生物制药行业研究：2022ASCO，靶向、免疫与细胞治疗3领域突破

中心思想 创新药板块估值回升与研发突破并进 随着上海复工复产及全国疫后恢复，资本市场回暖，创新药板块，尤其是生物技术创新突破相关个股，预计将迎来研发与商业化进展突破与估值回升的双重向好。 2022年度美国临床肿瘤学会（ASCO）年会作为全球医药创新风向标，揭示了靶向、免疫与细胞治疗领域的最新突破，预示着实体瘤攻克在望，为投资者提供了发现前沿科研成果和肿瘤治疗技术的窗口。 全球肿瘤治疗前沿突破 本次ASCO会议展示了抗体偶联药物（ADC）、新型免疫检查点抑制剂及创新细胞疗法等领域的显著进展，特别是HER2低表达乳腺癌、dMMR直肠癌和实体瘤TIL疗法等方面的突破性数据。 中国创新药企在成熟靶点持续投入的同时，积极参与Claudin 18.2、KRAS G12C等新兴靶点研发，并在细胞治疗领域与全球差距最小，展现出国际领先水平和全球合作能力的重要性。 主要内容 2022 ASCO：靶点、免疫与细胞治疗新突破，实体瘤攻克在望 全球创新风向：AI辅助、靶向、免疫及联合，疗法再升级 2022年ASCO年会共发布近5000篇临床数据及探讨文章，其中中国和全球分别发布了160和321项重要临床数据。 靶点方面：抗体偶联药物（ADC）和HER2靶点创新是亮点，第一三共与阿斯利康合作的曲妥珠ADC药物在HER2低表达及阴性患者中表现优异。中国药企在PD-1、HER2、EGFR、TKI等成熟靶点投入最多，同时积极参与Claudin 18.2、KRAS G12C、LAG3等新兴靶点。恒瑞医药、君实生物、信达生物等10家中国药企发表文献4篇及以上。 免疫领域：葛兰素史克（GSK）的PD-1产品Dostarlimab在错配修复缺陷（dMMR）直肠癌治疗中实现12例患者全部临床完全缓解，无需放化疗与手术。中国药企通过自研与国际合作，推动免疫检测点抑制剂的联用及辅助/新辅助治疗。 细胞治疗：