报告摘要 　　市场表现： 　　2025年1月2日，医药板块涨跌幅-2.22%，跑赢沪深300指数0.69pct，涨跌幅居申万31个子行业第19名。各医药子行业中，血液制品(-0.67%)、医疗耗材(-1.94%)、医疗设备（-2.05%）表现居前，疫苗（-3.69%)、医院(-2.65%)、体外诊断（-2.64%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为双成药业(+9.98%)、开开实业(+8.80%)、河化股份(+6.62%)；跌幅榜前3位为信邦制药（-7.91%）、乐心医疗(-7.26%)、新产业（-6.44%)。 　　行业要闻： 　　1月2日，中国国家药监局（NMPA）官网公示，吉利德科学申报的5.1类新药来那帕韦片和来那帕韦注射液上市申请已获得批准。来那帕韦（Lenacapavir）是一款HIV-1衣壳抑制剂，该药已在欧盟、美国等地获批上市，用于联合其他抗逆转录病毒药物治疗多重耐药型HIV感染成人患者，来那帕韦注射剂只需每半年皮下注射一次。 　　（来源：NMPA，太平洋证券研究院） 　　公司要闻： 　　普洛药业（000739）：公司发布公告，子公司康裕制药收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，康裕制药申报的司美格鲁肽注射液体重管理和成人2型糖尿病适应症的临床试验申请获得批准。 　　诺思格（301333）：公司发布公告，截至2024年12月31日，公司以集中竞价交易方式已累计回购公司股份1,442,000股，约占公司目前总股本的1.49%，成交总金额为56,062,734.00元。 　　百利天恒（688506）：公司发布公告，公司自主研发的创新生物药注射用BL-B01D1用于既往经含铂化疗及抗PD-1/PD-L1单抗治疗失败的复发性小细胞肺癌患者已被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单，近日已完成公示。 　　风险提示：新药研发及上市不及预期；政策推进超预期；市场竞争加剧风险。

　　报告摘要 　　市场表现： 　　2024年12月31日，医药板块涨跌幅-1.91%，跑输沪深300指数0.31pct，涨跌幅居申万31个子行业第17名。各医药子行业中，血液制品(-1.16%)、医疗设备(-1.40%)、医疗耗材（-1.67%）表现居前，疫苗（-3.22%)、医院(-2.84%)、医疗研发外包（-2.57%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为广济药业(+9.96%)、双成药业(+6.20%)、开开实业(+4.39%)；跌幅榜前3位为九典制药（-10.12%）、沃华医药(-9.98%)、北大医药（-9.09%)。 　　行业要闻： 　　近日，中国国家药监局药品审评中心（CDE）官网公示，赛诺菲（Sanofi）和Genzyme公司联合申报的1类新药Rilzabrutinib片上市申请已获得受理。Rilzabrutinib是一款口服、可逆的共价BTK抑制剂，可以选择性地抑制BTK靶点，同时有可能降低产生脱靶副作用的风险。2020年，赛诺菲以约36.8亿美元收购Principia Biopharma，从而获得后者在研的3款BTK抑制剂。 　　（来源：CDE，太平洋证券研究院） 　　公司要闻： 　　近岸蛋白（688137）：公司发布公告，2024年12月已累计回购用于员工持股计划或股权激励的股份350,337股，占公司总股本70,175,439股的比例为0.4992%，回购成交价格区间28.75-33.00元/股，已支付的资金总额为人民币10,346,681.91元。 　　天坛生物（600161）：公司发布公告，下属公司成都蓉生研制的注射用重组人凝血因子Ⅶa取得了Ⅲ期临床试验总结报告，输注本品后能有效改善血友病A/B伴抑制物患者的出血症状和体征，具有良好的疗效。 　　福元医药（601089）：公司发布公告，近日收到国家药品监督管理局核准签发的奥美沙坦酯左氨氯地平片的《药物临床试验批准通知书》，适应症为原发性高血压，适用于单药治疗血压控制效果不佳的成人患者。 　　风险提示：新药研发及上市不及预期；政策推进超预期；市场竞争加剧风险。

　　核心观点 　　1、行业观点更新： 　　12月10日，特斯拉机器人官方账号发布了一段视频，展示了其人形机器人Optimus在复杂地形上行走的最新进展。人形机器人产业化落地有望加速。特种工程材料PEEK受到关注，相关氟化工公司涨幅居前。 　　本周原油价格上涨1.83%至73.41美元/桶OPEC+决定将额外自愿减产的解除再推迟三个月。根据EIA（美国能源信息署）预计，2024年布伦特原油均价81美元/桶，2025年为74美元/桶。 　　目前处于行业景气低点，龙头公司的估值具有优势，长期看好具有绝对成本优势的龙头公司。半导体行业在经历了较长时间的市场调整后，2024年逐步呈现复苏和增长趋势，未来受益国家政策支持，进口替代的空间仍然较大，看好电子化学品行业。 　　重点推荐公司：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、卫星石化、巨化股份、华特气体、雅克科技。

　　核心观点 　　一、周报摘要 　　上周医药生物板块下跌，跑输沪深300指数，所有子板块均下跌，医疗服务领跌。展望2025年医药行业，我们认为随着医保改革持续推进，在医保基金“以收定支、收支平衡，坚决防范医保基金当期赤字”工作任务的要求下，叠加国内老龄化程度持续加深等因素，医保控费趋势长期持续。但短期来看，得益于城乡居民医保筹资能力有望提升，以及延迟退休启动职工医保缴费年限延长，医保支出压力有望边际改善。此外，医保局不断完善“1+3+N”的多层次医疗保障体系，医保平台数据赋能商保有望提速，推动商保加速发展，持续带来增量资金，提升对创新药、创新医疗器械以及高端医疗服务的支付能力。其他政策方面，年内监管层强化了并购重组作为支持经济转型升级、实现高质量发展的市场工具的作用，医药生物作为新质生产力的代表方向，有望成为并购重组交易最为活跃的板块，行业内并购重组有望提速，有助于打造具有国际竞争力的药械公司。投资层面，2025年建议布局“创新+边际变化”主线：一、“创新”主线：1）创新药—支持政策持续出台、国谈成功率高进院时间缩短、临床管线陆续兑现、产品出海前景良好、商保有望带来支付端增量资金；二、“边际变化”主线：1）CXO—生物安全法案年内立法失败、全球生物医药投融资回暖、龙头公司Q3订单增长超预期，估值有望迎来修复；2）医疗设备—大规模设备更新行动落地业绩陆续兑现、政策支持进口替代有望加速；3）中药—基药目录调整有望带来催化。 　　二、行业观点更新 　　2025年医药投资展望：改革持续推进，并购重组提速，布局“创新+边际变化”主线。临近年底，展望2025年医药行业，我们认为随着医保改革持续推进，在医保基金“以收定支、收支平衡，坚决防范医保基金当期赤字”工作任务的要求下，叠加国内老龄化程度持续加深等因素，医保控费趋势长期持续。但短期来看，得益于城乡居民医保筹资能力有望提升，以及延迟退休启动职工医保缴费年限延长，医保支出压力有望边际改善。此外，医保局不断完善“1+3+N”的多层次医疗保障体系，医保平台数据赋能商保有望提速，推动商保加速发展，持续带来增量资金，提升对创新药、创新医疗器械以及高端医疗服务的支付能力。集采方面，2025年国家和地方联盟集采常态化制度化开展，将更深层次、更高质量“腾笼换鸟”，腾出费用空间为支持新药纳入医保提供条件，促进医药产业持续加速提质升级。医保支付方面，DRG/DIP2.0版的推出，提升了分组科学性和精准性，更加贴近临床实际需求，同时特例单议机制降低了新药新技术使用阻力，有利于创新药械技术的临床应用。到2025年底，DRG/DIP支付方式将覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构，基本实现病种、医保基金全覆盖。其他政策方面，年内监管层强化了并购重组作为支持经济转型升级、实现高质量发展的市场工具的作用，医药生物作为新质生产力的代表方向，有望成为并购重组交易最为活跃的板块，行业内并购重组有望提速，有助于打造具有国际竞争力的药械公司。投资层面，2025年建议布局“创新+边际变化”主线：一、“创新”主线：1）创新药—支持政策持续出台、国谈成功率高进院时间缩短、临床管线陆续兑现、产品出海前景良好、商保有望带来支付端增量资金；二、“边际变化”主线：1）CXO—生物安全法案年内立法失败、全球生物医药投融资回暖、龙头公司Q3订单增长超预期，估值有望迎来修复；2）医疗设备—大规模设备更新行动落地业绩陆续兑现、政策支持进口替代有望加速；3）中药—基药目录调整有望带来催化。 　　三、行业表现跟踪 　　上周（12.23-12.27）医药生物（SW）板块下跌1.91%，在2021版31个申万一级行业中，表现排名第23位，同期沪深300指数上涨1.36%。细分子板块来看，上周所有细分板块均下跌，跌幅由大到小分别为医疗服务（-3.70%）、医药商业（-3.43%）、中药（-2.15%）、化学制药（-1.73%）、生物制品（-1.61%）和医疗器械（-0.63%）。个股表现来看，涨幅排名前五的个股分别是*ST景峰（+12.39%）、双鹭药业（+10.76%）、信邦制药（+9.88%）、科兴制药（+7.82%）和欧普康视（+7.71%）；跌幅排名前五的个股分别是开开实业（-23.07%）、莱美药业（-23.00%）、四环生物（-18.05%）、悦康药业（-17.97%）和复旦复华（-17.71%）。估值方面来看，截至12月27日，医药生物（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为26.95x，持续低于2010年以来中位数水平，相较全部A股的估值溢价率为75.49%，同样持续低于2010年以来的中位数水平。 　　四、行业动态及重点公司跟踪 　　国常会：部署深化药品医疗器械监管改革。12月24日，李强主持召开国务院常务会议，部署深化药品医疗器械监管改革，促进医药产业高质量发展有关举措。会议指出，要深化药品医疗器械监管全过程改革，更好满足群众对高质量药品医疗器械的需求。要加大对药品医疗器械研发创新支持，积极推广使用创新药和医疗器械。要提高审评审批质效，加快临床急需药品医疗器械审批上市。 　　“三医”协同发展和治理协作会商机制启动运行。12月24日，医疗、医保、医药“三医”协同发展和治理协作会商机制第一次会议在国家卫生健康委召开。会议审议通过《“三医”协同发展和治理协作会商机制工作规则》，明确协作会商机制由国家卫生健康委、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局、国家药监局五个部门组成，主要发挥统筹协调议商作用，加强信息互通，研判分析形势，会商解决问题，共同抓好党中央、国务院决策部署的落实。坚持同题共答，协同推进深化以公益性为导向的公立医院改革、加快建设以基层为重点的分级诊疗体系、健全支持创新药和医疗器械发展机制等改革任务落地落实。发挥部门设立的试点改革综合效应，用好三明医改经验，共同推动各地进一步完善深化医改领导和协作机制，营造良好的“三医”协同发展和治理氛围，为维护人民健康持续作出新贡献。 　　三明采购联盟完成“六病共管”首批药耗集采。12月25日，由三明采购联盟牵头开展的“六病共管”首批药耗集采公布中选结果。此次联盟采购是贯彻国家医疗保障局推进医药集中采购提质扩面工作要求，共9省及14个地市总计4940家医疗机构参与，预计可节约药耗费用12.05亿元。 　　第三批全国中成药集采即将开标。12月24日，全国中成药联合采购办公室发布公告，第三批全国中成药集采将于12月30日在湖北武汉正式开标。这次集采共有287家企业、556个参与药品。第三批全国中成药集采将产品分为20个组，涉95个药品，是目前纳入品种数量最多的一批，所涉剂型也从之前的口服中成药扩展至注射剂。规则上，全国第三批中成药集采重点围绕“完善降价机制并控制高价”进行。在“价格竞争得分”科目内引入K值，同时，还设置了最高价必须不超过最低价3倍的“熔断线”。 　　体外诊断集采，即将开标。12月25日，安徽省医保局发布文件《二十八省（区、兵团）2024年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购》信息公开大会通知，拟对肿瘤标志物十六项检测和甲状腺功能九项检测进行集中带量采购，开标时间为2024年12月30日。联盟涉及北京市、山西省、内蒙古自治区、辽宁省、上海市、福建省、河南省、湖北省、新疆生产建设兵团等28个成员。在产品申报阶段，一共有137个企业参与申报，其中肿瘤标志物有90个厂家、甲功有96个厂家参与竞价，包括罗氏、迈瑞、新产业、雅培、西门子等。 　　五、行业数据跟踪 　　5.1流感数据跟踪 　　2024年第51周（2024年12月16日－2024年12月22日），南方省份哨点医院报告的ILI%为4.7%，高于前一周水平（4.0%），高于2021年同期水平（4.2%），低于2022~2023年同期水平（13.2%和9.2%）；北方省份哨点医院报告的ILI%为6.5%，高于前一周水平（5.4%），高于2021年同期水平（3.9%），低于2022~2023年同期水平（8.2%和6.8%）。 　　5.2医保数据跟踪 　　医保统筹基金收入：2024年1-11月，基本医疗保险统筹基金（含生育保险）收入25583.73亿元，其中职工基本医疗保险统筹基金（含生育保险）收入15750.46亿元，城乡居民基本医疗保险统筹基金收入8744.57亿元，同比增长10.95%。11月单月来看，医保统筹基金收入2518.66亿元，其中职工医保统筹基金收入1429.96亿元，居民医保收入1088.70亿元，同比下降7.71%。 　　医保统筹基金支出：2024年1-11月基本医疗保险统筹基金（含生育保险）支出20992.68亿元，其中职工基本医疗保险统筹基金（含生育保险）支出11751.64亿元，城乡居民基本医疗保险统筹基金支出9241.04亿元，同比增长0.40%。11月单月来看，医保统筹基金支出1826.80亿元，其中职工医保统筹基金支出1052.16亿元，居民医保支出774.64亿元，同比下降6.64%。 　　医保统筹基金结存：结存情况来看，2024年1-11月，医保统筹基金累计结存4591.05亿元，结存率为17.95%，较1-10月（16.91%）有所提升。 　　5.3医药工业数据跟踪 　　2024年1-11月国内医药制造业累计实现营业收入22633.70亿元，同比持平，增速较1-10月回落；1-11月国内医药制造业累计实现利润总额3050.7亿元，同比下降2.7%，降幅较1-10月扩大。 　　5.4主要原料药及中药材价格跟踪 　　11月原料药价格涨跌互现。激素类产品方面，双烯、皂素价格环比分别上涨50、20元每千克，氢化可的松价格环比下降50元每千克，黄体酮、地塞米松磷酸钠价格环比保持不变；抗生素产品方面，7-ACA、6-APA、硫氰酸红霉素和4-AA价格环比小幅下降，7-ADCA和青霉素工业盐价格环比保持不变；沙坦类产品方面，缬沙坦价格环比下降，厄贝沙坦和替米沙坦价格保持不变。中药材价格方面，上周中药材价格指数环比小幅下跌。 　　5.5全球医药投融资数据跟踪 　　根据动脉网数据，2024年11月全球医疗健康产业投融资规模（包括生物医药、器械与耗材、数字健康、医疗服务、医药商业）整体呈现下降趋势，披露融资总额约28.55亿美元。 　　六、风险提示 　　市场竞争加剧风险；医药政策变动超预期风险；行业创新不及预期风险；国际政治局势动荡加剧风险；业绩增长不及预期风险。

　　浴室清洁剂行业随着消费者对生活品质和健康环保要求的提升而快速发展。市场呈现出多样化产品形态和品牌竞争激烈的特点，消费者对产品的功能性、品牌忠诚度、环保与健康属性提出更高要求。技术创新是推动行业发展的关键，企业正研发更高效、安全且环保的新配方。政策环境优化，如环保税法的实施，促进了绿色清洁产品的开发与推广。预计未来几年，浴室清洁剂行业将保持稳健增长态势，市场规模有望进一步扩大，企业需要不断提升自身实力，把握市场机遇。 　　行业定义 　　浴室清洁剂是指专门设计用于清洁浴室内空间及物品的清洁产品。这一行业的产品覆盖多用途清洁剂、浴室专用清洁剂等，旨在有效清除浴室中的水垢、污渍与细菌。这些产品通常依托表面活性剂、杀菌剂等成分，通过化学作用分解污垢，部分产品强调环保、天然特性，以满足消费者对安全与环保的双重需求。 　　浴室清洁剂行业预计将持续增长，尤其在发展中国家，市场潜力巨大。行业发展方向聚焦于环保、多功能性产品的开发，以及提高产品的安全性和效率，同时注重清洁剂的标准体系建设与绿色生产工艺的优化。消费者选购时倾向于易于冲洗、泡沫丰富且覆盖广的产品，显示了市场对高效、便捷解决方案的偏好。

　　核心观点 　　12月SW磷肥与磷化工指数跑输沪深300指数7.24pcts，2024年全年跑赢12.30pcts。截至12月31日，SW磷肥与磷化工指数收于1623.83点，月内下跌-6.77%，跑输SW基础化工指数2.69pcts，跑输沪深300指数7.24pcts。2024年全年，SW磷肥及磷化工、SW基础化工、沪深300指数涨跌幅分别为26.99%、-5.09%、14.68%，SW磷肥与磷化工指数跑赢SW基础化工32.07pcts，跑赢沪深300指数12.30pcts。 　　磷矿石表观消费量创2018年以来新高，长期价格中枢有望保持较高水平。近两年来，我国可开采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，而新增产能投放时间周期较长，同时需求端以磷酸铁锂为代表的下游新领域需求不断增长，国内磷矿石供需格局偏紧，磷矿的资源稀缺属性日益凸显，1-11月我国磷矿石累计表观消费量达10683.41万吨，同比增长11.00%，创2018年以来同期最大值。截至2024年12月31日，湖北市场30%品位磷矿石船板含税价1040元/吨，同比上涨0.97%，环比持平，30%品位磷矿石市场价格在900元/吨的高价区间运行时间已超2年。我们认为磷矿石供需紧平衡有望继续保持一段时间，磷矿石长期价格中枢保持较高水平，看好磷矿石的长期景气度。 　　主要磷化工产品经营情况回顾与展望：1）磷肥方面，磷肥是磷化工行业基本盘，截至12月31日，国内一铵参考价格3034元/吨，同比-8.89%，环比-2.85%，一铵价差约509.86元/吨，同比-46.53%，环比-18.76%；二铵参考价格3541元/吨，同比-3.83%，环比-3.04%，二铵价差约707.80元/吨，同比-23.04%，环比-15.99%。出口方面，1-11月中国一铵累计出口186.66万吨，同比减少2.48%，同期二铵出口434.92万吨，同比减少6.84%。考虑冬储市场来临，以及原材料硫磺价格上涨，我们预计1月磷肥产销量提升，价格相对稳定。2）磷酸铁锂方面，磷酸铁锂贡献磷矿石边际需求增量，2024年1-11月国内磷酸铁锂产量229.93万吨，同比增长49.80%，折算成17%品位磷矿石需求量约608.45万吨，占我国磷矿石产量的约5.82%，而2020年这一比值仅为0.42%，我们预计未来三年新能源领域对磷矿石的需求量仍有相当可观的提升空间。当前磷酸铁/锂行业产能相对过剩，12月行业整体亏损幅度有所扩大。 　　投资建议：磷化工以磷矿石为起点，当前下游以农化制品为主，具有刚需属性，近几年来随着含磷新能源材料等新应用领域不断扩展，而国内磷矿石因多年无序开采面临品位下降问题，新增产能及进口磷矿石短期内难以放量，磷矿石的资源稀缺属性日益凸显；另一方面，国内磷化工企业近些年相继攻克电子级磷酸、黑磷等高端磷化工产品生产工艺，磷化工行业正坚持“富矿精开”，向精细化、绿色化和高端化转型升级。我们重点推荐磷矿储量丰富的磷化工全产业链龙头【云天化】、【兴发集团】，建议关注磷矿石自给率提升的【湖北宜化】、【云图控股】。 　　风险提示：安全生产和环境保护风险；磷化工产品需求不及预期的风险；产能扩张导致的市场风险；原材料价格波动的风险等。

　　本期内容提要： 　　房地产行业作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量，本报告旨在追踪地产链上游化工产品月度变化情况，寻找产业链投资机会。 　　下游地产行业方面： 　　11月国房景气指数继续环比回暖，化工产品价格指数同环比下行。2024年11月，全国房地产开发景气指数为92.62点，同比下降0.73点，环比增长0.14点；2024年11月，中国化工产品价格指数(CCPI)均值为4351.22，同比下降7.76%，环比下降1.41%。 　　住房城乡建设部：持续用力推动房地产市场止跌回稳。2024年12月24日至25日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开。住房城乡建设部相关负责人25日表示，2025年，将持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式。会议指出，持续用力推动房地产市场止跌回稳。一是着力释放需求。把“四个取消、四个降低、两个增加”各项存量政策和增量政策坚决落实到位，大力支持刚性和改善性住房需求。有效发挥住房公积金支持作用。加力实施城中村和危旧房改造，推进货币化安置，在新增100万套的基础上继续扩大城中村改造规模，消除安全隐患，改善居住条件。对群众改造意愿强烈、条件比较成熟的项目重点支持。二是着力改善供给。商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量。以需定购、以需定建，增加保障性住房供给，配售型保障房要加大力度，再帮助一大批新市民、青年人、农民工等实现安居。（来自新华网、新华社、央广网） 　　上游化工产品方面： 　　（1）玻璃产业链： 　　【玻璃】2024年12月，平板玻璃5mm月均价为1368.00元/吨，环比下降2.02%，同比下降31.56%；平板玻璃月均毛利为10.91元/吨，环比增长248.72%，同比下降97.65%。 　　【纯碱】2024年12月，重质纯碱月均价为1536.68元/吨，环比下降1.17%，同比下降47.90%；轻质纯碱月均价为1450.36元/吨，环比下降0.52%，同比下降47.92%；纯碱毛利月均值为-54.80元/吨，环比增长49.44%，同比下降105.17%。 　　（2）水泥产业链： 　　【水泥】2024年12月，水泥月均价为370.48元/吨，环比增长0.53%，同比增长6.91%；水泥月均毛利为53.83元/吨，环比增长10.99%，同比增长78.33%。 　　【减水剂】2024年12月，萘系减水剂月均价为3850.00元/吨，环比持平，同比增长3.72%。2024年12月，聚羧酸减水剂单体TPEG月均价为7823.36元/吨，环比增长0.53%，同比增长10.19%；聚羧酸减水剂单体月均毛利为-14.29元/吨，环比增长77.53%，同比增长93.01%。 　　（3）涂料产业链： 　　【钛白粉】2024年12月，钛白粉月均价为14401.36元/吨，环比下降2.12%，同比下降9.52%；钛白粉月均毛利为-713.02元/吨，环比下降16.72%，同比下降535.96%。 　　（4）保温材料产业链： 　　【MDI】2024年12月，纯MDI月均价为18563.64元/吨，环比下降2.64%，同比下降9.07%。2024年12月，聚合MDI月均价为18056.82元/吨，环比下降0.75%，同比增长16.12%。 　　（5）家居产业链： 　　【TDI】2024年12月，TDI月均价为12900.00元/吨，环比增长1.20%，同比下降21.81%；TDI月均毛利为519.80元/吨，环比增长38.97%，同比下降91.35%。 　　（6）型材管材产业链： 　　【聚乙烯】2024年12月，聚乙烯月均价为8687.36元/吨，环比增长2.11%，同比增长7.25%。 　　【聚丙烯】2024年12月，聚丙烯粒料月均价为7507.23元/吨，环比下降0.07%，同比增长0.25%；聚丙烯粒料月均毛利为-344.07元/吨，环比下降8.79%，同比下降5.12%。 　　【PVC】2024年12月，PVC电石法月均价为4798.59元/吨，环比下降4.06%，同比下降13.30%；PVC月均毛利为-779.77元/吨，环比下降48.22%，同比下降94.95%。 　　（7）胶粘剂产业链： 　　【DMC】2024年12月，DMC月均价为12872.73元/吨，环比增长0.27%，同比下降8.27%；DMC月均毛利为-1564.84元/吨，环比下降1.37%，同比增长1.39%。 　　【PVA】2024年12月，PVA月均价为11757.74元/吨，环比增长2.15%，同比增长8.16%。 　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险