中心思想
政策利好驱动医疗IT行业景气上行
《“十四五”全民健康信息化规划》的发布，标志着医疗IT行业将迎来新一轮景气上升周期。该规划明确了未来五年全民健康信息化的发展方向和目标，强调了数字化、网络化、智能化在医疗事业转型升级中的核心作用，为行业发展提供了坚实的政策支撑和广阔的市场空间。
互联互通与数据价值释放重塑行业格局
规划以互联互通为核心，推动国家、省、市、县四级全民健康信息平台建设，并提升医院电子病历等级要求，这将加速医院信息化水平的提升。同时，“以评促建”政策的强化以及医院数据中心建设的加速，将进一步推动医疗信息化投入。此外，鼓励健康医疗大数据商业模式的探索，预示着数据要素价值的释放将为行业带来多元化的增长机遇。
主要内容
《“十四五”全民健康信息化规划》核心要点
2022年11月9日，国家卫生健康委等三部门联合印发《“十四五”全民健康信息化规划》。该规划旨在全面推动全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，畅通全民健康信息“大动脉”，以数字化、网络化、智能化促进医疗行业转型升级。其核心目标是实现政府决策科学化、社会治理精准化、公共服务高效化，为重大疫情防范、健康中国建设及卫生健康事业高质量发展提供技术支撑。规划的发布突显了医疗信息化在我国医疗事业中的重要地位，预示着行业将加速发展。
互联互通与电子病历等级提升
《规划》明确提出要新建全民健康信息平台，采用“国家和省两级部署，国家、省、市、县四级应用”的总体框架，并建立国家级个人健康信息索引，以支撑跨省电子病历和居民电子健康档案查询。目标是到2025年初步建成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。为达成此目标，二级/三级医院需分别实现院内医疗服务信息互通共享/核心信息全国互通共享，即电子病历系统应用水平需达到4/5级，相较2018年底的要求提升一个等级，这将持续推动医院信息化水平加速提升。
“以评促建”机制强化信息化投入
《规划》强调强化标准应用程度和建设成效评价，将信息化作为医院基本建设的优先领域，加快信息化投入节奏。通过统筹规范开展标准应用情况测评，分类分层推进各级各类医疗卫生机构标准化评价，持续推动医疗健康信息互联互通标准化成熟度测评、电子病历系统应用水平分级评价和医疗卫生机构信息化标准建设“自评价”，稳步推进信息化标准评价一体化。自2018年电子病历政策出台以来，“以评促建”机制已有效激发医院提高电子病历等级的积极性，此次规划将进一步夯实这一政策，确保医院信息化建设提档升级。
医院数据中心与大数据商业模式
《规划》要求二级及以上医院持续完善医院信息平台功能，整合医院内部信息系统，推进医院新一代数据中心建设。目前我国医院数据中心渗透率较低，预计未来三年建设节奏将显著加速。同时，规划鼓励围绕健康医疗大数据进行新的商业模式探索，培育健康医疗数据要素市场，激发数据要素价值。这将推动健康医疗大数据在疾病预防、健康管理、辅助决策、药物研发、医疗保险、精准医疗、营养健康等方面的产业化、规模化应用。多元商业模式的探索将为医疗信息化行业带来新的业务增长空间，并有望带动相关上市公司整体盈利能力的提升。
重点推荐公司业绩与展望
- 创业慧康（300451 CH）：2022年前三季度实现收入11.39亿元，同比下降5.86%；归母净利润1.71亿元，同比下降25.69%。尽管短期受疫情影响需求延后，但公司受益于医疗信息化政策重视，预计2023年需求将加速释放。公司积极推广慧康云并拓展高等级医院市场，预计2022-2024年归母净利润分别为4.40/5.81/7.68亿元，维持“买入”评级，目标价9.90元。
- 卫宁健康（300253 CH）：2022年前三季度实现收入18.71亿元，同比增长6.13%；归母净利润1.40亿元，同比下降46.08%。公司在电子病历等级评审推广下市场集中度持续提升，并充分布局信创适配，其WiNEX产品在信创领域表现突出。预计信创落地将进一步驱动行业份额集中并带来增量需求。预计2022-2024年归母净利润分别为4.68/6.01/7.90亿元，维持“增持”评级，目标价11.20元。
- 久远银海（002777 CH）：2022年前三季度实现营收6.60亿元，同比增长4.77%；归母净利润1.25亿元，同比增长3.35%。公司作为医保信息化行业龙头，受益于国家医保局的大力投入，中标多个省级医保信息平台项目，保障了充足订单和持续增长。预计2022-2024年归母净利润分别为2.63/3.32/4.21亿元，维持“增持”评级，目标价19.98元。
- 东软集团（600718 CH）：2022年前三季度实现营收55.64亿元，同比增长4.57%；扣非归母净利0.10亿元，同比增长324.42%。剔除子公司并表影响和股权激励成本后，公司核心业务表现良好。公司在智能汽车互联及其他业务领域均有布局，预计2022-2024年EPS分别为0.39/0.48/0.62元，维持“买入”评级，目标价15.37元。
总结
《“十四五”全民健康信息化规划》的发布为医疗IT行业带来了明确的政策利好和广阔的发展前景。通过推动全民健康信息平台的互联互通、提升电子病历等级、强化“以评促建”机制以及加速医院数据中心建设，医疗信息化将成为医院建设的优先领域，并迎来新一轮景气上升周期。同时，健康医疗大数据商业模式的探索将为行业带来多元化的增长机遇。创业慧康、卫宁健康、久远银海、东软集团等重点推荐公司，凭借其在各自细分领域的优势和前瞻性布局，有望充分受益于行业景气度的提升和政策红利的释放，实现业绩的持续增长。投资者应关注政策推进不及预期和市场竞争加剧等潜在风险。
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