九强生物（300406）2023年第一次临时股东大会及股权激励计划点评：国药赋能跨入新阶段，股权激励彰显公司信心

中心思想 国药赋能深化与战略转型 本报告核心观点指出，九强生物通过国药投资核心人员梁红军先生被聘任为公司总经理，标志着国药赋能进入了新的深化阶段。此举不仅强化了国药集团对九强生物的战略支持，更预示着公司将充分利用国药资源，在研发创新、销售渠道拓展及跨赛道并购方面实现协同效应，加速向IVD（体外诊断）平台型企业转型。 股权激励强化核心竞争力 报告强调，公司同期发布的第五期限制性股票激励计划，旨在通过覆盖高级管理人员及核心员工，建立长效激励机制。此举将有效激发员工积极性，增强核心团队的信心，并有助于吸引和保留优秀人才，从而为公司未来的长期稳健发展提供坚实的人才保障和内生动力。 主要内容 国药投资核心人员首次被聘为总经理，资本赋能再升级 2023年9月22日，九强生物顺利完成董事会、监事会换届选举及高级管理人员聘任，其中梁红军先生首次被聘为公司总经理。 梁红军先生现任中国医药投资有限公司董事长、党委书记，其出任九强生物总经理，彰显了国药投资与九强生物深化合作的坚定信心。 国药投资自2020年成为九强生物第一大股东以来，持续在研发创新、销售渠道及跨赛道并购拓展产品线方面提供有力支持。 此次任命将使九强生物能够更充分地借助国药集团的丰富资源，发挥双方合作优势及协同效应，全力将公司打造成为IVD平台型企业。 股权激励覆盖公司核心骨干成员，激发员工积极性 九强生物于2023年9月12日发布第五期限制性股票激励计划（草案）。 该计划拟授予限制性股票数量总计414.8016万股，占公司股本总额的0.70%，授予价格为8.92元/股。 首次授予的激励对象共计52人，包括1位高级管理人员及51位核心员工。 此次股权激励计划的实施，有助于进一步推进公司长效激励机制的建设，增强核心人员的信心、提高其积极性，同时也有利于为公司吸引和储留优秀人才。 国药赋能进入新阶段，股权激励彰显未来发展信心 新一任总经理的任命，标志着国药赋能九强生物的进程迈入了一个新的阶段。 未来，公司将充分发挥与国药集团在渠道方面的协同效应和在并购方面的合作优势，进一步为公司加速成长提供助力。 同时，新的股权激励计划也明确彰显了公司管理层及核心团队对于未来业绩增长的坚定信心，为公司未来长期稳健的发展提供了坚实的制度保障。 盈利预测、估值与评级 报告持续看好九强生物在疫后市场的修复能力，并对国药集团的持续赋能效应持积极态度。 维持对公司2023年至2025年归母净利润的预测，分别为5.22亿元、6.73亿元和8.34亿元。 基于当前股价，公司2023年至2025年的预测市盈率（PE）分别为22倍、17倍和14倍。 综合分析，报告维持对九强生物的“买入”评级。 风险提示 集采降价超预期风险： 集中采购政策可能导致产品价格下降幅度超出预期，影响公司盈利能力。 销售模式变动风险： 行业销售模式可能发生变化，对公司现有销售体系和市场份额造成冲击。 新产品研发上市进度不及预期风险： 新产品的研发、注册及上市进程可能面临不确定性，影响公司未来增长点。 违规行为导致股价不稳定风险： 公司若发生违规行为，可能对股价造成负面影响，导致市场波动。 总结 本报告对九强生物的最新发展进行了专业而深入的分析，核心要点如下： 战略合作深化： 国药投资核心人员梁红军先生出任总经理，标志着国药赋能进入新阶段，将加速九强生物向IVD平台型企业转型，并充分利用国药集团在研发、销售和并购方面的资源优势。 内部激励强化： 第五期限制性股票激励计划的推出，覆盖核心骨干成员，旨在建立长效激励机制，激发员工积极性，增强团队信心，并吸引和保留优秀人才，为公司长期发展提供内生动力。 业绩展望积极： 报告维持对九强生物疫后修复和国药赋能的积极预期，预测2023-2025年归母净利润将持续增长，对应PE估值具有吸引力。 投资评级维持： 基于上述分析，报告维持对九强生物的“买入”评级，表明对公司未来发展的信心。 潜在风险提示： 同时，报告也提示了集中采购降价、销售模式变动、新产品研发上市不及预期以及违规行为可能带来的风险，建议投资者关注。