环比增加80万吨/年，利好加大。PTA方面，供给端，在高加工区间驱使下，PTA装置大多维持高开工，与下游聚酯产能扩产形成的需求形成供需两旺局面。 　　下游聚酯切片、涤纶长丝与涤纶短纤方面，成本端PTA价格上涨形成成本支撑；供给端则有部分扩产消息：绍兴地区一主流大厂40万吨/年涤纶长丝装置本周重启；嘉兴地区一套30万吨/年新涤纶长丝装置成功投料升温，叠加下游需求疲软导致价格有所下降。 　　开工低位影响萤石粉供给，供需提振无水氢氟酸价格。 　　本周萤石粉涨4.4%至2350元/吨，无水氢氟酸涨12.7%至8000元/吨。萤石方面，供给端，2020年国内萤石企业开工水平偏低，截止5月份国内萤石企业整体开工在32%左右，主打产区内蒙、河南、浙江、江西、安徽等地外购萤石选矿厂大面积停车。无水氢氟酸方面，萤石粉价格上涨形成成本支撑；需求端，制冷剂R22前期价格接近底部，叠加生产厂家负荷下调导致价格涨9.8%至14000元/吨，形成利好；供给端，本周开工率40%左右，整体供应水平维持低位，装置停车与开车兼有：南高峰、杭州颜料、山东兴氟、洛阳氟钾、黄河化工、多氟多、三化元福等企业停车；内蒙天一、辽宁东欣、江西中氟、东沿药业等装置重启。叠加成本与需求因素抬升价格。 　　需求增加叠加供给低位，有机硅DMC价格上涨。 　　本周有机硅DMC涨2.0%至15000元/吨。需求端，国内5月下旬下游订单拿货有所增加；供给端，本周国内总体开工率在70%左右，企业开工低位，大厂减产明显：道康宁4月9日停车、星火开工一般，6月份国内三友、东岳、恒业成等企业存在检修计划，对有机硅DMC价格形成利好。 　　风险提示：疫情超预期的风险，油价大幅波动的风险，下游复工不及预期的风险，安全生产的风险