基础化工行业周报：国产替代亟需加速，重点关注半导体材料、合成生物学、POE

中心思想 美国限制政策催化国产替代紧迫性 本报告核心观点指出，近期美国相继出台《芯片与科学法案》《国家生物科技和生物制造计划》《通货膨胀削减法案》等多项政策，在推动本国半导体、生物医药、新能源汽车及新兴技术产业发展的同时，也明确限制我国相关领域的先进产能建设与技术获取。这种针对性封锁加剧了全球产业碎片化，凸显我国在半导体材料、合成生物学、POE等关键领域的国产替代紧迫性。我国需通过“新型举国体制”加速技术攻关，在优势领域扩大领先地位，在短板领域缩小差距。 三大领域将成为国产突破重点 报告重点分析了半导体材料、合成生物学和POE三大国产替代方向：半导体材料方面，成熟制程材料已取得显著进步，但高端光刻胶等技术仍需突破；合成生物学领域，美国新计划加剧关注，麦肯锡预测2030-2040年年均经济影响达万亿级美元，国内凯赛生物等企业正加速产能建设；POE方面，美国气候投资计划侧面验证我国新能源领先地位，但POE国产化率极低，万华化学、卫星化学等企业已布局中试及量产计划。 主要内容 市场表现与行业动态回顾 1、本周行情回顾 1.1 化工板块股票市场行情表现：过去5个交易日，沪深两市大部分板块下跌，上证指数跌幅4.16%，深证成指跌幅5.19%，沪深300跌幅3.94%，创业板指跌幅7.10%。中信基础化工板块跌幅6.8%，涨跌幅位居所有板块第26位。化工子板块中，氨纶（+0.0%）涨幅居前，纯碱（-11.8%）、膜材料（-11.1%）跌幅居前。个股方面，涨幅前五为青岛金王（+28.72%）、格林达（+25.73%）、联盛化学（+15.06%）、长江材料（+10.96%）、凯美特气（+10.14%）；跌幅前五为明冠新材（-21.19%）、嘉澳环保（-16.79%）、鹿山新材（-16.37%）、英力特（-16.32%）、回天新材（-15.40%）。 1.2 重点产品价格跟踪：近一周涨幅靠前的品种包括液氯（+50.00%）、BDO（+15.38%）、己二酸（+10.26%）、顺酐（+7.83%）、合成氨（+7.61%）等；跌幅靠前的品种包括柴油（-13.80%左右）、醋酸乙烯（-9.95%）、DMF（-5.84%）、醋酸（-4.76%）、硫酸（-4.20%）等。 1.3 本周重点关注行业动态——中美竞争与国产突破：详细分析了美国三项法案对我国的限制及我国应对策略。半导体材料方面，美国芯片法案限制先进制程，我国在电子特气、湿电子化学品等领域已取得进步，但光刻胶等高端材料仍需突破；合成生物学方面，美国启动国家生物制造计划，投入超20亿美元，国内凯赛生物、华恒生物等标的获市场关注；POE方面，美国《通货膨胀削减法案》推动新能源本土化，国内万华化学、卫星化学等企业加速POE布局，预计2023-2025年陆续投产。 1.4 子行业动态跟踪：化纤板块涤纶长丝稳中有涨，成本支撑但需求不足；聚氨酯板块聚合MDI小幅退涨、纯MDI推涨上行；钛白粉终端需求恢复缓慢；化肥板块随秋季耕种加速，走货好转；维生素市场整体淡稳，价格弱势整理；氨基酸板块赖氨酸价格小幅上涨；制冷剂价格平稳，未来配额核算方式或影响生产；有机硅市场阴跌，需求平淡。 重点产品及子行业趋势分析 2、重点化工产品价格及价差走势 本部分涵盖了化肥和农药（尿素、硫磺、磷矿石、氯化钾、复合肥、草甘膦等）、氯碱（PVC、烧碱、纯碱）、聚氨酯（MDI、TDI、DMF、BDO、己二酸、环氧丙烷、聚醚等）、C1-C4部分品种（甲醇、醋酸、乙烯、丙烯、丁二烯、丙烯酸、丙烯腈、正丁醇、顺酐）、橡胶（天然橡胶、合成橡胶、炭黑）、化纤和工程塑料（PX/PTA、涤纶、锦纶、氨纶、棉花、粘胶短纤、苯酚、双酚A、PC、PVA、PA66等）、氟硅（萤石、冰晶石、氢氟酸、制冷剂R22/R134a、DMC）、氨基酸&维生素（赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸、维生素A/B/D/E/K等）、锂电材料（碳酸锂、隔膜、电解液）、其他（钛白粉）等九大类产品的价格走势及价差变动。报告以图表形式呈现了各类产品的价格历史走势及价差变化，为判断行业景气度提供数据支持。 3、风险分析 主要风险包括：油价快速下跌和维持高位风险（化工品价格与油价同步波动，油价快速下跌带来库存损失，维持高位则收窄价差）；下游需求不及预期风险（需求与宏观经济景气度相关，若增速不及预期，行业存在下行风险）。 总结 本报告从市场表现、行业动态、产品价格走势及风险分析四个维度系统梳理了2022年9月12日至9月18日基础化工行业的情况。核心结论是：在美国多项限制法案的背景下，我国半导体材料、合成生物学、POE等领域国产替代亟需加速，相关企业有望在政策支持和市场需求驱动下实现突破。短期市场层面，基础化工板块整体下跌6.8%弱于大盘，但氨纶、日用化学品等子板块相对抗跌；产品价格方面，液氯、BDO、己二酸等品种周涨幅居前，柴油、醋酸乙烯等跌幅较大。长期来看，我国需通过新型举国体制强化关键技术攻关，在半导体材料、合成生物学、POE等方向重点发力，以应对外部封锁并提升产业自主可控能力。同时需警惕油价剧烈波动和下游需求不及预期的风险。