中心思想
本报告的核心观点是：2022年基础化工行业经历了“严冬”，业绩和估值均承压，主要原因是全球局势动荡、疫情反复以及资源价格大幅波动。然而，随着外部环境的改善和政策的积极调控，行业正处于复苏的边缘。报告看好炼化企业和国产轮胎企业两个方向，并给出具体的投资建议和风险提示。
行业低谷与复苏预期
2022年，基础化工行业面临多重挑战，业绩和估值均处于历史低位。上半年，上游资源价格上涨带来成本压力；下半年，国内外经济下行压力加大，下游需求疲软。然而，报告指出，随着国际局势趋缓、原材料价格见顶回落以及国内经济逐步复苏，行业变量正在边际好转，复苏预期增强。
主要内容
行业整体表现及估值分析
报告首先分析了2022年基础化工行业的整体表现，包括营业收入和净利润的季度波动情况，并结合申万化工指数的走势进行解读。数据显示，2022年申万化工指数下跌，但跑赢沪深300指数。板块估值也处于历史低位，部分子板块估值水平差异较大。
民营炼化行业分析
报告深入分析了民营炼化行业的低谷期以及未来的发展潜力。2022年，民营炼化企业利润大幅下滑，主要受原材料价格波动和下游需求疲软的影响。报告分析了主要炼化企业的资本开支方向，指出巨头企业正在进行差异化布局。同时，报告也分析了房地产和消费市场对下游需求的影响，并指出政策层面积极调控，有望拉动2023年行业基本面改善。涤纶长丝市场作为炼化企业下游重要环节，也经历了严峻的考验，报告分析了其价格、库存和开工率等数据，并预测2023年有望触底回升。
国产轮胎行业分析
报告分析了国产轮胎行业在高端化道路上的发展机遇与挑战。报告指出，新能源汽车的快速发展为轮胎企业提供了新的赛道，并分析了新能源汽车对轮胎性能提出的新要求。国产轮胎企业在研发投入、技术创新和品牌建设方面取得了显著进展，并积极布局高端市场，与新能源汽车厂商合作，抢占市场份额。报告还分析了原材料价格、海运费等因素对轮胎企业业绩的影响，并指出短期利空因素逐渐消散，行业基本面边际改善，业绩有望回升。
投资建议与风险提示
报告最后给出了具体的投资建议，看好炼化企业（荣盛石化、桐昆股份）和国产轮胎企业（玲珑轮胎、森麒麟）两个方向，并详细阐述了投资逻辑。同时，报告也列出了相应的风险提示，包括国际局势动荡、海外经济衰退以及国内经济复苏不及预期等。
总结
本报告通过对2022年基础化工行业数据的分析，揭示了行业面临的挑战和机遇。报告认为，在外部环境改善和政策支持下，基础化工行业正处于复苏的边缘。报告重点关注炼化企业和国产轮胎企业，并给出相应的投资建议，为投资者提供参考。然而，投资者仍需关注报告中列出的风险因素，谨慎决策。 报告中大量图表数据直观地展现了行业运行情况，为分析提供了有力支撑。 对炼化企业和轮胎企业的深入分析，突出了行业细分领域的投资机会，并结合了宏观经济环境和政策因素，使分析更具说服力。
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